超額報酬:向全球頂尖投資大師學習如何打敗大盤

Excess Returns: A comparative study of the methods of the world’s greatest investors

精彩試閱

導讀摘錄

本書重點只放在量化和量化-質化投資風格,目的則是概述這些投資方法中,最成功投資人的應用實務。本書和其他談著名投資人或著名投資人寫的投資書籍截然不同,因為它匯集了數百本書、訪談、文章、致股東∕投資人信中提到的眾多頂尖投資人的資訊。所有資訊以一個全面而詳盡的框架加以重組,且皆會特別注意要解釋所討論投資人使用方法背後的基本原理和邏輯。

 

正如你將看到的,本書討論的許多實務,合乎行為經濟學、效率市場的現代理論。此外,整本書反覆出現的一個主題是:超越市場需要投入心力、專注和紀律。願意全心全意投入足夠的時間和心力,並且遵守許多指導準則的人,可以在股票市場上取得成功。

 

另一方面,抄捷徑的人、不能或不想花很多時間在投資活動上的人,或者不能養成所需態度和行為的人,在股市幾乎沒有立足的機會。

 

本書將幫助所有投資人學習穩健和高效率的投資方法,在股市中給他們重要的優勢。他們接著可以設法將成功投資人的這些技巧和習慣,應用到自己的投資上,以提高報酬率。


本書架構

第1章先談投資哲學及它的基本原理。我會解釋投資到底是什麼?投資人對股票市場有什麼看法?以及為什麼他們確信這個方法提供競爭優勢。第1篇接著繼續探究世界上最優秀的投資人採用的投資流程。正如他們告訴我們的,有效的流程包含3個必不可少的基石:

 

1.把注意力集中在訂價錯誤機率高於平均水準的股票(第2章)
2.企業的基本面分析(第3章)
3.價值評估(第4章)

 

第5章凸顯許多投資人所犯的一些流程錯誤,並說明可以如何矯正這些錯誤。

第2篇專談買進、持股和賣出的問題。第6和7章討論頂尖投資人對於應該如何買進和賣出個股的想法。第8章解釋頂尖投資人如何度過景氣榮枯週期。最後,第9章討論許多常見的買賣錯誤。

 

第3篇(也就是第10章)探討頂尖投資人對風險管理的看法。最後,第11章概述頂尖投資人認為要在股票市場取得成功,不可或缺的「軟技能」。

文◎弗雷德里克.范哈弗貝克

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