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金融怪傑典藏版

新世紀金融怪傑(上)(下) 、金融怪傑(上)(下)全新修訂版

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內容簡介 Introduction

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金融怪傑典藏版套書內含四書(點擊書名查看更多介紹):《新世紀金融怪傑(上)》、《新世紀金融怪傑(下)》 、《金融怪傑(上)全新修訂版》、《金融怪傑(下)全新修訂版

 

《新世紀金融怪傑(上)(下)》


對於任何從事交易的人、打算從事交易的人,或想要尋找專業交易者的人,史瓦格的著作都是必讀經典。


 
史瓦格對於金融交易產業的貢獻良多。他最早出版的《金融怪傑》(Market Wizards,寰宇出版,F015/F016)鼓舞了一整個新世代的交易者,他們之中有很多人後來則成為《新金融怪傑》(The New Market Wizards,寰宇出版,F022/F023)的主角,然後是《股票市場怪傑》(Stock Market Wizards)。傑克的《怪傑》叢書成為傳承的火炬,由某世代的交易者,轉交給下一代。現在,《新世紀金融怪傑》(Hedge Fund Market Wizards)將繼續延續這個傳統。


 
史瓦格的著作生動地描述各種不同的交易者,藉此說明交易的定義。他找到最佳典範,讓他們活生生地呈現在讀者眼前,讓他們透過自己的方式表達,說明他們做什麼、怎麼做。他讓我們深刻體會到這些人在整個交易生涯裡面臨的掙扎、挑戰、快樂與痛楚。讀者會發現,書中描述的每位主題,往往像不可違背的定律一樣,讓我們覺得非常熟悉,譬如:謙卑的態度、順勢而為、管理風險、按照自己的方式做等等。交易者經常引用史瓦格書中的內容,做為本身所使用方法的參考基準或指南。
 


「交易者經常引用史瓦格書中的內容,做為本身之方法的參考基準或指南。他的著作稱得上是交易本身之語言與良知的不可或缺部分。任何從事交易、想要從事交易或管理交易者的人,史瓦格的著作都是必讀經典。」─ Ed Seykota


 
「如同史瓦格的其他著述一樣,本書也注定成為經典。可是,這本最新著述又更進一步延伸,他所訪問的交易者不只是這個領域的頂尖玩家,更是交易賽局的界定者。我還能說什麼呢?這本書實在寫得太棒了,幾乎慫恿我重新踏入市場。」─ Paul Wilmott(數學家,前對沖基金經理人)
 


「傑克史瓦格是這個時代最偉大的記錄者。將來,當史學家回顧這個瘋狂的時代,想要瞭解當時主要的玩家,想必會訴諸於史瓦格的著作。」─ Robert R. Prechter(編輯,愛略特波浪理論家)


 
「對沖基金已經演化成為一股主要市場力量,本書的問世非常及時。傑克的書籍強調知識與見解,而不是有效期間很短的法則,譬如說:錯誤是進步的催化劑,除非願意擁抱交易風格蘊含的風險,否則沒辦法取得穩定報酬。如同各位預期的,本書是傳世傑作。」─ Perry J. Kaufman(New Trading Systems and Methods一書作者)
 


「偉大的交易者通常都是讓人津津樂道的人。傑克史瓦格是絕佳的訪問者,懂得引導受訪者道出生動的人生故事與專業秘密。」
─ William Poundstone(Fortune’s Formula:The Untold Story of the Scientific Betting Sysytem That Beat the Casinos and Wall Street一書作者)

 

 

 

作者簡介 authors Introduction

Jack D. Schwager 【傑克•史瓦格】

現任:

傑克•史瓦格為怪傑操作公司(Wizard Trading)執行長。
怪傑是一家商品操作顧問公司,1990年起代客操作資金。
個人主要著作包括︰《金融怪傑》(Market Wizards,寰宇出版公司譯行,編號F015-F016,已絕版)、《新金融怪傑》(The New Market Wizards,寰宇出版公司譯行,編號F022-F023)、《史瓦格期貨基本分析》(Fundamental Analysis,寰宇出版公司譯行,編號F103-F104)與《史瓦格期貨技術分析》(Technical Analysis,寰宇出版公司譯行,編號F105-F106)、《期貨市場全書》(The Complete Guide to the Futures Markets,,寰宇出版公司譯行,編號F421)。

推薦序 Recommended preface

新世紀金融怪傑(上)(下)

 


 

很久以前,有個地方發生乾旱,結果造成小麥欠收。小麥價格當然上漲。有些人被迫省著點吃,另一些人則開始投機,大量買進、囤積小麥,準備將來趁著更高價格脫手獲利。
 

國王聽到小麥價格飆漲與投機的消息,於是派士兵到每個城鎮,宣布嚴禁囤積小麥,禁止人們從事小麥投機行為,否則會遭到嚴厲懲罰。
 

國王新頒佈的法律,就如同許多干擾自由市場的規定一樣,徒然讓問題變得更棘手。很快地,有些城鎮的市面上完全看不到小麥,但種種謠言顯示某些地方還囤積著大量小麥。
 

國王不斷加重投機行為的懲罰,但小麥價格——如果買得到的話——依然繼續飆漲。
 

有一天,某宮廷弄臣跑來找國王,用開玩笑的口吻跟國王提出一套終止飢荒的計畫,藉以凸顯國王為英明的統治者。
 

隔天,士兵仍然騎馬到每個城鎮,但這次是宣布取消所有禁止投機的命令,並建議每個城鎮都在中央市場的顯著位置標示本地的小麥價格。
 

各個城鎮都按照建議標示價格。最初,每個城鎮標示的價格並不統一,有些異常偏高,有些則偏低。隨後幾天裡,連接城鎮的道路上,交通變得相當忙亂,因為投機客為了套取各地價差利益而到處運用小麥。經過一個禮拜左右,各地小麥價格大體上已經趨於一致,而大家也都有了足夠的小麥。
 

這位弄臣深懂處世之道,把一切功勞都推給國王。
 

我很喜歡這個故事。
 

當然,有些事情並沒有解釋清楚。譬如說,這位弄臣如何懂得市場的運作原理,為何懂得如何有效表達他所知道的。
 

關於這些問題,我們永遠也不知道答案,但我個人覺得這位弄臣可能常常泡在皇家圖書館,讀過拉斐爾(Edwin Lefèvre)的《股票作手回憶錄》(Reminiscences of a Stock Operator,寰宇出版,完整版F222、註解版F349/F350)、勒龐(Gustav LeBon)的《群眾》(The Crowd),以及馬凱(Charles Mackay)的《異常流行幻象與群眾瘋狂》(Extraordinary Popular Delusion and the Madness of Crowds),還有史瓦格(Jack Schwager)的全套《金融怪傑》(Market Wizards)。
 

以結果來看,「交易」是解決多數經濟問題的法門;自由經濟、神聖交易與健全經濟所說的都是同一回事。由這個角度看,我們的交易者都是冠軍,史瓦格書中談論的男女都是英雄人物。
 

在史瓦格的著作裡,他生動地描述各種不同的交易者,藉此說明交易的定義。他找到最佳典範,讓他們活生生地呈現在讀者眼前,讓他們透過自己的方式表達,說明他們做什麼、怎麼做。他讓我們深刻體會到這些人在整個交易生涯裡面臨的掙扎、挑戰、快樂與痛楚。讀者會發現,書中描述的每位主題,往往像不可違背的定律一樣,讓我們覺得非常熟悉,譬如:謙卑的態度、順勢而為、管理風險、按照自己的方式做等等。
 

對於任何從事交易的人、打算從事交易的人,或想要尋找專業交易者的人,史瓦格的著作都是必讀經典。
 

我很早就認識傑克。我們剛開始從事交易時,深具熱情卻缺乏經驗的景況,到現在我都還記得。這些年來,我看著他成長、成熟,充分發揮他的才華,儼然成為了我們的「史官」。
 

史瓦格對於金融交易產業的貢獻良多。他最早出版的《金融怪傑》(Market Wizards,寰宇出版,F015/F016)鼓舞了一整個新世代的交易者,他們之中有很多人後來則成為《新金融怪傑》(The New Market Wizards,寰宇出版,F022/F023)的主角,然後是《股票市場怪傑》(Stock Market Wizards)。傑克的《怪傑》叢書成為傳承的火炬,由某世代的交易者,轉交給下一代。現在,《新世紀金融怪傑》(Hedge Fund Market Wizards)將繼續延續這個傳統。交易者經常引用史瓦格書中的內容,做為本身所使用方法的參考基準或指南。他的著作可說是交易本身語言與良知所不可或缺的部分。
 

30多年前,傑克閱讀了《股票作手回憶錄》,體會其意義深遠,發現這本書雖然已經出版60多年了,但其內容跟當時的交易狀況仍然有密切關連。於是,他決定按照這個宗旨做為自己寫作的標準。
 

我發現,書籍只要符合這個標準,就會被交易者擺到書架上,跟《股票作手回憶錄》、《群眾》與《異常流行幻象與群眾瘋狂》擺在一起。
那也就是傑克的著作在我書架上擺的位置。


Ed Seykota Bastrop,德州 2012年2月25日

 

 

 

目錄 Table of Contents

新世紀金融怪傑(上)》


目錄(上冊) 
序 
前 言  
謝 詞 


第I篇 總體經濟交易者

第1章 康姆.歐熙
第2章 雷伊.戴利奧
第3章 拉利.班尼迪克
第4章 史考特.蘭塞伊
第5章 傑弗瑞.伍德里夫

 
第II篇 多重策略玩家

第6章 艾德華.索普

第7章 傑米.麥伊
第8章 麥可.普萊特
 

後 記

附錄A 獲利∕痛苦比率

附錄B 選擇權—基本知識

 

 

新世紀金融怪傑(下)


目錄(下冊) 
序 
前 言 
謝 詞

 
第III篇 股票交易者

第9章 史帝夫.克拉克

第10章 馬丁.泰勒
第11章 湯姆.克勞格斯
第12章 喬伊.維迪
第13章 凱文.達利
第14章 吉米.巴洛迪瑪斯
第15章 喬爾.葛林布萊特
 

結 論 金融怪傑的40個啟示 

後 記

附錄A 獲利∕痛苦比率
附錄B 選擇權—基本知識

 

關鍵字:寰宇出版/ Jack D. Schwager 【傑克•史瓦格】/ 俞濟群/ 王永健

關鍵字:寰宇出版/Jack D. Schwager 【傑克•史瓦格】/ 黃嘉斌(譯)

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讀者評論 Reader Comments 我要評論

精彩試閱 Wonderful Preview
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《新世紀金融怪傑(上)(下)》

 

前 言

 

透過本書,我將繼續介紹傑出的交易者,讓讀者更瞭解這些人成功的根本因素,以及他們與一般市場參與者之間究竟有什麼差別。接受本書訪問的交易者之中,包括全球規模最大的對沖基金創始人,其管理資產價值高達$1,200億,員工有1,400人,但也有一人作業的經理人,管理資產僅有$5,000萬。這些經理人當中,有些人是從長期角度操作,部位持有期間可能是幾個月或幾年,但也有些經理人的時間架構很短,部位可能只持有1天。某些經理人只採用經濟基本資料,有些人只考慮技術分析因素,但也有人兩者兼用。某些經理人的平均報酬率很高,但基金淨值波動也很劇烈;另一些經理人只有中等程度的報酬,但基金淨值波動也相對穩定。

 

所有這些經理人有個共通的特性,那就是他們有能力創造優異的報酬∕風險績效。高報酬往往只代表人們承擔風險的意願很強,未必跟操作技巧有關連。所以,我認為,報酬∕風險組合是更適當的績效衡量基準。事實上,投資人太強調報酬而沒有適當考慮對應的風險,乃是最嚴重的投資錯誤之一,但這個主題恐怕要用另一本書來處理。我認為,獲利∕痛苦比率(Gain to Pain ratio,簡稱GPR)是特別有用的一種報酬∕風險衡量(GPR的解釋請參考「附錄A」)。

 

本書挑選受訪者的主要準則有三:

經理人在相當長的期間裡——10年以上,甚至更長——創造了優異的報酬∕風險紀錄。

經理人態度開放,願意提供有價值的建議。

訪問有值得閱讀的內容。

我為了本書所做的訪問當中,有20幾個因為缺乏上述某個條件而沒有被採納。

 

 

 

 

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