自序

我用配速持股法，５年就達到財富自由

　　我是阿福，一名業餘馬拉松跑者，曾擔任美商IBM公司專案經理，這本書是我將多年跑馬拉松的心法應用於投資上，所建立的「配速持股」投資哲學，它讓我在48歲這一年時實現財務自由、提早退休。

　　為什麼「投資就像一場馬拉松」？

　　馬拉松是全程42.195公里的長跑運動，跑者會擬定自己的配速策略（何時該加快速度累積里程，何時該放緩下來穩定氣息），或是跟著配速員的速度前進，同時需要學習應對和預防路程中突然抽筋，才能踏著穩健步伐安然抵達終點。

　　投資和馬拉松的心法是相通的，投資時要先評估各種標的的年化報酬率與風險，選擇適合自己的投資方式，並把能夠反映大盤的指數型ETF ，當作投資配速員做為績效參考指標。投資過程若遇到股災，就像跑步抽筋在所難免，因此也需要學習運用資產配置來降低波動，才能穩健達成投資目標。所以說，「投資就像一場馬拉松」。

　　健康亮紅燈，開啟跑馬人生

　　我是在40歲之後才開始跑馬拉松，當時常覺得身體疲累、精神倦怠，在IBM提供的員工健康檢查報告中，發現紅字項目逐年增加，於是我鼓起勇氣參加公司的愛跑社，希望鍛鍊身體，消除報告上的紅字。

　　愛跑社會定期舉辦團練，也會揪團參加各大路跑賽事，像是美津濃（Mizuno）馬拉松接力賽，我們就以「台灣國際慢跑機器」為隊名參加；2013年的台北富邦馬拉松，我更是在大雨滂沱中完成人生第一場全程馬拉松，挑戰初馬成功。

　　當跑步養成習慣後，我的生活作息變成早睡早起，每天五點起床，上班日時六點出門跑步運動，周末時再外加一個長距離的輕鬆慢跑，漸漸的身體變健康，精神也變好，這是在跑馬拉松之前無法想像的。

　　投資也配速，創造月領10萬新人生

　　我從研究所畢業後沒多久就開始投入股市，由於在IBM的工作很忙碌，沒有太多時間研究股票，加上聽過很多股票操作失敗而傾家蕩產的故事，所以不敢將辛苦賺來的錢大筆投入，只敢小資金進出，大部分的收入還是都存起來。

　　一開始投入股市時，我是操作短線賺差價，因為從小看父母就是跟著媒體報導買股票，耳濡目染之下自然使用相同方式。一直到了2015年時我已經43歲，開始有了中年危機，心裡想著何時才能退休？但多年來股市短線進出，並沒有讓我累積財富，到底問題出在哪裡？從那時候起，我大量閱讀投資大師的書籍想要尋找答案。

　　2013年挑戰全程馬拉松成功後，我保持跑步的運動習慣已經有兩年時間，在閱讀多本投資經典後，我發現投資和跑馬拉松的心法是相通的，短線衝刺只會耗損體力（資金），無法撐到完賽（獲利），於是嘗試將跑馬拉松必須控制速度的心法應用於投資上，慢慢形成了自己的「配速持股」投資哲學， 並從2017年9月開始，以《阿福の投資馬拉松》為名在臉書分享自己在投資路上的心得。

　　這段時間裡，我用「配速持股」的方法不斷加大資金投入、累積資產，到2020年時，我的股市總資產市值達到了2,000萬元，每年定存股的股息收入，加上成長股的價差獲利，可月領10萬元。由於老婆是國中老師，計畫再教六年即取得月退俸資格，因此我目前的投資組合裡配置了較高比例的成長股，追求資產總市值的成長，隨著老婆六年後退休時間到來，再逐步調高高殖利率定存股的比例，這樣評估下來，每月10萬元的股票收入已經可以支應日常生活所需，達成我的財務自由目標。

　　什麼是「配速持股」法？

　　配速持股法是「價值低估時買進加速，高估時減速的投資紀律，買進後長期持有，逐步累積資產」。不論應用在個股投資或是指數型ETF投資，心法都相同，區別只在於參考指標不同，詳細說明如下：

　　個股投資：當股價低於合理價時買進加速，高於合理價時減速，估值方法是使用本益比法，透過財報數字計算出個股的便宜價、合理價、昂貴價，在股價低於合理價時就加碼買進。

　　指數型ETF投資：當指數在相對低檔區時買進加速，相對高檔區減速，估值方法是短期使用技術指標K值，當台股大盤指數K值小於20時就是低檔區，這時加碼買進；長期則參考景氣對策信號，出現藍燈時為低檔區，可以強力買進。兩項指標其中一項符合就可以加速買進，當兩項同時符合時更佳，更應強力買進。

　　本書內容架構

　　本書共有五個章節，第一章首先討論我如何擬定財務自由提早退休的計畫，從建構投資目標、投資哲學開始，透過投資斷捨離、確認財務自由數字、評估投資績效及撰寫投資週記來達成目標。

　　第二章討論配速持股的6大獲利法則，包括運用資產配置因應波動、看景氣對策信號進行指數投資、看公司護城河競爭優勢進行個股投資，並介紹個股價值評估和股票買賣評估的方法。

　　第三章將探討配速持股的三大關鍵補給，包括閱讀投資經典書、量化分析與質化分析，以增進投資能力圈。

　　第四章會介紹我自己的投資三大組合，有投資標竿、食品類股、環保類股，提供投資朋友參考。

　　第五章討論讓獲利更多、更穩定的三個策略，以及退休金提領源源不絕的方法，最後探討財務自由、提早退休後的人生藍圖，包括夢想清單、均衡人生課題。

　　投資新手、準退休族、長跑者都適合「配速」

　　本書適合三種人閱讀，第一種是投資新手與短線操作者，如果過往的投資經驗是勞心勞力又沒賺到錢，或是想要從眾多投資學派中找到適合自己的投資方式，這本書遵循「股神」巴菲特（Warren Edward Buffett）的價值投資，與「指數型基金教父」約翰．柏格（John C. Bogle）的指數基金投資，可以提供不一樣的投資選擇。

　　第二種是計畫退休的人。這本書完整記錄了我利用五年時間達到財富自由、提早退休的投資方法，對於想要退休但不知道如何打造被動收入的人，是一個系統歸納與實際應用的參考。

　　另外，如果你是馬拉松跑者，這本書也很適合閱讀，因為這是市面上第一本關於「馬拉松跑者從事投資」的書，歡迎跑友一起加入投資的馬拉松，在方向正確的賽道上奔跑，早日達成財務自由目標。

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推薦序

投資要配速，越跑越輕鬆！
價值投資達人、抱緊股專家／股海老牛

　　「馬拉松」一詞出自於古希臘時代，當時在希臘擊敗波斯軍隊後，為了要傳遞戰爭勝利的訊息，而讓傳令兵一路跑回雅典城報捷。是以在1986年的雅典奧運會中，馬拉松被列入正式奧運競賽項目。

　　就投資而言，拿參加一場馬拉松比賽來類比投資，再適合不過了。投資所面臨的考驗並非在剛起跑的第一哩路，而是如何堅持到最後一哩路。所以在馬拉松比賽中，比的不是短期的爆發力，而是恆毅力的展現。

　　對老牛來說，在投資路上如何分配體力與速度，進而通過「財務自由」的終點線，省力的技巧有三：

　　1. 跑在正確的賽道上
　　在金融市場當中，有不少投機者喜歡今日看多、明天轉而看空，甚至三心二意的想要抄捷徑，最終反倒迷失於該走哪個方向，結果體力、心力耗盡，在中途就畢業離場。但對長期投資者來說，我們總是專心一致，知道方向在哪裡，不慌不忙的邁開步伐，朝著終點穩穩前進就好。