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投資詐彈課:識破投資騙局的五個警訊

How to Smell a Rat:The Five Signs of Financial Fraud

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內容簡介 Introduction

投資賺錢固然重要,但不被騙錢更重要。

本書將破解投資騙局常用的五個手法,避免讀者成為下一個馬多夫受害者。

 

你知道嗎?幾乎所有的金融詐欺案,包括馬多夫高達650億美元的龐氏騙局,原本都是可以輕易避免的!紐約時報暢銷財經作家肯恩.費雪,將他對金融發展歷史的多年研究,結合豐富的市場實務操作經驗,歸納出五個破解金融詐欺的方法。

 

對於投資人來說,有時候資金保本的重要性,遠超過資金所創造的報酬。無論你是投資新手或老手,都有可能遭逢騙局,唯一自保的方法就是遵循本書的五個簡單法則,順利避開鼠輩的投資詐騙或龐氏騙局!

 

【五個警訊,幫你一眼識破騙局】

本書從馬多夫、艾倫.史丹佛等轟動金融圈的代表性案例著手,深入淺出地分析騙局的五個警訊,包括:

◆你的投資顧問同時也保管你的資產。

◆對方所提供的投資報酬好到不像是真的。

◆投資策略複雜或難到投資顧問解釋不清楚,你也聽不懂。

◆投資顧問吹噓某些不影響績效的好處,譬如:不允許一般人參與的特權。

◆你應該做的盡職調查,卻信賴第三方提供的保證。

 

【四個常見的受害者迷思】

費雪同時也破解幾個騙局受害者迷思:

◇以為錢財不夠多,騙子不會對你感興趣。實際上,金融騙子大小通吃。

◇以為精明的人不會被愚弄。實際上,馬多夫的客戶中有許多精明的投資大亨。

◇以為空頭市場會促成詐騙行為。實際上,空頭市場只是讓詐騙提早曝光。

◇以為市場一有波動就有問題。實際上,正常的市場行情波動完全正常。

作者簡介 authors Introduction

Ken Fisher 【肯恩.費雪】

現任:

費雪投資公司(Fisher Investment)創辦人、董事長暨執行長。

這家獨立的全球資金管理公司旗下資產超過300億美元,費雪在《富比世》(Forbes)雜誌美國四百大富豪排行榜排名第297名。

 

費雪以長期撰寫《富比士雜誌》專欄「投資組合策略」(Portfolio Strategy)而聞名,這個備受推崇的專欄已經有30多年的歷史,也是《富比士》成立90多年來持續時間第三長的專欄。他是全球性資金管理顧問公司「費雪投資」的執行長與董事長,也是創辦人,該公司管理的資產價值超過600億美元。在2014年的《富比士》全美400位富豪名單,費雪排名第240位,至於《富比士》的全球億萬富豪名單,費雪則排名第653位。2010年,《投資顧問雜誌》(Investment Advisor)提名他為近30年來最有影響力的30個人之一。

 

費雪曾經寫過無數專業與學術論文,包括獲獎的「市場預測的認知偏差」(Cognitive Biases in Market Forecasting)。他過去也寫了十本書,包括全國暢銷書《投資最重要的3個問題》(The Only Three Questions That Count)、《10條路,賺很大》(The Ten Roads to Riches),以及《投資詐彈課》(How to Smell a Rat,,寰宇出版公司譯行,編號F418)、《肯恩費雪教你破除50個投資迷思》(Debunkery),以及《肯恩費雪教你看懂投資市場》(Markets Never Forget)。費雪經常接受美國、英國與德國等金融、商業期刊的訪問與報導。德國主要金融與商業雜誌Focus Money也有費雪的每週專欄。

 

Lara Hoffmans 【菈菈.霍夫曼斯】

現任:

畢業於聖母大學,擁有戲劇學位。費雪投資公司的內容副總,也是MarketMinder.com特約編輯。她與肯恩.費雪曾經合作出版《投資最重要的3個問題》、《10條路,賺很大》等七本書。

推薦序 Recommended preface

目錄 Table of Contents

謝詞

導論 一眼識破金融騙局

別讓資金捲入「馬多夫」騙局

只需注意一件事

大小通吃,騙子全都要

空頭市場不會促成詐騙行為

正常的行情波動完全正常

 

1 好籬笆創造好鄰居

警訊1. 投資顧問保管資產

不同名稱的龐氏騙局

受害者側寫

大騙局

操控大師

建構有效的防護牆

進階讀物

 

2 太好,通常就不是真的

警訊2. 報酬績效好到不像是真的

平穩績效的假象

高報酬的麻醉

不可能永遠高於市場報酬

騙徒異乎尋常的高報酬

區別專家與騙徒

單純的事實

正常報酬往往呈現極端

空頭懲罰

進階讀物

 

3 別被華麗的策略欺瞞

警訊3. 投資策略「複雜」到說不清楚

馬多夫的詐騙

敲腦袋的榔頭

神奇的策略

投資藍圖

三個投資目標

設定合理的期望

進階讀物

 

4 特權與裝潢不重要

警訊4. 投資顧問提供的福利並不影響績效,譬如參與特權

很棒,不是嗎?

參與特權不算效益

名譽、名譽、名譽

浮華不實

進階讀物

 

第5做好你的盡職調查

警訊5. 你不用善盡調查義務,這是中介者的工作

天助自助者

充分透明不會造成傷害

證管會並非犯罪現場調查小組

盲點

餵食野獸

居間的中介者

不友善的朋友

小型稽核業者的神話

進階讀物

 

第6沒有金融詐欺的未來

海盜才能抓到海盜

盡職調查清單

聘請正確的投資顧問

進階讀物

 

附錄

1.資產配置的風險與報酬

2.類似而不同的會計詐欺

3.創造市場的奇才

伊瓦·克魯格:玩火柴自焚

理查·惠特尼:華爾街最刺激的醜聞

華特·帖利亞:低價股騙局之王

海蒂·格林:巫術,或……不容易成為格林

詹姆士·蘭迪斯:關入監牢的警察

喬塞夫·甘迺迪:美國證管會創始主席

 

附注

 

關鍵字:寰宇出版/ Ken Fisher 【肯恩.費雪】/Lara Hoffmans 【菈菈.霍夫曼斯】/黃嘉斌(譯)

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導論

一眼識破金融騙局

想像以下這個情景:

吉姆是個行為正派、工作認真的上班族,他生性節儉,擁有相當規模的退休儲蓄。平常除了上班、照顧家人,星期六打高爾夫球,然後從事社區活動之外,他沒有多少時間可以瞭解投資的細節知識。然而,這方面有太多看似複雜的選擇,包括成千上萬種共同基金與基金經理人、避險基金、證券商推出的各種古怪名稱產品……實在太多了!所以他跟大多數人所做的一樣:向朋友求助。他請教高爾夫球球友、公司老闆,還有教會朋友,發現很多人都跟隨同一位顧問做投資好幾年,而且他們極力推崇這位「第一流先生」。

 

「第一流先生」相當有名,他在80年代曾擔任政府要職,目前管理價值數十億美元的資產,其客戶多為有錢人,富有程度遠超過吉姆的層級。第一流先生是個大玩家,擁有自己的經紀交易商:第一流投資組合有限公司。根據吉姆朋友的說法,第一流先生從來沒有在任何一年發生虧損,包括1987年、2000 ~2002年的空頭市場,以及最近的下跌行情。他的表現看起來非常穩定,而在歷經幾個顛簸的年份之後,穩定已經是吉姆最大的期待了。

 

球友幫吉姆安排了一次會面。第一流先生的辦公室相當氣派、豪華,牆上掛著許多他和名人的合照,包括三位前任總統、著名四分衛布雷特.法弗(Brett Favre)、教皇、著名搖滾樂團U2主唱波諾(Bono)。第一流先生擁有私人噴射機,還曾經贏得遊艇大賽。他的事業做得相當不錯,看起來很成功。

 

神奇的是,當吉姆依約來到辦公室,第一流先生竟然紆尊降貴親自接待他!(雖然他說得很清楚,他很忙,不能待太久。)當吉姆問及他的績效表現採用何種策略,第一流先生解釋道,這屬於公司專業機密不能外洩,即使員工也不清楚,否則競爭對手得知後將損害客戶利益。

 

第一流先生的態度很誠懇:他必須保護客戶利益。吉姆覺得詢問這些問題相當不好意思,但事關他一輩子的積蓄。第一流先生沒有時間詳細解釋,問題太過複雜,涉及選擇權避險、人民幣的交換交易,以及為了減緩整體價格波動程度,而進行的套利交易和成交量操作,這些策略讓績效得以維持穩定。

 

吉姆過去只買過共同基金與一些個股,因此根本聽不懂第一流先生在講什麼。第一流先生說他已經沒有時間,因此吉姆很快地問,他是否會取得更多資訊?是否會收到投資報表?由誰寄發?第一流先生說,第一流投資組合公司每季都會寄發報表。

 

吉姆再詢問投資結構如何?第一流先生解釋,他管理的是「避險基金」,因此沒有必要向美國證管會註冊。可是,這種結構對客戶最有利,一旦向證管會註冊,所採行的策略就無秘密可言,自然也缺少技術優勢。

 

第一流先生鼓勵吉姆多向高爾夫球球友、老闆與教會朋友詢問,他們應該樂於提供相關資訊。不過,他也警告吉姆,不要和非投資人談論太多有關基金的事情。他希望保障客戶的參與特權,只允許「某些人」和他一起做投資。吉姆的朋友根本不該提起第一流先生,這次就全當例外,因為他認識吉姆的朋友。

 

吉姆不太能相信自己竟然已經「入局」了,他的支票要開給誰呢?第一流先生說,開給第一流LLC.,他會親自存進支票。吉姆把支票交給第一流先生,兩人握手致意,吉姆覺得自己的百萬美元,即將每年都穩當的賺進15%獲利。

 

你在吉姆的故事中看到多少個警訊?最主要的警訊很早就出現了。第一流先生可能品格高尚,不會挪用客戶款項。可是,他如果是詐騙者或變成詐騙者,現在就很容易騙到吉姆。為什麼?吉姆沒有察覺金融詐騙的五個徵兆,這也是本書想要闡述的內容:五個簡單的徵兆,投資人如果注意的話,就能避免踏進監守自盜的騙局。

 

▲別讓資金捲入「馬多夫」騙局

對於絕大多數投資人來說,2008年原本就是令人鬱悶的年份, 沒想到雪上加霜, 發生伯納. 馬多夫(Bernard Madoff)詐騙事件,他在長達20年的期間裡,詐騙客戶約650億美元。這場詐騙案的受害人涵蓋各行各業,從政壇人士到好萊塢巨星都有。可是,不僅有鈔票數不盡的明星而已,據說納粹大屠殺殘存者埃利.維瑟爾(Elie Wiesel)的人權基金會(Foundation for Humanity)也因此破產。馬多夫從他所屬的猶太人社區偷了很多錢,而且不只限於富豪,他「大小通吃」,每個人受騙上當的機會都相同,他運用排外投資機會與穩定豐厚報酬等誘餌愚弄同胞。

 

我不想重述馬多夫案細節,想必你已看過不少相關報導。幾年後,大家會記得馬多夫如何憑藉他的猶太社區關係,騙取受害人的龐大資產,以及如何運用龐大的金字塔騙局,盜取別人的錢財。事實上,很多詐騙者都伺機詐騙同質團體。(本書將講解他們為何要這麼做,以及如何簡單辨識出來。)

 

不只是馬多夫,2009年出現了無數類似的詐騙案新聞,包括《富比士》400富豪成員安提瓜騎士——艾倫.史丹佛爵士(Antiguan knight, Sir R. Allen Stanford)令人匪夷所思的案例。本書會討論某些最惡劣案件的精采部分,包括不久前發生的或歷史事件。可是你只要在網路稍微搜尋一番,就可以找到無數這方面的資料。

 

我不想談論這些騙局的細節,也不想追蹤錢財去向,更不想暴露這些見不得人的骯髒事。市面會出現很多強調事後反省的書,甚至探索下一樁可能發生的騙局。將來勢必還會發生類似的騙局,這點無庸置疑:人類有史以來,一向如此。即使在查爾斯.龐氏(Charles Ponzi)之前,1920年就曾經有「搶劫某甲,支付某乙」的醜聞。重點是:投資人必須想辦法保護自己。

 

所以,你要如何確保自己不會成為下一個馬多夫、史丹佛或龐氏騙局的受害人?

 

只需注意一件事

我終身研究金融市場,幫個人和機構投資人管理資金已經有37年之久,在《富比士》撰寫「投資組合策略」(Portfolio Strategy)專欄也已經25年;整個過程中,我目睹了各式各樣的基金經理人——有好有壞。我也曾經見過,並研究偶爾發生的詐騙案(老實說,故事雖然聳人聽聞,但畢竟很罕見),騙徒為了偷竊而背棄資金管理職責。偷竊可能深具創意,但詐騙的結構也很類似。

 

好消息是投資人不難揭露可能的詐騙者,不論他們具備何等說服力。這方面只涉及少數一個或頂多兩個問題,一旦投資人思考這些問題,就能避開大部分詐騙。如果再多留意一些警訊,就可以更成功閃開騙局。可是,絕大多數投資人並不知道應該提出這些問題。

 

鼠輩非常卑鄙,因此我現在就要告訴你,身為投資人務必做的最重要一件事。你可能在書店翻閱本書,也許只看到這一篇,那也沒關係。只要能夠幫助一個人免於成為金融詐騙案的受害者,那麼我花時間寫這本書就值得了。

 

切記,你只要遵循下面這點,就可以避免雇用到小偷:你雇用的基金經理人或投資顧問,不能同時保管你的資產。換句話說,決策者不能碰到錢,也就是決定你應該持有哪些股票、債券、共同基金等資產的人,他們不能直接碰到這些資產,本書第1章將更詳細解釋其意義。

 

簡單來說,當你雇用基金經理人,你應該把相關款項存入第三方,即信譽卓越的大型保管機構,而且它與基金經理人或決策者全然無關。保管機構的工作,就是保證資產安全。只要做到這件事,即使你不理會本書講解的其他事項,大致就可以避免財產被「馬多夫」騙走。

 

投資顧問如果能夠控制保管機構,或與保管機構之間存在某種附屬關係,因此能夠接觸到你的錢財,他就有可能偷走你的資產,而且永遠都有這種可能性。當然,他可能品德高尚,並不會這麼做,但為什麼要冒險呢?不要給對方這種機會。

 

騙局的五個警訊

以下五個警訊,顯示你的顧問現在或將來可能變成詐騙鼠輩:

1.你的投資顧問同時也是你的資產保管者——這是最嚴重的警訊。

2.投資報酬總是很好!幾乎太好而不像真的。

3.投資策略不容易瞭解、晦澀難懂、虛有其表,或「太複雜」致使投資顧問無法解釋清楚。

4.投資顧問吹噓某些不影響績效的好處,譬如不允許一般人參與的特權。

5.你沒有做好應該做的盡職調查,卻信賴第三方提供的保證。

 

本書將由各種不同角度,詳細探討前述徵兆,說明如何藉此編列一份查核清單,確保投資人不會成為詐騙案的受害者。注意:你的經理人如果呈現一種或數種警訊,並不表示他會立即被套上腳鐐手銬。這些徵兆只表示你的顧問擁有盜取錢財或進行詐騙的條件。多疑而安全,絕對勝過信賴而懊悔。記住,馬多夫與史丹佛(據說)從事詐騙活動長達數年,前者甚至長達20年!這些人可以直視投資人的雙眼,深獲他們信賴。

 

▲大小通吃,騙子全都要

馬多夫騙取了數百億美元,據說史丹佛的詐騙金額也差不多。即使是「小咖」騙子,涉及的金額也是以百萬美元計算,這可能讓小額投資人覺得自己很安全:錢財如果不夠多,騙子就沒興趣,不是嗎?不對!完全錯了!新聞媒體大肆報導的醜聞,規模往往聳人聽聞,但性質類似的小規模騙局,到處都會發生,包括偏鄉小鎮。這些小醜聞不會上報,受害人可能局限於特定區域,騙局也可能還未擴大前就曝光了。可是,對於受害人來說,騙局不論大小,結果都相同:他們失去一切。另外,大騙局也是從小騙局慢慢發展而成的。

 

成功的騙子需要藉由所屬社區提供受害人(請參閱第4章)。很多騙子把目標鎖定為朋友與鄰居——這類型的騙局適合在偏鄉小鎮發展,曼哈頓就是馬多夫的根據地。很多騙子鎖定規模較小的社區,受害人比較缺乏戒心,譬如戴倫.帕馬(Daren Palmer)肆虐愛達荷福爾斯市(Idaho Falls),古拉斯.柯斯默(Nicholas Cosmo)的根據地在紐約州,一個遠離曼哈頓的長島小村莊——哈帕克村(Hauppauge)。

 

大鼠吃小魚

可是,小額投資人不需要擔心騙子,不對嗎?騙子懶得理會小額投資人,不是嗎?正因為他們是鼠輩,才會大小通吃。你如果有錢投資,不論是1萬美元或1,000萬美元,就有騙子想要。他們需要源源不斷的資金,不論多少,如此才能繼續把某乙的錢拿給某甲。

 

隨著騙局發展,資金取得愈來愈困難,騙子也會「飢不擇食」,開始鎖定小額投資人作為目標,實際上是任何投資人,以保持財源不斷。就在這個時候,你可能真的受害。他們絕對不會猶豫、手軟,他們會掏光你的一切,即使明知你將陷入絕境。騙局沒有同情可言。沒有靈魂,沒有罪惡感,沒有遺憾。它屬於故意行為,無異於單純的竊盜,只是涉及的金額不同,而詐騙取得的錢財,通常遠超過持槍搶劫。

 

另外,千萬不要被「參與特權」愚弄。首先,這本身就是警訊;其次,這是謊言。馬多夫宣稱其投資人都是經過特許的。根據媒體報導,他有很多大客戶,包括避險基金、億萬富豪、銀行等。可是,他也接受小額投資人,那些不怎麼特別的投資人,包括退休老師。1老師的身分雖然沒問題,但他們通常沒有億萬財富。有些受害人損失了終身積蓄——據說只有10萬美元,有些受害人損失的金額更少。

 

馬多夫是個相當成功的鼠輩,能將騙局經營得這麼久,但他與其他鼠輩並無不同。他們故意宣稱「參與特權」,希望你覺得受到特別待遇;他們希望受害者覺得安全,不會感到害怕或懷疑;他們希望受害人相信投資顧問是個大咖投資人,不可能是騙子,因為大咖投資人都很精明。這些想法全都大錯特錯!

 

騙子懂得怎麼捕捉大魚,但也不會放過小魚,愈多愈好。小魚、中魚、大魚全部都好,一概通吃,只要你不覺得鼠輩沾染了不對勁的魚腥味,你就有可能被騙。(可是情況不再如此,你只要遵循本書指示,就能避免受騙。)

 

事實上,小額投資人更應該不成比例地擔憂受騙。金融詐欺通常都會模仿自由裁量顧問的模式。很多自由裁量顧問會設定最低投資金額,尤其是合法業者(請參閱第4章),最低投資金額通常是10萬美元、100萬美元或更多。他們設定最低門檻,避免資產管理缺乏效率,這是很正常的做法。如果不能得到額外的效益,為什麼可以收取較高的費用?

 

有些騙局卻會出現不正常的情況,那些擁有不得了客戶的了不得顧問,往往會設定偏高的最低投資門檻,但經常會專門為了你而破例一次,欣然接納你和你的1萬美元。這和合法業者的做法全然不同。合法業者設定最低帳戶金額,而且嚴格遵循。如果碰到類似第一流先生的反應,急著幫你的5,000美元個人退休帳戶(Individual Retirement Account,IRA)定期撥款做投資,就要非常小心了。有些精明的騙子專門鎖定小魚,因為他們知道小額投資人的歷練通常有限,容易上鉤。不論金額大小,不論是1萬美元或1億美元,本書的五個法則都適用。

 

笨蛋才會上當

有些人認為:「那些人被愚弄了,可是我不會,我很精明。」或許沒錯!但千萬記住,受害者被愚弄,但他們並不愚蠢。不笨的人也經常被愚弄。馬多夫詐騙金額估計約650億美元,其中有360億美元來自25位投資人,包括避險基金、慈善機構,甚至是影響力巨大、思緒縝密的超級巨富。蠢蛋或笨蛋恐怕很難成為億萬富豪。這些人的疑心或許不夠,但絕對不是真的愚蠢,他們很精明,但還是被愚弄了。多一點防人之心,絕對有助於避免受騙。

 

▲空頭市場不會促成詐騙行為

2008年與2009年爆發的詐騙案,數量是否特別多呢?不見得!空頭市場會揭露詐騙案,但不會促成詐騙行為。馬多夫經營了二十年,案件卻在2008年爆發,主要是遇到空頭市場和經濟不景氣,無法再繼續發展下去,情況就如同許多其他騙局一樣。

 

金融騙局只要能夠不斷取得新資金,就能長期發展,但往往因為重大行情波動而瓦解,有幾個理由:第一,行情下跌使得新資金難以取得。金字塔狀的騙局需要經常有資金流入,才能分派報酬給老投資人。沒有新資金,騙局將無以為繼。

 

另外,即使是完全合法的投資,一旦碰到行情大跌,投資人會因為害怕而贖回資金,所以贖回行為也會對於金融詐騙者造成壓力。或許有少數幾位投資人覺得奇怪,為什麼大家都賠錢,我還能繼續賺錢?雖然這種反省心態相當罕見,詐騙者也看準這點。詐騙鼠輩通常都具備異於常人的魅力,蓄著漂亮的兩撇鬍子,嘴巴能說善道而不輕易露出馬腳,但受害者只要小心推敲就能察覺。

 

這就是為什麼金融騙局總在空頭市場底部被揭穿。媒體與政客認為這些都是「時代的控訴」,先前的好時光與缺乏監督所產生的「過度行為」,造成金融詐騙之所以發生。(所有的行情下跌或經濟不景氣,幾乎都會歸咎於先前時期的過度行為,自從鬱金香狂熱以來,甚至更早以前都是如此。)這個想法完全錯誤!詐騙案件是詐騙者自己創造的,就是這樣,沒有其他原因,行情波動只是讓詐騙案提早曝光而已。

 

金融詐騙絕不是任何時代控訴——而是詐騙者本身沒有靈魂、黑心肝而產生的控訴。他們是惡劣的罪犯,而且只能當 成罪犯看待,應該關進鼠籠,不該讓他們到處遊蕩。他們只是風格不同,否則與竊盜犯全然無異。沒有人會把闖空門的小偷形容為「時代的控訴」,所以這些人形跡敗露,絕對不是任何東西的控訴,完全是他們自己的問題。

 

▲正常的行情波動完全正常

行情發生重大波動時,有些人會覺得自己受騙。小偷盜取你的錢,跟有時候市場嚴重破壞你的投資組合,這兩者之間是否存在差異?

 

當然!行情波動屬於正常現象,偷竊則否。(請參閱第2章。)類似寶鹼與可口可樂等健全績優股,股價同樣會隨著經濟發展而大幅波動。股票市場每隔一陣子,就會出現令人反胃的劇烈修正,還有令人鬱悶的空頭市場。等到空頭行情過後,股價回升,那些原本被腰斬的股票,很快又變得生龍活虎。長期來說,股票價格平均每年成長約10%(請參考P.86的表2.1),實際數據取決於衡量時間與方法,而且還包括重大跌勢在內。可是,被騙子偷走的錢永遠都拿不回來了!

 

長期而言,股票提供的報酬可能優於現金或債券3,但股票走勢永遠不平穩。多頭市場令人覺得風光,空頭市場令人反胃。但對於能夠忍受起伏的投資人來說,股票是個理想的長期投資工具。

 

滿可笑的是,馬多夫、史丹佛與其他無數金融騙子,他們長年來宣稱的情況剛好相反。很多受害者之所以受騙上當,誘餌就是這種正值、偏高,但又大致穩定、不會劇烈波動的報酬。問題是,跟隨馬多夫、史丹佛做投資的人,他們所認定的這種高又穩定的報酬,實際上是精心虛構的東西。

 

總之,你如果想賺取市場報酬,就必須接受市場價格波動;這是個無法避開的基本原則。任何人如果有其他說法,必有不良企圖。

 

多頭市場之後,遲早會跟著出現空頭市場,反之亦然,永遠循環,除非外星人入侵,或變體人獲勝,否則我打賭情況會繼續如此發展。世上有很多事情持續變動,也有很多事物永遠如故,尤其是人性。這也是為什麼,不論政府主管當局或政客如何試圖保障人們免受惡徒傷害,仍然會發生金融騙局的原因,有些甚至搞得有聲有色。可是,從現在開始,你不用再擔心碰到第二個馬多夫。閱讀本書,遵循五個簡單法則,就可以避免遭逢任何鼠輩的投資詐騙或龐氏騙局!

 

這是我的第六本著作,前作中包括兩本《紐約時報》暢銷書。經過馬多夫事件後,我覺得這該是我的第一本書。如果有人詢問,應該優先閱讀我的哪本著作,我會建議本書——有時候資金本身的歸還,其重要性遠超過資金所創造的報酬。這也是本書主旨所在:確定資金能夠保本。但願你喜歡它。

書籍基本資料

  • 分類:股票
  • 作者: Ken Fisher/ Lara Hoffmans
  • 譯者: 黃嘉斌(譯)
  • 出版社: 寰宇出版
  • 出版日期:2018-01-15
  • ISBN:9789869568722
  • 商城書號:F418
  • 規格:平裝 / 280頁 / 14.8 X 21公分 / 黑白 / 初版 / 淨重390g

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