超越大盤的獲利公式:葛林布萊特的神奇法則

The Little Book That Still Beats the Market

精彩試閱

2010年版導論


嗯,自從本書第一版發行至今已經5年了。撰寫本書雖然讓我樂在其中,但我當初的期待並不高。我的第一本書是在1990年代寫的,成功的程度也只能算是馬馬虎虎(也就是說,被抨擊得相當慘)。所以,當我嘗試寫這本書的第一版時,只有一家出版商願意冒險(感謝你,John Wiley的David Pugh!)。這本書預付的定金幾乎要用顯微鏡才能看得到(實在太不上道了,David!),所以如果把代理費用、一般的運輸處理費用考慮進去,我只希望損失不至於太大。可是,讓我意外驚喜的是,這本書全球竟然銷售了30萬冊,而且被翻譯成16種不同文字(很遺憾的是,其中有15½種是我看不懂的)。


我寫這本書的宗旨很單純。對於很多人來說,金融世界——尤其是股票市場——是相當嚇人的。可是,如果談到未來的安全性、退休生活的選擇,乃至於照顧心愛的人,那麼投資決策顯然對這些事都會構成重大的影響。對於大多數人的投資組合來說,股票市場是非常重要的成份,所以我希望寫一本簡潔的股票投資指南,不只要讓其中所描述的論點和解釋,甚至連小孩子都看得懂,而且也要讓投資人多一個選擇。


本書第一版發行之後不久,我就開始覺得有點恐慌。如果某些個人投資者真的遵循我的建議,那究竟會怎麼樣呢?他們如果相信、而且也瞭解本書所提供的「神奇公式」其中的邏輯,但計算程序卻不正確,或使用網路免費下載的錯誤資料,那該怎麼辦呢?我秉持著猶如父親或祖母的一片好意,真心想要幫助大家,但實際上卻有可能因為人們沒有採用適當的資料,結果造成某些人賠掉辛苦賺來的錢。基於這個緣故,我很快就設立了一個網頁 magicformulainvesting.com,提供給本書讀者一個免費的資源,不僅擔保計算程序正確,而且採用高素質的資料來源。這個資源目前仍然維持免費,我真誠希望各位閱讀本書時,能夠配合運用這項資源,同時也希望能夠對本書過去與未來的讀者有所幫助。成立這個網頁,最起碼也讓我在過去5年相當有趣的時間裡,少了一些擔憂。


投資確實不容易。這正是為什麼需要引用紀律嚴謹、方法明確的長期投資策略的理由,而且相關策略必須在任何環境下,都幾乎能得以成功。可是,這類策略不能只是合理而已,它必須讓你覺得有道理才行。徹底瞭解是貫徹長期策略的唯一辦法,因為策略在短期之內往往未必能夠有效運作。


為了達到這個目的,我在2010年版最後增添了「後記」。後記討論的是從2005年發行本書第一版以來的各種事件、結果與教訓。好消息是:雖然事態的發展,經常跟當初的預期稍有不同(有時候甚至天差地遠!),但本書第一版所主張的教訓與原理仍然相同。話雖如此,但溫故總能知新,各位不妨再多閱讀一次。但願本版新增的內容,能夠對你有所幫助。祝各位好運。
 

 


導論


我最初的構想,是打算把本書當做禮物,送給我的五個小孩。我的想法是:如果能教導他們如何自行賺錢,那就等於給了他們最棒的禮物——而且往後還能夠持續幫助他們。再者,我想如果我能用小孩子(一個五年級,一個八年級)都聽得懂的話語,向他們解釋如何賺錢,那麼我應該就能夠向任何人解釋,如何成為成功的股票投資人了。


本書準備討論的概念雖然很簡單——對於精明的投資人來說,或許太單純了——但每個步驟之所以存在,都是有理由的。所以,請繼續跟著我,我向各位保證,不論你是初學者,或是有經驗的投資人,都會有所收穫的。


我從事專業投資長達25年,並在長春藤大學商學院任教9年,至少有兩件事是我可以確信的:
1.    如果你真的想「擊敗大盤」,大多數專業玩家和學術界人士都幫不了你;
2.    所以,實際上你只有另一種選擇:你只能靠自己。


很幸運的是,這未必是壞事。雖然不太容易辦到,但你確實可以透過學習,學會如何擊敗市場。為了協助各位,我甚至會提供一套神奇公式。這套公式很簡單,而且很有道理,只要秉持這套公式,你就能擊敗市場,獲得顯著超越專業玩家與學術界人士的成果。而且,你還能在最低風險狀況下辦到這件事。這套公式長期以來一直都很有效,即使大家都知道了之後,也還是會持續有效。還有,這套公式的運用很簡單,不太需要花費很多時間,但你必須真正瞭解這套公式的道理,它才能真正發揮作用。


在整個過程裡,各位將學習到:
    如何看待股票市場?
    對於任何散戶投資人或專業投資者來說,成功為何如此難以掌握?
    如何找到價格便宜企業?
    如何只憑自己的力量擊敗市場?


另外,我還提供了『附錄』,給那些曾經受過更高深財務訓練的讀者,但各位如果真的想好好運用並瞭解本書的方法,其實倒沒有必要去閱讀或瞭解『附錄』中的內容。事實上,如果只是想要擊敗市場,你並不需要擁有MBA學位。知道許多高深的術語或公式,並不會讓你變得有所不同。請各位試著去瞭解本書討論的簡單概念究竟是什麼,那才是比較重要的。


所以,請享用我的禮物吧。但願你只需花費些許的時間投資(大概值$20塊左右),就能夠讓你的將來更加富有。
祝你好運。

 

(更多精彩內容,敬請詳見本書)

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