引言 — 歸納法與演繹法

談到股票的技術分析，一般投資人腦海中一定立刻浮現出股價的K線圖，以及一大堆複雜的技術指標。至於談到技術分析的應用時，多數人一定會聯想到，某一指標在高點時就是賣出訊號，低點時就是買進訊號等等。這是一般人對技術分析的刻板印象，而這種刻板印象，嚴格說來，全部是因為採用了歸納分析法的結果。

歸納法

大多數投資人所使用的技術分析方法都是歸納法。其實歸納法的判斷原則很簡單，如果我們在使用某一觀念或某一技術指標時，需要一併參考以前的此一觀念或此一指標值的大小，則毋庸置疑必然是使用歸納法。例如許多投資人習慣使用隨機指標KD來判斷買賣點，如果現在的KD值是在80以上，您一定會去看前一個KD值在80以上時，股價是否也是波段高點。這種研判方式就是歸納法。

由於以歸納法的觀念使用技術指標時，要參酌以前的經驗，因此有時會產生「無以前經驗可以依循」的情況，因而「跌破專家眼鏡」。例如電子股在民國86年時的股價表現奇佳，連續多日飇漲的情況經常出現，而之前的電子股從來沒有發生過這種情形，因而頻頻跌破專家眼鏡，就是最好的例子。

任何學問的研究，如果必須要參考到以前的經驗，那就一定要用到統計學。必須計算事件出現的次數，以及事件出現狀況的形態，諸如其平均數及標準差等等，也就是其機率分配狀況。舉例來說，當有人告訴您，某支股票的KD值已經大於80，已經不會漲了，應該要賣出。但只提供這樣的資訊是遠遠不夠的，他應該還要告訴您該股會繼續上漲的機率，假如還有15%的上漲可能性，那還可以再跟它賭賭看，但假如只有1%的上漲機率，那最好儘早殺出持股。

針對大多數投資人，在以技術指標研判買賣訊號時，卻未能深入以統計機率理論去探究其漲跌機率的缺憾，本書特別在第33章，介紹有關技術指標漲跌機率理論的建構方法，學會了這個方法之後，您就可以對每一項技術指標，建立其漲跌機率的計算準則了。

演繹法

相對於經驗法則的歸納法，以先驗法則建立基本的前提假設，再經由合理推論的過程，最後得到推理的結果，這種程序即為演繹法。只要是在前提假設所設定的範圍內，而且推論過程也合乎邏輯，那應用演繹法的結果必然是「不論古今中外，放諸四海皆準」，而不會有跌破專家眼鏡的情形發生。

在目前的中外書籍當中，似乎還很少有從演繹法的角度所推衍出來的理論。在本書的第1至4章中，作者由巿價與成本觀念所建立起的「移動平均線架構理論」，以及借用經濟學供需法則所建立的「量價關係」，都是使用演繹法則的最好說明。讀者們只要徹底瞭解上述兩大理論的推論過程，即可完全理解演繹法則的意義，甚至由此為基礎，而創造出屬於您自己的全新股巿分析法則。

技術分析方法論

歸納法(經驗法則)
事件(為客觀現象) → 統計過程(需符合統計學理) → 出現機率

演繹法(先驗法則)
前提假設(為公理或自明之理) → 推論過程(需符合邏輯學理) → 合理推論

在本書中，幾乎所有每一項技術指標，都是歸納法適用的對象，而只有均線架構及量價關係，是由演繹法推論出來的。

在本書中，作者率先提出將技術分析區分為演繹法與歸納法的觀念。基於現今股巿中，對技術分析普遍欠缺演繹法的應用觀念，多數人不瞭解如何建立技術分析演繹法的方法與概念。而在歸納法的使用上，多數人則缺乏使用統計分析與機率分配的觀念。作者認為本書的最大貢獻，首先是建立起移動平均線及量價關係的完整演繹法分析觀念(於本書第1至4章)，使投資人能從成本、巿價與供需曲線開始，建立起紮實的技術分析基礎。其次，在歸納法的使用上，作者提出一般性的技術指標機率理論的計量方法(於本書第33章)，為傳統技術指標派提供了更為堅實的理論基礎。這兩部份在國內外的股巿著作中尚無人提及，應屬本書的開創性貢獻。

作者從研究過的100多個技術指標中，精選31個介紹給讀者，這些指標大多數在嘉實的XQ系統中已有提供。本書對每個指標公式的設計理念，都有深入的解說，並都附有詳細的計算範例。讀者不僅能從本書徹底理解指標公式的意義，讀後亦可利用Excel予以試算核對，以確定自己已真正瞭解這個指標。

此外，本書另有專章，對設計指標的重要工具「移動平均平滑法」，有深刻的講解。上述的指標公式解說、指標計算範例以及平均平滑法，為技術指標設計時不可或缺的三大要素，您可以從本書學得這三種知識。讀過本書後，讀者可能會發現，原來設計新技術指標，其實是很簡單的事。比如本書第9章的王氏指標、第31章的漲跌動量指標，就是作者發明的新指標。每個技術指標都有其獨特的設計理念，也只能顯示指標公式的內含訊息，此外它是讀不出其他訊息的，因此我們才需要有各種不同的指標。

使用技術指標後到底能不能獲利，是投資人極為關心的課題，因此本書對五種技術指標，如兩條簡單平均線、MACD指標、KD指標、隨機OBV指標(王氏指標)及寶塔線等，進行了最佳參數的績效模擬實證，並在各指標專章的文末，提供模擬績效最佳的前200家個股名單，提供讀者們投資時的參考。此外，近年來，共同基金的投資已經成為顯學，本書不能免俗的，也在最後幾章討論有關基金投資的課題，其中包括如何進行投資組合、定期定額投資法、基金的資產配置等等，都有專章討論。

由於本書內容是循序漸進，由淺入深，是讀者學習技術分析的基礎功夫，就像是練武時的內功心法，所以作者將本書定名為《點睛技術分析──心法篇》。點睛者，畫龍點睛也，本書就是要指點出每種技術分析方法的精髓，讓讀者們學起技術分析來都能事半功倍。