交易•創造自己的聖盃 (第二版)

Trade Your Way to Financial Freedom(2nd edition)

精彩試閱

前 言(第2版)

你只能交易自己的信念

 

本書初版在1999年問世之後,很多人告訴我,這本書徹底改變他們對於交易/投資的想法,也改變他們處理市場的態度。

 

我始終認為,我們不能直接交易市場,只能根據我們對於市場的信念進行交易。舉例來說,假定你相信行情將走高(換言之,市場呈現長期上升趨勢),而且你相信 順勢交易方法,那麼你很可能會採用順勢系統,買進那些你認為價格將上漲的股票。可是,如果你相信市場價值明顯高估,行情往後應該會下跌,那麼你就很不願意 買進那些處於上升趨勢的股票,因為你的信念發生衝突。

 

本書第一版的所有內容,都反映我對於市場的信念,以及我撰寫該書當時認為正確的東西。可是,信念畢竟不是事實;信念是一種鏡片,我們透過這種鏡片觀察事實。我很早就瞭解這點;所以,我所傳授的東西,都代表我當時對於市場與交易成功所認定的最有用信念。

 

這些年來,我發現有些信念似乎更能夠幫助其他交易者。自從本書第一版問世以來已經有7年了,我在這段期間內產生一些新信念。因此,本書的核心信念雖然無異於第一版,但我認為內容相關變化確實值得發行第二版。

 

以下是反映我目前信念的主要變動:

 

我認為所有的交易系統都應該反映宏觀看法。1999年,我們正面臨由1982年以來的長期大多頭市場末期階段。1999年的時候,你可以買進任何高科技股票,持有半年往往就可以賺取一倍的報酬。可是,長期大多頭市場結束之後,緊跟著而來的是起始逾2000年的長期大空頭市場。這波新趨勢可能持續20年以 上,因此我們採用的策略也必須反映這個宏觀架構。空頭行情未必代表壞消息,只是需要引用不同的賺錢方法。

 

根據個人條件設計交易系統的模型,我在最近6年來有一些新看法,本書內容也做了必要的更新。

 

本書第一版的概念幾乎都不受時間影響,但它們的相對重要性卻會因為外在環境而改變。本書第二版在這方面做了一些調整,我相信這更符合目前的環境狀況。

 

本書第一版對於期望報酬的解釋很可能造成誤導或混淆。我在其他著述內,已經做了必要的修正,本書的情況也一樣,務必要讓讀者徹底瞭解這個重要概念。

 

我堅信交易系統所產生的R倍數分配就可以代表該系統,本版就此做了更詳細的說明。一旦瞭解這點,各位對於交易系統的體認將徹底改變。

 

由於交易系統所產生的R倍數分配就可以代表該系統,所以我們可以運用R倍數分配模擬未來的操作。更重要者,這類模擬可以告訴我們,如何根據交易目標來做部位大小設定。本版特別強調這部分內容。

 

另外,本版很多地方也做了細微而重要的修改,藉以協助讀者成為更棒的投資人/交易者。但願本版讀者能夠像第一版讀者一樣,由本書內容得到重要的啟示。

 

前 言(第1版)

 

很多客戶要求我,希望本書不要提到某些內容,不斷抱怨:「你洩漏太多了。」可是,身為教練,我的工作是讓投資人/交易者能夠展現顛峰績效。就這方面的工作來說,每項工具都不可或缺,因為既有文獻充滿太多錯誤了,太多人因此踏上歧途。

 

多數資訊都不是故意犯錯的。人們自己希望踏上歧途。他們不斷提出錯誤的問題。譬如說:

 

市場行情現在會怎麼發展?

我應該買進什麼?

我擁有XYZ股票。你認為這支股票會漲嗎?(如果你說不會,那他會再去問別人,直到某人同意他的看法為止。)

告訴我,如何才能進場交易而經常「正確」?

現在市面上書籍提供的答案,就是回答這類錯誤的問題。

 

1997年4月,我在德國舉辦一場為期兩天的講習會。講習會即將結束之前,我讓學員們可以選擇最後一項活動的內容:練習如何處理自我破壞的心理問題 (絕大部分人都需要),或是問我問題。雖然我相信交易最重要的問題,就是如何處理自己,但他們還是投票決定向我提出問題。猜猜他們提出的第一個問題是什 麼?「沙普博士,在1997年剩下的期間內,你認為美國股票市場的表現將如何?」雖然過去兩天裡,我不斷跟他們解釋這類的問題根本不重要,可是…看起來我 是白費工夫了。但願各位讀完本書的時候,大家都知道我為什麼會如此認為。

 

當問題由「買進什麼」轉移到「如何買進」,他們還是提出的問題還是不對,譬如:

 

我應該依據什麼準則進場建立部位,才能確保通常都正確?

 

有個龐大的產業,專門針對這類問題提供答案。炙手可熱的投資書籍,其中充滿那些勝率據說可以高達80%的進場方法,承諾幫讀者賺進無數財富。一張圖 形可以勝過千言萬語,所以每種致勝策略都伴隨著一份用以驗證的走勢圖。這類的「最佳案例」可以讓很多人血液沸騰,書本也大為暢銷。當然,還有很多投資快訊 與交易系統。不幸地,這些東西實際上幫助不大。

 

1995年舉辦的某場投資研討會,期貨市場的某位著名專家,談論著他的高勝率進場方法。演講廳裡擠滿聽眾,聽他仔細說明方法。講解告一段落時,突然有個人舉手發問,「可是,怎麼出場呢?」他頗尷尬的回應,「你想知道我的所有秘密,是不是?」

 

大約一年後的另一場投資研討會,某位著名大師對600位聽眾講解高勝率進場方法。每個人都仔細聆聽他所說的每句話。可是,整場演講完全沒有提到如何 出場,只談到要設定緊密的停損,以及密切留意資金管理。演講結束之後,這位大師在半小時之內,賣掉價值超過$10,000的書,因為大家實在太想進一步瞭 解這些高勝率進場方法。

 

同一場研討會中,我談到部位大小設定方法,這是決定交易獲利的關鍵因素。聽眾只有13個人,其中4個購買了這方面的相關書籍。人們總是追求一些沒用的東西,或許是天性吧!

 

投資講習會總是不斷重演這類的故事。大家只想知道高勝率進場方法,或是那些能夠讓他們立即知道買進什麼的交易系統。這些人絕大部分不會學到什麼重要東西。可是,對於那些真正有助於賺錢的主題,那些有關部位大小設定或個人心理層面的講座,聽眾寥寥可數。

 

即使是金融交易方面的軟體也存在相同的偏頗。這類產品通常都提供很多技術指標,協助大家瞭解歷史行情究竟是怎麼回事。這些技術指標是根據過去資料歸 納出來的,目的是用以預測價格。如果我們能夠運用這些指標預測未來的價格,那就太棒了。事實上,我們不能透過這種方法預測價格。可是,這並不會妨礙這些軟 體的銷路。另外,這些軟體確實可以回答多數人急著想知道的問題:「現在應該買進什麼?」

 

我們只要專注於那些真正有用的東西,就可以學到很多市場秘訣。可是,如果把注意力擺在他處,絕不可能察覺任何秘訣。本書所談論的,都是我的信念與看法。這些內容可以協助讀者提升交易與投資績效。讀者請仔細琢磨,本書可以讓各位向前邁進一大步,讓大家更穩定地賺錢。

 

第一篇
本書宗旨有二:

 

1. 協助各位尋找聖盃的奧秘,
2. 協助各位尋找自己是用的致勝交易系統。

 

這兩個宗旨都有重要前提:交易績效的最關鍵因素是你自己。傑克•史瓦格(Jack Schwager)曾經寫了兩本書,專門訪問世界頂尖交易者,他最後歸納一項結論:這些人之所以能夠成功,最重要因素是他們使用了適合自己的交易系統。我 希望進一步延伸這個假設。除非瞭解自己,否則你無法設計一套適合自己使用的交易系統。

 

聖盃的意涵

 

在交易圈子裡,我們經常聽到人們說,「他正在追尋聖盃。」這是說交易者正在尋找某種能夠讓他致富的神奇法門—— 這種法門透露了金融市場運作的根本原理。是否真的存在這類方法呢?是的,確實存在。各位只要瞭解聖盃的真正意涵,等於就掌握了金融市場的賺錢竅門。

 

關於聖盃的意涵,目前有幾本這方面的專門討論書籍,譬如:古特溫(Malcolm Goodwin)的《聖盃》(Holy Grail)3。除了聖盃本身的傳奇故事之外,歷史上也看到很多聖盃的比喻,多數西方人都能體會「追求聖盃」的意義。學者們運用這個名詞代表很多東西,由 宗族世仇,乃至於追求長生不老。有些學者認為,追求聖盃就是追求完美、頓悟、天人合一,甚至是直接與神溝通。投資人「追求聖盃」,也是在這個範疇內做解釋。

 

多數投資人相信,金融市場存在某種神奇的秩序。他們相信,少數人擁有這方面的知識,並因此賺進龐大財富。所以,很多人想要尋找這些足以致富的秘訣。這類秘訣確實存在。可是,很少人知道在何處尋覓,因為這些秘訣存在於最意料不到的地方。

 

各位慢慢閱讀本書,就會逐漸瞭解在金融市場穩定賺錢的奧秘。一旦掌握這些奧秘,就能體會「追求聖盃」的真正意涵。

 

據說天神與撒旦之間,持續進行著戰爭。聖盃就擺在絕不妥協的兩股勢力之間,由中立的天使保管。所以,聖盃是存在於兩股相反力量(就如同市場上的獲利與虧損)之間。隨著時間經過,整個地域都變成了荒漠。約瑟夫•康貝爾認為,「荒漠」代表多數人所過的不真實生活4。我們多數人都是隨波逐流,跟著群眾走,做著 我們被期待做的事情。所以,「荒漠」代表我們沒有勇氣過著自己的生活。尋找聖盃,就是尋找讓我們得以脫離荒漠的方法,並讓我們因此能夠過著自己真正想要的 生活,充分發揮人類心靈的終極潛能。

 

追隨群眾的投資人,碰到多頭行情也可以賺錢,但整體而言應該還是會發生虧損,通常只有那些能夠獨立思考、獨立行為的投資人,才能真正賺錢。追隨群眾 的人有什麼缺失呢?他們聽取別人的建議(包含親朋好友與鄰居)而不是獨立思考,不曉得如何採用一套適合自己的方法。多數投資人都有一種強烈的傾向,希望每 筆交易都成功,每個判斷都正確,所以他們採用某種能夠讓自己覺得掌握控制權的進場方法。舉例來說,他們要求市場完全按照某種劇本發展,然後他們才肯進場。 可是,賺錢的真正關鍵在於明智的出場決策,因為這讓交易者能夠即時認賠,並且讓獲利持續發展。想要設定明智的出場決策,交易者必須完全融入市場的脈動。總 之,想要在市場上賺錢,就必須找到自己,發揮潛能,融入市場的脈動。

 

能夠賺錢的交易系統,可能有成千上萬套。可是,對於多數人來說,即使擁有這類系統,他們還是無法嚴格遵循。為什麼?因為他們所採用的系統並不適合自 己。交易成功的秘訣之一,就是找到一套適合自己的系統。傑克•史瓦格(Jack Schwager)曾經訪問很多「金融怪傑」而彙整相關資料出版了兩本書,他歸納得到一項結論:頂尖交易者的最重要共通特質,就是採用一套適合自己的系統 或方法5。所以,關於聖盃的奧秘,有一部份就是嚴格遵循適合自己使用的獨特方法,也就是要找到真正適合自己的系統。可是,聖盃還有其他的意涵。

 

生命最初是處在獲利與虧損之間的中性位置,既不擔心發生虧損,也不希冀獲利。這就是聖盃代表的生命。可是,隨著人類發展而形成自我概念之後,貪婪與 恐懼的情緒也隨之產生。然而,只要能夠放下貪婪之心(以及害怕得不到希冀之物的恐懼念頭),你就能融入萬物。偉大的交易者與投資人就是源自於這種境界。

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