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金融怪傑完整收藏版

新世紀金融怪傑(上)(下) 、金融怪傑(上)(下)全新修訂版、新金融怪傑(上)(下)

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內容簡介 Introduction

**熱門套書

金融怪傑典藏版套書內含四書(點擊書名查看更多介紹):《新世紀金融怪傑(上)》、《新世紀金融怪傑(下)》 、《金融怪傑(上)全新修訂版》、《金融怪傑(下)全新修訂版》、《新金融怪傑(上)》、《新金融怪傑(下)

 


《新世紀金融怪傑(上)(下)》


對於任何從事交易的人、打算從事交易的人,或想要尋找專業交易者的人,史瓦格的著作都是必讀經典。


 
史瓦格對於金融交易產業的貢獻良多。他最早出版的《金融怪傑》(Market Wizards,寰宇出版,F015/F016)鼓舞了一整個新世代的交易者,他們之中有很多人後來則成為《新金融怪傑》(The New Market Wizards,寰宇出版,F022/F023)的主角,然後是《股票市場怪傑》(Stock Market Wizards)。傑克的《怪傑》叢書成為傳承的火炬,由某世代的交易者,轉交給下一代。現在,《新世紀金融怪傑》(Hedge Fund Market Wizards)將繼續延續這個傳統。


 
史瓦格的著作生動地描述各種不同的交易者,藉此說明交易的定義。他找到最佳典範,讓他們活生生地呈現在讀者眼前,讓他們透過自己的方式表達,說明他們做什麼、怎麼做。他讓我們深刻體會到這些人在整個交易生涯裡面臨的掙扎、挑戰、快樂與痛楚。讀者會發現,書中描述的每位主題,往往像不可違背的定律一樣,讓我們覺得非常熟悉,譬如:謙卑的態度、順勢而為、管理風險、按照自己的方式做等等。交易者經常引用史瓦格書中的內容,做為本身所使用方法的參考基準或指南。
 


「交易者經常引用史瓦格書中的內容,做為本身之方法的參考基準或指南。他的著作稱得上是交易本身之語言與良知的不可或缺部分。任何從事交易、想要從事交易或管理交易者的人,史瓦格的著作都是必讀經典。」─ Ed Seykota


 
「如同史瓦格的其他著述一樣,本書也注定成為經典。可是,這本最新著述又更進一步延伸,他所訪問的交易者不只是這個領域的頂尖玩家,更是交易賽局的界定者。我還能說什麼呢?這本書實在寫得太棒了,幾乎慫恿我重新踏入市場。」─ Paul Wilmott(數學家,前對沖基金經理人)
 


「傑克史瓦格是這個時代最偉大的記錄者。將來,當史學家回顧這個瘋狂的時代,想要瞭解當時主要的玩家,想必會訴諸於史瓦格的著作。」─ Robert R. Prechter(編輯,愛略特波浪理論家)


 
「對沖基金已經演化成為一股主要市場力量,本書的問世非常及時。傑克的書籍強調知識與見解,而不是有效期間很短的法則,譬如說:錯誤是進步的催化劑,除非願意擁抱交易風格蘊含的風險,否則沒辦法取得穩定報酬。如同各位預期的,本書是傳世傑作。」─ Perry J. Kaufman(New Trading Systems and Methods一書作者)
 


「偉大的交易者通常都是讓人津津樂道的人。傑克史瓦格是絕佳的訪問者,懂得引導受訪者道出生動的人生故事與專業秘密。」
─ William Poundstone(Fortune’s Formula:The Untold Story of the Scientific Betting Sysytem That Beat the Casinos and Wall Street一書作者)

 


金融怪傑(上)(下)全新修訂版

如果您曾看過《海龜交易法則》,好奇發起人理查‧丹尼斯創辦這項計畫的動機與招募人員的秘辛;如果您曾聽過《投資人日報》發行人歐尼爾著名的CANSLIM選股法,欲進一步了解實際操作的成效;或是您曾拜讀《交易‧創造自己的聖盃》,想知道一位心理學博士如何將心理學運用在發掘成功交易員的領域上,那這本集結以上投資名人共17人的訪談語錄《金融怪傑》,絕對是您必須珍藏的投資經典書籍。


作者史瓦格除了是期貨與對沖基金領域的專家外,同時也是優秀的金融交易者。他透過精心策劃的訪談內容,真實呈現出當代頂尖交易員的投資面貌。他擅長描述各種不同的交易者,藉此說明交易的定義,讓他們生動地呈現在讀者眼前,並透過自己的方式表達,說明他們都在做些什麼、而且是怎麼做到的。他讓我們深刻體會到,這些人在整個交易生涯裡所面臨的掙扎、挑戰、快樂與痛楚。


而書中最引人入勝之處,就是史瓦格在每一段訪談中,成功引導了這些大師級的人物,道出他們最慘痛的投資經歷或是失敗的決策。他精準描繪出頂尖交易員的共通特性之一,就是絕不會因為挫敗而遠離交易。由此可見,其訪談的企圖心以及對交易淬鍊過程的領悟力,為當代的交易人員立下了經驗傳承的典範


《新金融怪傑(上)(下)》

繼全美暢銷書「金融怪傑」(Market Wizards)出版之後,作者Jack Schwager再次對若干在金融市場上取得傑出成就的超級交易員及投機客進行訪談。


作者在書中探討的重點包括:他們怎麼做操作?為什麼他們不同於其它的交易員?一般交易員和投資人究竟能從他們身上學習什麼教訓?讀者細讀本書之後將會發現,這些超級交易員雖然各用各的操作方法,但都有因其獨到理念而享有的操作優勢。


「作者的確纂寫一本探討金融操作的絕佳作品。這本訪談實錄總會提供我思考的素材……」 —Richard Dennis

 

「想在金融市場上操作成功,必須具備長時間的經驗累積,因為操作者必須掌握影響操作情緒和決策的根本知識。如果要走捷徑,就只有學習別人的經驗了。作者纂寫本書,無異提供了最佳的捷徑。……」—Robert R. Prechter, Jr.

 

作者簡介 authors Introduction

Jack D. Schwager 【傑克•史瓦格】

現任:

傑克•史瓦格為怪傑操作公司(Wizard Trading)執行長。
怪傑是一家商品操作顧問公司,1990年起代客操作資金。
個人主要著作包括︰《金融怪傑》(Market Wizards,寰宇出版公司譯行,編號F015-F016,已絕版)、《新金融怪傑》(The New Market Wizards,寰宇出版公司譯行,編號F022-F023)、《史瓦格期貨基本分析》(Fundamental Analysis,寰宇出版公司譯行,編號F103-F104)與《史瓦格期貨技術分析》(Technical Analysis,寰宇出版公司譯行,編號F105-F106)、《期貨市場全書》(The Complete Guide to the Futures Markets,,寰宇出版公司譯行,編號F421)。

推薦序 Recommended preface

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《新世紀金融怪傑(上)(下)》


對於任何從事交易的人、打算從事交易的人,或想要尋找專業交易者的人,史瓦格的著作都是必讀經典。


 
史瓦格對於金融交易產業的貢獻良多。他最早出版的《金融怪傑》(Market Wizards,寰宇出版,F015/F016)鼓舞了一整個新世代的交易者,他們之中有很多人後來則成為《新金融怪傑》(The New Market Wizards,寰宇出版,F022/F023)的主角,然後是《股票市場怪傑》(Stock Market Wizards)。傑克的《怪傑》叢書成為傳承的火炬,由某世代的交易者,轉交給下一代。現在,《新世紀金融怪傑》(Hedge Fund Market Wizards)將繼續延續這個傳統。


 
史瓦格的著作生動地描述各種不同的交易者,藉此說明交易的定義。他找到最佳典範,讓他們活生生地呈現在讀者眼前,讓他們透過自己的方式表達,說明他們做什麼、怎麼做。他讓我們深刻體會到這些人在整個交易生涯裡面臨的掙扎、挑戰、快樂與痛楚。讀者會發現,書中描述的每位主題,往往像不可違背的定律一樣,讓我們覺得非常熟悉,譬如:謙卑的態度、順勢而為、管理風險、按照自己的方式做等等。交易者經常引用史瓦格書中的內容,做為本身所使用方法的參考基準或指南。
 


「交易者經常引用史瓦格書中的內容,做為本身之方法的參考基準或指南。他的著作稱得上是交易本身之語言與良知的不可或缺部分。任何從事交易、想要從事交易或管理交易者的人,史瓦格的著作都是必讀經典。」─ Ed Seykota


 
「如同史瓦格的其他著述一樣,本書也注定成為經典。可是,這本最新著述又更進一步延伸,他所訪問的交易者不只是這個領域的頂尖玩家,更是交易賽局的界定者。我還能說什麼呢?這本書實在寫得太棒了,幾乎慫恿我重新踏入市場。」─ Paul Wilmott(數學家,前對沖基金經理人)
 


「傑克史瓦格是這個時代最偉大的記錄者。將來,當史學家回顧這個瘋狂的時代,想要瞭解當時主要的玩家,想必會訴諸於史瓦格的著作。」─ Robert R. Prechter(編輯,愛略特波浪理論家)


 
「對沖基金已經演化成為一股主要市場力量,本書的問世非常及時。傑克的書籍強調知識與見解,而不是有效期間很短的法則,譬如說:錯誤是進步的催化劑,除非願意擁抱交易風格蘊含的風險,否則沒辦法取得穩定報酬。如同各位預期的,本書是傳世傑作。」─ Perry J. Kaufman(New Trading Systems and Methods一書作者)
 


「偉大的交易者通常都是讓人津津樂道的人。傑克史瓦格是絕佳的訪問者,懂得引導受訪者道出生動的人生故事與專業秘密。」
─ William Poundstone(Fortune’s Formula:The Untold Story of the Scientific Betting Sysytem That Beat the Casinos and Wall Street一書作者)


《金融怪傑(上)(下)全新修訂版


本書有許多令人嘆為觀止的故事:

  • 有一名交易者在操作生涯初期屢次被擊垮,但後來把三萬美元變成了八千萬美元。
  • 有一名基金經理人做到了許多人難以置信的事──連續五年投資報酬率達到三位數。
  • 有一名來自美國小鎮的交易者,白手起家,最後成為全世界最大的債券交易者之一。
  • 有一名曾當過證券分析師的理財高手,憑著主攻股價指數期貨,七年來每月的平均投資報酬率為百分之二十五,相當於每年投資報酬率超過百分之一千四百。
  • 一名麻省理工學院電機系畢業生,靠著電腦程式操作指示,十六年來的投資報酬率竟高達兩千五百倍。

 

上述這些例子,只不過是本書所訪問諸多理財高手中的若干故事而已,本書訪問的交易者各有其法,成就斐然。


這些交易者如何超凡出眾?大部分人認為,在市場上旗開得勝,一定有不傳之秘,但真相是:如果說我所訪問的這些交易者有什麼共同特質的話,他們的態度顯然比招式來得重要。有些交易者只用基本分析,有些只看技術分析,有些短線進出,有些長期持有。雖然他們的交易方法不一而足,差異很大,但我的心得是,他們的交易態度與原則都有共通性,這一點很重要。


如果想要成功,交易是最後的機會之一,它能使一個人在資金相當少的情況下,晉升為百萬富豪;當然,只有少數人(就像本書所訪問的這些人)功成名就,但至少機會是存在的。


我不奢盼本書的讀者都能成為超級交易者──世界上本來就沒有這麼便宜的事,但我相信這些訪問能刺激思考,協助大多數態度認真、心胸開朗的讀者改進交易的表現,也許有人會因此而成為超級交易者。


Jack D. Schwager
Goldens Bridge, NY
一九八九年五月


《新金融怪傑(上)(下)》


1、市場不是隨機的(random),我不在乎支持「效率市場假說」(efficient market hypothesis)的學術派人士多如牛毛;他們就是犯了錯誤。


2、市場不是隨機的,因為它們是以人類的行為為基礎;而人類行為,尤其是群眾行為,不是隨機的,而且可能永遠不會如此。


3、市場上絕無聖盃或是存在著偉大的奧秘,要在其中獲利的方式卻很多。


4、有上百萬種的方法可以在市場上賺錢。諷刺的是,要找到這些方法十分困難。

 

5、市場變動不居,瞬息萬變。

 

6、在市場上要成功,秘訣不在於發現若干令人難以置信的指標或是精細的理論;而在於存乎一心。


7、要精通操作,既需要天賦,也需要極端的努力工作(意外吧!)這是一組在任何領域攀越顛峰的條件。凡是妄想利用購買300美元到3000美元的系統,或是靠追逐熱門小道消息而致富的人,永遠找不到答案,因為他們還不了解癥結所在。


8、操作成功是值得努力的目標,如果這方面的成功沒有伴隨著個人生活上的成功,就不值得努力(而我在此所用的成功一詞,絕無金錢報償的涵義)。

 

在為纂寫本書和前一本書《金融怪傑》而進行訪問時,我變得十分相信,要在市場上致勝,是純屬技巧和紀律的事,絕非靠運氣。根據訪談人物的成功記錄所展現出的一貫性和幅度,絕對排除了運氣的成份。我相信金融怪傑提供的角色扮演模型,足以說明在市場致勝之道。凡是想一夕致富的讀者,一開始應該會感到沮喪。

 

我努力讓兩種讀者受益:其一是將市場視為個人生涯或是嚴肅地甘拜市場為師的專業人士,另外則是業餘的讀者,他們對金融市場感到普遍的興趣,甚至對於在橫屍遍野的戰場上斬將蹇旗的好手懷著好奇。為了讓業餘人士更容易理解,我儘量避免特別神秘的主題,並且在適當之處加以解說,同時,我努力地保存所有的核心觀念,好讓嫻熟於市場的讀者不致於遺漏重要的資訊。我認為,本書對於業餘或專業人士同樣意義非凡,因為操作成功的決定因素完全適用於一切論成敗的領域,或是要追求重大目標的人。

目錄 Table of Contents

新世紀金融怪傑(上)》


目錄(上冊) 
序 
前 言  
謝 詞


第I篇 總體經濟交易者

第1章 康姆.歐熙
第2章 雷伊.戴利奧
第3章 拉利.班尼迪克
第4章 史考特.蘭塞伊
第5章 傑弗瑞.伍德里夫


第II篇 多重策略玩家

6章 艾德華.索普

第7章 傑米.麥伊
第8章 麥可.普萊特
 

後 記

附錄A 獲利∕痛苦比率

附錄B 選擇權—基本知識\


新世紀金融怪傑(下)


目錄(下冊) 
序 
前 言 
謝 詞

 
第III篇 股票交易者

第9章 史帝夫.克拉克

第10章 馬丁.泰勒
第11章 湯姆.克勞格斯
第12章 喬伊.維迪
第13章 凱文.達利
第14章 吉米.巴洛迪瑪斯
第15章 喬爾.葛林布萊特
 

結 論 金融怪傑的40個啟示 

後 記

附錄A 獲利∕痛苦比率
附錄B 選擇權—基本知識


《金融怪傑(上)全新修訂版


謝辭
前言
我的故事

 

第一篇 期貨與外匯
揭開期貨神秘面紗
銀行間外匯市場的定義
麥可‧馬可斯(Michael Marcus)—好戲不重演
布魯斯‧柯凡納(Bruce Kovner)—縱橫全球的交易者
理察‧丹尼斯(Richard Dennis)—傳奇人物
保羅‧都德‧瓊斯(Paul Tudor Jones)—具有攻擊性的操作藝術
蓋瑞‧貝弗德(Gary Bielfeldt)—聞名全球的公債大戶
艾迪‧塞柯塔(Ed Seykota)—各取所需
賴瑞‧海特(Larry Hite)—控制風險

 

第二篇 股票
麥可‧史坦哈德(Michael Steinhardt) —差別認知的概念

 

附錄一:程式交易與投資組合保險
附錄二:選擇權介紹
名詞解釋


《金融怪傑(下)全新修訂版


謝辭
前言
我的故事

 

第二篇 股票
威廉‧歐尼爾(William O'Neil) —選股的藝術
大衛‧萊恩(David Ryan) —投資股票彷彿尋寶
馬提‧史瓦茲(Marty Schwartz) —冠軍交易者

 

第三篇 綜合各種交易
詹姆士‧羅傑斯(James B. Rogers ' Jr) —賤取貴出
馬克‧威斯坦(Mark Weinstein) —全勝交易者

 

第四篇 場內的觀點
布萊恩‧吉爾伯(Brian Gelber) —從經紀人到交易者
湯姆‧包得文(Tom Baldwin) —大無畏的場內大戶
湯尼‧沙利巴(Tony Saliba) —「一口」決勝

 

第五篇 交易心理
凡恩‧沙普博士(Dr. Van K. Tharp) —操作心理學

 

交易—個人經驗
後記—夢與交易
結語
附錄一:程式交易與投資組合保險
附錄二:選擇權介紹
名詞解釋


《新金融怪傑(上)》

謝辭

前言

 

第一篇 透視操作本質

不幸的操作故事

海珊做了一筆壞操作

 

第二篇 全球最大的市場

比爾 李普修茲 — 外匯市場的霸王

 

第三篇 期貨 — 五色雜陳的市場

期貨概論

藍地 麥凱 — 操作老兵

威廉 艾克哈特 — 數學家

沉默的「烏龜」

門羅 特勞特 — 低風險條件下的最佳報酬

亞爾 懷斯 — 人性大百科

 

第四篇 基金經理人及掌握時機的高手

史坦利 朱肯米勒 — 由上而下的投資藝術

理查 崔浩斯 — 由下而上的投資藝術


《新金融怪傑(下)》

謝辭

前言

 

第四篇 基金經理人及掌握時機的高手

吉爾 布雷克 — 常勝大師

維克多 史皮朗迪歐 — 市場有時盡

 

第五篇 跨市玩家

湯姆 貝索 — 處變不驚先生

琳達 布拉福 拉琦克 — 傾聽市場的樂音

 

第六篇 賺錢機器

CRT — 操作機器

馬克 李希 — 交易場之神

喬 李希 — 憑直覺的理論家

布列爾 哈爾 — 爭取優勢

傑夫 亞斯 — 策略的數學

 

第七篇 操作心理學

禪與操作藝術

查理斯 霍克納 — 成功者的內心世界

羅伯 柯勞茲 — 潛意識所扮演的角色

 

第八篇 尾聲

市場智慧

自我反省

附錄

chwager 【傑克•史瓦格】/ 黃嘉斌(譯)

達人推薦 Recommendation

讀者評論 Reader Comments 我要評論

精彩試閱 Wonderful Preview
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《新世紀金融怪傑(上)(下)》

 

前 言

 

透過本書,我將繼續介紹傑出的交易者,讓讀者更瞭解這些人成功的根本因素,以及他們與一般市場參與者之間究竟有什麼差別。接受本書訪問的交易者之中,包括全球規模最大的對沖基金創始人,其管理資產價值高達$1,200億,員工有1,400人,但也有一人作業的經理人,管理資產僅有$5,000萬。這些經理人當中,有些人是從長期角度操作,部位持有期間可能是幾個月或幾年,但也有些經理人的時間架構很短,部位可能只持有1天。某些經理人只採用經濟基本資料,有些人只考慮技術分析因素,但也有人兩者兼用。某些經理人的平均報酬率很高,但基金淨值波動也很劇烈;另一些經理人只有中等程度的報酬,但基金淨值波動也相對穩定。

 

所有這些經理人有個共通的特性,那就是他們有能力創造優異的報酬∕風險績效。高報酬往往只代表人們承擔風險的意願很強,未必跟操作技巧有關連。所以,我認為,報酬∕風險組合是更適當的績效衡量基準。事實上,投資人太強調報酬而沒有適當考慮對應的風險,乃是最嚴重的投資錯誤之一,但這個主題恐怕要用另一本書來處理。我認為,獲利∕痛苦比率(Gain to Pain ratio,簡稱GPR)是特別有用的一種報酬∕風險衡量(GPR的解釋請參考「附錄A」)。

 

本書挑選受訪者的主要準則有三:

經理人在相當長的期間裡——10年以上,甚至更長——創造了優異的報酬∕風險紀錄。

經理人態度開放,願意提供有價值的建議。

訪問有值得閱讀的內容。

我為了本書所做的訪問當中,有20幾個因為缺乏上述某個條件而沒有被採納。


金融怪傑(上)(下)全新修訂版

 

前言


有一本書叫做《The Big Board》(大看板),描述一對地球人被外星人綁架。他們被帶到二一二號鋯子星的動物園做展示:
這兩個人所住動物園的牆上有一面大看板,顯示股票和商品的報價,另有新聞接收機與電話連接到地球的某個經紀商。外星人告訴這對俘虜,已經為他們在地球上投資一百萬美元,可讓他們自行管理。如果順利的話,等到他們返回地球時便已家財萬貫了。


當然,電話、大看板和新聞接收機都是假的。那只不過是要讓這兩個地球人更用心,好讓動物園觀眾看到更生動的表演──時而雀躍歡呼,時而竊笑、憤怒、恐懼,或如嬰兒依偎在母親懷裡般得到滿足。


地球人的紙上功夫不錯。當然,這也是外星人的戲碼之一。這一次連宗教也插上一腳混入其中。新聞接收機提醒他們,美國總統已宣布全國進入禱告週,每個人都要祈禱。地球人那一週在市場中表現欠佳,橄欖油期貨投資小虧,因此他們也祈禱了一番。果真有效,橄欖油真的上漲了。

–Kurt Vonnegut Jr.
《五號屠宰場》


如果隨機漫步理論的學者是正確的,地球上的交易者一定和基爾格‧特勞特(Kilgore Trout,他是Vonnegut小說中無所不在的科幻小說作家)小說裡被俘地球人的遭遇相同,一樣迷惘。二一二 號鋯子星上被俘的地球人以為他們是根據實際報價在操作(事實上不是),真實世界中的交易者也認為他們能憑聰明才智或技巧擊敗市場。如果市場時時刻刻真有效率而且隨機,那麼就算這些交易者把成敗歸諸於本身的技巧或缺點上,但實際上那一切也只不過是運氣罷了。


但是,在訪問過本書中的交易者之後,這樣的觀點就變得很難讓人接受。有人深信,要持續這麼多年贏過許許多多交易者,幾乎是不可能的事。當然,如果交易者的人數夠多,基於機率法則,經過長時間之後,一定會有某些人超越其他人的表現。或許有人會認為,書中的傑出交易者之所以能夠脫穎而出,其機率應該是由數學所決定的。不過,本書所訪問的交易者自己則毫不懷疑地相信,經過長時間之後,輸贏乃是根據技術而非運氣所決定。在此我也將這樣的信念,與大家共同分享


《新金融怪傑(上)(下)》

 

寫完前一本書《金融怪傑》(Market Wizards)之後,即四處演講,一些問題老是有人問,其中之一是:「既然閣下訪問了那麼多世界一流的操作高手,想必你自己的操作能力也大有改善?」雖然在下比別人稍占些便宜,大幅改善操作能力的空間寬廣,但我還是顧左右而言他:「喔,我不曉得耶,你瞧,至少現在我沒進場操作。」

 

「金融怪傑」的作者竟然沒有在市場操作,聽起來似乎有點奇怪,但是在下縮手不做,卻有絕對完美的理由。在金融市場從事操作的首要守則之一是(說成「應該是」比較恰當):如果輸不起,就不要操作。說真的,要是閣下膽敢拿不能輸的錢去操作,我們也敢說,這些錢絕對會像肉包子打狗,一去不復回。講得更白些,要是拿到市場上操作的本錢對你十分重要,那你肯定會犯下無數致命的錯誤。你會失去一些操作的獲利良機,原因是伴隨著這種機會而來的風險通常也相當高,一有風吹草動,在擔心賠本的保守心態下,你會急著逃命,趕快清掉安全無虞的倉位,到頭來才發現虛驚一場,市場還是照你原先的預期在走。反之,一點蠅頭小利會誘惑你馬上獲利了結,落袋為安,以免市場把這一點利潤也搶走。說來好笑,由於過度關心虧損,你會死抱著賠錢的倉位不放;恐懼使人猶豫不決,就像鹿被車燈一照,嚇得一動也不動。簡言之,拿賠不起的錢去操作,一天到晚提心吊膽,反而會產生許多負面的情緒反應,使人喪失理性的決策,下場幾乎必敗無疑。

 

寫完「金融怪傑」時,正巧我在蓋新屋。在這個偉大的國家裡,可能在某個地方,有某個人真的能按原先的預算,蓋好房子,不過,我懷疑有多少人做得到。房子蓋好之前,留心一下,你會注意到自己不斷在說一句似乎無害的話:「喔,不過再加二千塊錢而已。」就這樣,這裡二千塊,那裡二千塊,加起來不得了,更別提其他許多重大支出。在我的新房子中蓋室內游泳池是很大的一筆支出,為了支應龐大的費用,我清掉了商品帳戶。說真的,我是發自內心,不想進場操作;什麼時候再進場?要看什麼時候我擁有一筆金額適當,且可以承擔風險的資金。可是新房子不斷這裡加點東西,那裡用更好的建材,重新進場的時間就只好一延再延。此外,進場操作必須投入全部心力,非常傷神,再加上寫書,不累倒才怪。操作需要充沛的精力,而我覺得,自己需要一點時間消除疲勞,重獲活力,不能心有旁騖。反正,我不想進場操作就是。

 

這種情況一直持續,直到有一天下午,我看著手上的走勢圖,愈看愈相信英鎊即將潰跌。在這之前兩個星期,英鎊一路滑落,連一點技術性反彈的跡象也沒有。一段劇跌之後,最近這一個星期,英鎊在狹窄的區間內起伏。依我的經驗,這種價格走勢往往是另一段跌幅的先聲。金融市場的走勢經常會把大部分交易員搞迷糊。像英鎊這種走勢,原來做多的許多交易員終於承認犯了錯誤,願意平掉賠錢的倉位—當然了,不是馬上平掉,而是等到第一次反彈時才脫手。一直在等待放空的其他交易員也知道,如果不留意,這班火車可能不等他們上車就開走,所以也在等待,任何小反彈都是他們放空獲利的良機。簡單一句話:大部分的交易員都不想在最近的低點附近賣出,尤其是英鎊才大跌不久。結果,每個人都在等第一個反彈出現才賣出,卻永遠等不到。

 

不管怎麼說,看了走勢圖,我深信不疑:在這種情況下,市場永遠抬不起頭來。這個信念十分強烈,我實在忍不住想進場放空,可是內心又在交戰,因為這個時候恢復操作並不恰當。我看了看手錶,離收盤只有十分鐘。我故意拖延,市場終於收盤。

 

那天晚上上床休息之前,我忐忑不安,老覺得自己犯了錯。既然那麼肯定市場會下跌,就應該去放空才對,不必那麼死腦筋,堅守不操作的原則。於是我走到廿四小時營業的交易櫃檯前,掛了一張放空英鎊的跨日委託單。隔天進入營業廳時,英鎊開盤跌了二百點。我存了一筆象徵性的錢到戶頭裡,同時遞進一張停損買單,萬一價格回到原來的賣點,就把英鎊補回來。我給自己找理由說,這不過是拿市場的錢去操作而已,而且我準備在市價回到損益平衡點時就縮手,所以並沒有違反「不以不充裕的資金去操作」的信念。就這樣,雖然心裡不想,卻身不由己地重回江湖。

 

這次操作,驗證了我寫「金融怪傑」時訪問各地英雄好漢所歸納出的一項原則:許多超級交易員強調,耐性是極重要的成功因素。詹姆斯•羅傑斯(James Rogers)講得最精采:「要等到轉角處躺著一堆錢,我才會趨前把它們撿起來。在這之前什麼事也不做。」總歸一句話,由於不想操作,我無意中把自己變成深懂忍耐之道的高手。我強迫自己等到非做不可的操作呈現在眼前才動手,結果卻大大提高了獲利的機率。

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