探金實戰.作手談股市內幕(探金實戰系列6)

精彩試閱

第一章 歷史上最大的空頭

 

經典1:空頭市場的氣氛來了
〈P31〉股市疲弱無力,你可以聽到顧客哀聲嘆氣,心裡默默數著曾經絕望過多少次,他們就要進入世界上最淒慘的帳面記錄第二階段——「帳面損失變成實際的虧損」。但是第一步比較艱難,因為股市裡面的賭徒,經常心存僥倖,總是抱著那麼一絲希望。辦事員走過大廳時,幾乎踮起腳尖,而且看起來有點罪惡感——好像那些要命的多頭小道消息,是他們傳出去害客戶買進的,現在要算總帳了。

 

================== 老師解讀 ==================

 

觀念建立:
此則經典的描述,看起來就像是2008年金融風暴時的狀況,但事實是發生在1922年6月10日,當時的市況被記錄在《股市作手回憶錄》裡。李佛摩的名言,華爾街根本沒什麼新鮮事,不管今天股票市場發生了什麼事,以前都發生過,將來也會再度發生。

 

重要課題:
1. 歷史為何會重演?
源自於人性永遠不會改變,重演的是一再重複的人性。
2. 您能從這一則的市場氣氛中解讀出波浪理論相對的位置嗎?
恐怕是主跌段近結束,或已在末跌段了!主跌段是法人持續出貨,持續避險,散戶持續向下加碼攤平的位置。末跌段是賣盤竭盡,多數投資人自我了斷來實現虧損的位置。

 

【YouTube影音】
短中長期趨勢操盤技巧
http://www.youtube.com/watch?v=GuSPfzfAsVc

 

【案例說明】

 

圖1-1次貸2008年金融風暴末跌段的景象
持續五年的全球大多頭格局,在2007年的下半年結束,隨後在2008年開始了次貸金融風暴。圖1-1中,從2008年5月融資餘額3500億,隨著大盤下跌至同年11月,融資餘額降至1200億。圖中實線箭頭標示為融資遽減處。圖中也標示了主跌段與末跌段處的融資餘額變化,說明了「最淒慘的帳面記錄第二階段~帳面損失變成實際的虧損」。主跌段與末跌段為波浪理論中的用語,前者指大幅下跌的波段,後者指下跌波段的末端。融資餘額多為散戶使用信用交易買進的數額,融資餘額高值表示散戶全力買進,例如融資餘額3500億,融資餘額低值則表示散戶認賠賣出,例如融資餘額1200億。


 

經典2:放眼望去都在下跌
〈P31〉滿載著渴望的船隻正在下沉,吃水線以下千瘡百孔!那些帳面利潤與帳面歡樂都成往事,放眼望去都在下跌!先敗下陣來的是投機性股票,像是暹邏石油(Siam oil)或頂好汽車(Acme Motors)。現在的畫面,就像一頭魔王高舉火炬,跑過草料場,沿路放火,火舌將半邊天燒得通紅。

================== 老師解讀 ==================

 

觀念建立:
要避免上述「放眼望去都在下跌」時仍抱著股票,就必須看透高檔反轉區。上漲一段之後來到頭部區,最先出現的警訊是:指數不是沒有高點了,就是高點與高點之間的距離都不遠。第二個警訊是要觀察個股,這個時候的市況通常是大型股都漲不動了,而小型股卻活潑並轉強,看起來像是進行著輪動的漲勢,市場此時是弱勢股補漲。不管哪一種說法都是要用來混淆散戶的視聽,誘拐衝動投資人上當的技倆,細心的投資人必須看懂這一點。

 

重要課題:
1. 警訊出現時,該做些什麼事呢?
警訊現象出現後的第一個想法,就是要知道不能再加碼了!積極一點的操作更是要作出減碼的動作。
2. 若市場真的往下跌了,該觀察哪些現象呢?
當大盤開始往下走時,您要趕緊注意哪一檔股票或哪一類族群,是帶頭下跌的領頭羊?至於未來會跌多少?有無機會止跌?答案就要看空頭領頭羊的表現了。這些領跌的空頭領頭羊通常為投機性股票,像是此則經典說明的暹邏石油或頂好汽車。

 

【案例說明】

 
圖1-2下跌時觀察投機性股票的領跌效應
先敗下陣來的是投機性股票,畫面就像一頭魔王高舉火炬,跑過草料場,沿路放火,火舌將半邊天燒得通紅,這些指的都是空頭領頭羊的領跌效應。圖1-2中,宏達電從2001年6月的1285元,下跌至12月的403元,同一時間的大盤從9000點跌到6609點。大盤與所有股票何時止跌,端視宏達電何時止跌上漲。圖中顯示宏達電領跌,直至12月的403元後才上漲,接著大盤與個股也都跟著漲上來了。

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