股市放空獲利術─歐尼爾教賺全圖解

How to Make Money Selling Stocks Short

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內容簡介
作者簡介
推薦序
目錄

William J. O’Neil 【威廉•歐尼爾】

出生於經濟大蕭條時期的奧克拉荷馬州，成長於德州。他既是一位高明的投資人，也是一位殷實的商人。歐尼爾的交易生涯始於一九五八年，當時他擔任海登史東公司(Hayden, Stoneand Company)的證券經紀商，而他日後的投資策略，就是在這個時期成形的。歐尼爾一開始從事交易便相當成功。他從一九六二年到一九六三年期間，透過多空交替的操作手法，讓自己的五千美元資本成長到了二十萬美元。

一九六四年，歐尼爾在紐約證券交易所買下一個席位，並成立了一家證券公司——威廉．歐尼爾公司。如今，歐尼爾公司不但是綜合性電腦化股市資訊供應商的翹楚，而且也是全美最受推崇的證券分析公司之一。歐尼爾公司目前擁有六百家以上的機構投資客戶，旗下的《每日圖表》(Daily Graph)則超過兩萬八千名訂戶。

一九八三年，歐尼爾創辦了《投資人財經日報》(Investor's Daily)，其獨家提供的資訊，例如每股盈餘、相對強弱指標，以及成交量變動百分率等，都是其他投資專業刊物所欠缺的。後來，歐尼爾成立了《投資人財經日報》的姊妹網站：Investor's Business Daily，方便投資人線上使用CAN SLIM®系統進行投資分析。

一九八八年，歐尼爾將自己的投資觀念集結成書，由麥格羅希爾出版公司(McGraw-Hill Co.)出版，書名為《笑傲股市》(How to Make Money in Stocks)。該書除了是當年度最暢銷的投資專業書籍之外，也在往後的數十年間，成為所有專業投資人必讀的經典。

Gil Morales 【吉爾•莫萊爾斯】

史丹佛大學經濟學系畢業。1997年加入「威廉．歐尼爾+公司」，任職到副總經理，是績效卓越的內部投資組合經理人，負責「歐尼爾法人機構服務公司」的工作，專門提供市場建議給全球各地500多家最大型、最成功的投資機構，包括：共同基金、退休基金與避險基金客戶。摩拉里斯曾與威廉．歐尼爾共同出版《How to Make Money Selling Stocks Short》。2004年他擔任「威廉．歐尼爾+公司」的「首席市場策略家」。目前，摩拉里斯與克利斯．凱馳博士服務於Moka Investors, LLC（投資顧問公司），共同擔任總經理的職務。

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讀者評論

精彩試閱

前言

四十年前我二十九歲，在紐約一家主要證券公司擔任經紀人。一九六二年四月一日，當時我持有百分之百的現金，並且開始放空。到了一九六二年底時，我已經賺了不少錢，而周遭的人則因為碰上一九五０、六０年代以來最嚴厲的空頭市場而損失慘重。一年後我購買了紐約證交所的席位，並成立自己的公司William O'Neil＋Co. Inc.，二十年後又成立了《投資人經濟日報》（Investor's Business Daily）。整個過程裡，我的表現有時候很好，有時也會犯錯。我跟一群散戶投資人一起工作，也聘請專業經理人，並且觀察數以百計專業經理人如何幫助其他機構客戶操作股票。我發現，許多人嚴重欠缺知識，其中有些甚至是相當一般的知識，而賣出股票方面，人們更有著明顯的心理障礙，就更別說是要放空股票了。

一九七三～一九七四年空頭市場結束後，我們幫某機構投資人做了一份研究，顯示機構研究單位明顯偏向買進－持有的建議。在這段嚴重而漫長的空頭市場期間，我們發現買進－持有建議的數量，仍然遠超過賣出的建議，兩者的比例約為四：一。最近二０００～二００二年的空頭市場，可說是一九二九年以來最嚴重的一次，然而投資人還是會發現，華爾街分析家有五十種建議買進的方式，至於賣出的建議，大家卻悶不吭聲。一九九０年代的大多頭市場在二０００年三月做頭之後，隨後很長的一段期間裡，華爾街分析家仍然建議投資人沿路向下買進先前熱門的領導股。而那些先前熱門的領導股，有些已經從多頭市場高點下跌超過百分之九十，其中更有些甚至瀕臨破產。證據明顯顯示，只有很少的投資人（包括專業玩家在內）懂得如何賣股票，而且能夠在必要情況下，採取實際而果斷的賣出行動。這表示對多數投資人來說，放空股票確實是比較困難的。

賣出股票需仰賴真正的知識與市場技巧，尤其是放空時，更需要勇氣，因為整個過程經常會出現錯誤。如果不學習如何賣、何時賣、為什麼要賣出股票，我真不知道投資人如何能維持操作績效、保障交易資本？投資人如果不知道如何判斷股票是否在做頭、判斷是否該賣出，那又如何能確定自己所買進的股票是否已經出現賣出訊號了呢？只會買進而不懂賣出，就好像美式足球只有進攻隊伍而沒有防守隊伍一樣。如果想要獲勝，就必須兩者兼顧才行。

我從沒訂閱過任何投資快訊，也從不聽從分析師或經濟學家的意見。只要閱讀幾本好書，譬如：傑洛德•羅布（Gerad Loeb）的《投資人的生存戰役》（Battle for Investment Survival）與愛德溫•李佛瑞（Edwin Le Fevre）的《股票作手回憶錄》（Reminiscences of a Stock Operator，寰宇出版F222），甚至包括我寫的暢銷書《歐尼爾的股市賺錢術》（How to Make Money in Stocks），並學習分析股價走勢圖，研究股票市場成功者的經驗與心得，就可以讓你學會很多關於市場的重要概念與技能。

祝你好運！

威廉•歐尼爾（William O'Neil）

（更多精彩內容，敬請詳見本書）