第一篇   收集資訊

 
研究對於投資的重要性就像空氣對於呼吸一樣。奇怪的是，無論是業餘或是專業的投資人，卻經常忽視研究。取而代之的是，探尋今天的價格活動。現在什麼股票在活動？股價有怎樣的走勢？理想的情況下，投資人提前知道什麼股票可能在活動，股價有什麼樣的走勢，以及其中的原因。能擁有自己可以有效追蹤的相對小的一組股票是既明智又通常是獲利頗豐的。
 

如果對於目前股票組合的追蹤效果不好，那麼就多做一些研究，並且改變股票的組成，找到可以追蹤的不同股票；有數千檔股票可供選擇。

 

在做投資之前獲得基本資訊可能創造有利於節省投資人金錢的絕對奇跡。

 

股價或成交量的一次突然上升可能會引起你對某家特定公司的注意，但不應該成為買入一檔股票的唯一原因，你應該獲得發生了什麼情況，以及預期會發生什麼情況的背景資料。

 
第一篇探討了獲得有關價格翻漲的股票、購買自己股票的公司、投資人情緒和領先股的資訊。它不會對相關資訊的所有問題都做出回答，但它可能提供一些股票選擇的基本和傳統理念的背景知識。

 
在最近一段時期，人們只需看看世界通訊公司（WorldCom）和安然公司（Enron）失去的財富，就會看到降臨在投資人身上的災難，投資人對於該公司的瞭解很少，甚至幾乎一無所知。有人在這些股票上損失慘重，這些人對於公司做了什麼，以及它們發生了什麼情況都知之甚少。

 
研究要在你投資之前做，而不是之後。

 
第二篇   分  析

 
有幾種方法可以用來分析公司和它們的普通股，但是對於投資人而言，只有一點是重要的，就是與更加安全的「固定收益」投資相比，股價要增加得更多、更快。這可能與企業經營的情況有多好相關，不過這並非定論。

 
有些企業雖然經營不善，但其普通股卻相當成功。在銀行業和航空業中有些股票的成功就是很好的例子。相反的情況也有，有些營運良好的企業的股票行情卻是糟糕的。這些公司的生產線可能太小，以至於不能引起股市的興趣。這就是為什麼在做投資時，金融教授往往做得不好。他們可以找到好的公司，但是股市不喜歡這些公司或者購買它們的股票。

 

擁有趨勢的一些知識（不僅是股市而且是個股）是重要的。目前的主要市場趨勢是上升、下降，還是市場正在進行某種次級運動呢？個股的價格趨勢是如何與主要的市場趨勢相關聯的？
 

與趨勢相關聯的一些關於支撐位和阻力位的知識，可以迅速告訴你在目前價格活動中，有可能突然發生什麼情況。從支撐位和阻力位的角度來講，回顧一年、三年、五年、有時甚至十年可能提供一些絕佳資料。對於技術分析而言，有一種現實情況不可否認。某些人會爭論技術有效只是因為人們相信它有作用，因此它成為一個能夠自我實現的預言。很好！我們不在乎它為什麼產生作用，而是關心它在大部分時間有效。
 

的確，可能有一些看上去很平常，卻導致未實現期望的錯誤信號，而這些都是缺乏經驗的當沖交易者陷入麻煩的地方。他們太依賴應該發生什麼，忽略了正在發生什麼的現實。

 
第二篇著眼於股市趨勢、企業管理、內線交易（有某些大得令人吃驚的消息）、定單的類型、法人機構持股，以及專業投資人對於公司的所有權。

 
第三篇  策  略

 
策略最重要的是設定投資目標。每位投資人都應該有明確的總體目標，以及對每一筆投資的具體目標。人們說：「我想在股市賺很多錢。」很遺憾這算不是一個目標，而是一個夢想，一個缺乏明確的願望。

 
所謂投資目標必須是：一、具體的；二、在預期上是合理的；三、要考慮風險四、有一定期限；五、是可以評估的。設定這些目標可以讓投資人知道要實現什麼，何時可以實現，以及可實現的程度有多高。投資人可以定期分析目標，瞭解是否可能實現。如果可能無法實現，那麼投資人可以建立另一個新目標。

 
如果你賣出虧損的股票，你是如何確定哪些股票是虧損呢？這種股票是否有差的基本面、或疲弱的股價，或是兩者兼有？

 
你如何確定哪些股票可以高價買入，並且在更高價賣出？什麼是高股價？

 
什麼是低股價？

 
趨勢是什麼？你評估市場實際將向何處發展？

 
你如何使「穩操勝算的股票獲得高獲利」？

 
你在哪裡可以發現傳聞？你應該根據它們採取行動或是置之不理？你是否應該買入一檔剛剛宣佈每一股拆分為兩股的公司股票？或是那不是好情況？

 

當五月清倉並離場。有時被稱為10月效應（因為那是你買回股票的時候），仔細研究了這一策略。這一直是個好的策略嗎？或是不可預測？缺點是什麼？

 
使用平均成本法買入股票真的便宜嗎？或是你一次買入所有股票並冒一下險呢？

 
什麼是一次完全的避險？投資人如何才能經常利用它獲利？

 
我們在本篇中還研究了策略的其他要點：賣空、賣空擁有的股票，以及決定賣出哪檔股票。也研究了作為一種策略的投資多樣化。多樣化帶來的益處只能在它可以發揮作用的範圍內，而且通常無法提供許多人想像的那麼多的保護。實際情況是，如果市場處於下跌趨勢時，多樣化提供不了多少保護或者無法提供保護。  

 
第四篇 實際操作

 
從很多方面來說，本書的全部內容都與交易息息相關。但是不包括可能會給投資人帶來過度交易災難的「盤中交易」。相反，本書涵蓋了你可能在自己的退休帳戶，或者一般經紀帳戶中進行的短、中和長期交易。
 

人們常說：賣出股票的唯一時間是當你已經發現一檔可以買入的新股票的時候。對於持續的多頭，甚至一個新的多頭來說，這種說法可以改為以下的觀點：賣出一檔股票的唯一時候是當你認為它無法達到你的成長預期時。如果你在買入股票之前做了仔細的研究，那麼所做的大部分交易會是買入而不是賣出。

 
為什麼最好以市價，或是可得到的最好價格進行交易（第三十章）呢？你也可能質疑為什麼為了每股多賺幾美分，而使你的整個交易策略承擔風險？當市場運行時，市價單緊隨市場的步伐。它不會停留在那裡，等你執行每一張訂單。

 
為什麼不要因為一檔股價低而買入這檔股票（第三十一章）？因為股價低是有理由的，而價格低的理由往往就是根本不要買入這檔股票的原因。許多投資新手常犯的錯誤就是買入價格低的股票，他們認為如果支付較少的錢就不會冒大風險。坦白說，這種風險相當大，這檔股票的價格可能且通常確實走得更低。

 
本書第四篇還研究了避險基金的基本概念。對於避險金是什麼樣的投資品項，以及它們是如何設計的。第三十四章的標題「總是太快獲取你的利潤」是對避險金很可能採取的策略。

 

在過去的十年，股市最大的改變是速度。如果你將現在每天的成交量與十年前比較，就很容易看出這種情況。大的交易在瞬間完成；這種速度有可能加快而不是降低。一旦投資人做出投資決定，就應該在市場轉向一種新情況之前迅速採取行動。

 
對於交易的章節可以告訴你如何取得更好的投資結果和利潤。 
 

第五篇 投資好點子

 
「掌握幾檔績優股要比追蹤很多檔股票輕鬆多了。」—S.A.Nelson S.A.Nelson是道瓊指數（Dow Jones）的創始人Charles Dow的好友。許多投資人都很後悔追蹤太多檔股票－—也因為追蹤太多檔股票，導致無法把情況弄得準確無誤。至於要追蹤股票檔數多寡是主觀的決定，但是可以預估，如果你追蹤自己目前手上的股票，加上最多達五檔的其他個股，這個數量應該差不多了。如果一位投資人有五家公司的股票，再追蹤另外五檔股票，總共十檔股票對於定期追蹤而言是夠多了。

 
一些投資顧問對於推薦太多股票讓投資人做多樣化投資，或追蹤而感到抱歉。也許他們這樣做，是希望使投資人依賴投資顧問的專業知識。投資人想要投資並且獲得一定的報酬，然而通常不會想將這種努力變成第二份工作。
 

本篇主要探討投資的好點子——就像是第三十六章〈較高的風險顯示較大的潛在報酬〉的內容一樣，應該被牢記在心。這是完全必然如此！

 
保持好記錄是明顯的優勢，而投資你最瞭解的領域是人們經常忽略的簡單規則中的一項。此外，在第三十八章介紹了投資共同基金的一些要點，主要是探了這種投資的優勢和劣勢，並且探討了一些現在仍適用的想法，以及一些已經無法適應新情況的觀念。

 
第六篇：投資人要謹慎

 
本篇的第一章〈給停損單一些靈活空間〉，簡而言之，就是設定停損價遠離目前交易價的停損單，如此一來，就不會吸引股票交易經紀人執行這張單子，雖然使用了停損賣單，但投資人還是寧願這些停損單不會成交。另一方面，買入股票時，只有在股價有強勁的上升走勢時，你才會希望停損買單可以成交。

 
無論指標現在顯示了什麼，一旦有突發狀況發生時，使之無效並超出它們的影響的情況是不可避免；就像紐約世貿中心的恐怖攻擊就是絕佳的例子，讓正在開始顯示從一次經濟衰退中復甦的市場突然又再次下跌。

 

即使當我們已經知道對美國國債（U.S. Treasury debt）信用評級的極有可能下調，但是最近這次信用評級下調仍然使指標變得無用武之地。

 
投資人應該小心提防「低價股」（penny stocks,低於1美元的股票），股價那麼低是有原因的。除非你打算買入控股權並管理該公司（不推薦這樣做），否則無論多麼誘人，你都要遠離這種投資。

 
簡單的建議，比如：慎防來自於任何人的炒股小貼士（stock tips），或者謹慎使用保證金帳戶，這些是投資人應具備的基本常識。許多人對於收到他們的第一個追加保證金的通知而感到錯愕，但他們不應該會這麼驚奇。追加保證金的要求只有當支付保證金的股價變化時才會出現，相關股票的資訊一直是可以得到的。

 
期權和期貨到期的「三巫日」（triple witching hour）（對2008年來說是「四巫日」）仍然是對股市穩定的威脅嗎？或者這樣的情況是否也發生了變化？人們正在研究它對2011年，以及未來的影響。

 
第七篇：你想不到的狀況

 
股市會以各種形式和規模出現你想不到的情況，有些令人愉快，有些則不然。對於期望每股收益會提高23美分的分析家來說，每股32美分的確是非常令人高興的驚喜。

 
詐欺是很常見的與投資相關的經歷。無論直接或間接，馬多夫（Bernie Madoff）舞弊案對許多投資人來說都是災難。好消息是馬多夫案使官方針對許多騙局被仔細檢查，導致其沒有生意可做。

 
我們將在本篇討論有關股票分割的內容。一次股票分割就是一次中立的突發事件。雖然許多人將其視作利多事件，但事實可能完全不同。一些股票分割只在短期內利多，然後就是中立的甚至是利空。

 
年底的「耶誕行情」（Santa Claus rally）的影響是什麼呢？這種反彈是真的嗎？投資人是否可以利用這種反彈獲利？確切的說，它是如何和在何時起作用呢？
 

股市中的大多數其他你想不到的狀況就是不好的突發事件了。突然間熱門股跌掉10美元，而且股價繼續走低；也許是因為詐欺，或是這家公司正面臨重大訴訟運作良好的投資俱樂部是比較安全。在這個俱樂部裡，投資人可以學到關於股市的大量知識。俱樂部的分析委員會會對小組裡的成員發表分析結果是非常有益的，值得留意。

 
當然！也會有好消息是：你想不到的狀況也可能為個人和財務方面帶來成長。