有時候，某些投資策略就是特別有效。但是有效頂多一兩年，之後風水輪流轉，換成另一種投資策略特別傲人。如果你的投資哲學不夠穩固，那麼你就有可能會因為羨慕其他人的績效，而背棄自己仰賴已久的投資法則。
約翰聶夫過人的特點在於：不管股市是漲、跌、還是盤整，他的投資風格始終不變，遵守以下的七大選股條件：
1、低本益比。
2、基本成長率7%。
3、收益有保障。
4、總報酬率與支付的本益比兩者關係極佳。
5、如果本益比沒有補償，不買週期性股票。
6、成長領域中的穩健公司。
7、基本面強。
現在我們來探討這幾個選股條件的重點：
►低本益比：統計上最好的策略
低本益比幾乎等於是約翰聶夫的招牌，他不認為自己是『反向操作投資人』，也不認為自己是『價值投資人』，他認為『低本益比投資人』這個稱號更適合自己。
低本益比策略是歷史統計上最好的策略，溫莎基金的績效讓這個策略更有說服力，這個策略有兩個好處：股市上漲的時候能夠參與漲幅，股市下跌的時候則有下檔風險。
但是低本益比的股票不見得就是金礦，你要思考某一間公司的股票為什麼本益比這樣低？通常原因有三：遭人誤解、被人冷落、前景黯淡三種，你要避開前景黯淡的公司，尋找其他好東西。
這些好東西如果搭配第二個選股重點：『基本成長率7%』，那麼未來的增值潛力將如虎添翼，如果市場認清這些好傢伙的價值，未來的增值潛力就能提高50%-100%左右。
►基本成長率7%：保留盈餘成長率加上EPS年增率
基本成長率可以定義為『保留盈餘成長率：Ｇ』Ｇ的數字最好是7%-20％左右，如果同時搭配該公司單季EPS持續提高、並且發放現金股息的情況下，這檔個股的生命跡象就可能被低估。
最後要注意，成長率如果用完，那就有可能回歸平均值。
►收益有保障：現金股息先入袋
收益有保障代表公司有發現金股息，低本益比策略的好處就是現金股息殖利率高，好公司如果願意提高現金股息更好。
股息收益可以帶來等待時間的機會成本補償，如等吃正餐之前，先吃一點開胃菜。
►總報酬率與支付的本益比兩者關係極佳：高登估價法和本益比同時使用。
在本書中，總報酬率指的就是保留盈餘成長率Ｇ加上現金股息收益率，實際上這個公式就是『高登公式報酬率』。
如果把高登報酬率和本益比同時比較，就是『彼得林區評價法』，這個估價法約翰聶夫和彼得林區都有使用。
在使用這個方法的時候要記得：
先『預估明年的EPS』，此時可以比較今年的EPS，得到EPS年增率。
再預估明年的現金股息，除上現在的股價，得到未來的『現金股息利率』。
再計算未來的保留盈餘成長率Ｇ。
把Ｇ＋殖利率Ｙ＝預估高登報酬率。
把預估高登報酬率除上目前的本益比，得到結果。
（註：這些方法在我的書中也有詳細的解釋，可以參考<雷浩斯教你小薪水存好股又賺波段>，或者使用雷浩斯私房菜內建的功能加快計算。）
►如果本益比沒有補償，不買週期性股票：
景氣循環股的買進點，就是在股價跌得很慘，EPS成長之前買入，要能夠做到這點，投資人要知道該行業的需求變化以及了解景氣循環。
►成長領域中的穩健公司：
找小池塘的大魚，就是一些沒被注意到，卻是不錯的好公司。但是眾所皆知的好公司下跌時也可以買進，兩者間的比例分配要使用『衡量式參與』
►基本面強：
約翰聶夫只看幾個簡單的數字：營收成長和獲利成長、現金流量表穩定，股東權益報酬率高，營業利益率高。
<總結>：
這七大指標的原因，背後都只有一點『賣出獲利』，約翰聶夫說：『溫莎每一檔股票都是拿來賣的』，雖然沒人能保證自己的投資一定能獲利，但是七大指標和低本益比能夠幫助你提高勝算。
***全文轉載自雷浩斯Blog***
