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技術操作寶典

多空操作祕笈、當沖交易大全(第二版)、狙擊手操作法

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內容簡介 Introduction

**熱門套書

技術操作寶典套書內含三書(點擊書名查看更多介紹):《多空操作祕笈》、《當沖交易大全(第二版)》、《狙擊手操作法

 

多空操作祕笈書封換新裝!

 

(前書封版)

 

《當沖交易大全(第二版)》

 

全面剖析當沖交易!


從概念、架構、實務、心理、行為面切入,全方位追求當沖致勝之道。


關於當今的金融市場,有好消息也有壞消息。好消息是:你可以很快地賺進大把鈔票。壞消息是:你可能會更快地發生嚴重虧損。到如今,當沖已成為「全有」或「全無」的賽局。


自從本書第一版發行以來,市場環境已出現重大改變。電腦軟體功能大躍進;交易手續費用普遍下降;交易指令的執行猶如閃電;很多市場幾乎從來不休息;更重要的是,不論股票或期貨,價格波動程度都到了史無前例的地步。


本書新版針對這些情勢,做了必要的內容更新,並提出更強而有力的工具和方法,重點包括:


•發展當沖策略的各種重要考慮層面


•運用動能做為時效指標,以及設定價格目標的技巧


•包括市場深度在內的一些最新工具


•交易的重要心理障礙,以及如何克服的方法


•如何追蹤與有效運用新聞事件


面對雲霄飛車般的金融行情變化,就算準備再周延也不為過。在每天交易的過程裡,每個決策都必須精準,因此你需要擁有最棒的工具。閱讀本書將是各位在當沖市場大展身手的第一步驟。

 

《多空操作祕笈》

 

「本書堪稱技術分析之絕佳經典,精讀可以獲得無上的樂趣,絕對值得典藏。」 —貝隆金融評論


「…史丹•溫斯坦將市場技術分析理論轉化成簡明的操作規則,任何個別投資人皆可從中獲利。」 — 金融評論


本書出版曾蔚為市場風潮,一時洛陽紙貴,並榮登暢銷書排行榜。本書最大特色是完美地將技術分析理論簡化為操作系統,尤其每章最後的測驗與解答,皆來自真實的案例,對投資交易者有非常實際的幫助。本書實為不可多得之佳作,此次重新出版,絕對值得您細細品味、再次閱讀!

 

《狙擊手操作法》

 

《狙擊手操作法;股票、選擇權、期貨短線操作獲利祕訣》一書,教你如何磨銳操作技巧,曉得市場將往哪裡去,以及何時到達那裡。著名的交易人喬治•安傑爾(George Angell)告訴你如何找到最好的機會、利用它們、迅速出場──就像其他的「狙擊手」交易人那樣。

 

《狙擊手操作法》教你三套明確的市場操作方法:支撐與阻力、時間與價格、周間日,然後告訴你如何利用這些資訊:
◆創造買進「區」和賣出「區」
◆衡量市場對稱性
◆以宏觀的眼光觀察市場
◆發展短線操作技巧
……所有這些,都能幫助你改善短線操作的利潤。

 

《狙擊手操作法》列舉許多實例、實用的走勢圖、可行的操作策略和系統。不管你對股票、選擇權,或是期貨感興趣,它是短線交易人的完全操作手冊。《狙擊手操作法》從短線操作的基本面,到背後運作的心理面,無所不談,引導你瞭解市場型態、嫻熟所需紀律,以善用得來不易的知識,並且抱著可觀利潤出場。


◆本書作者三十年來,操作期貨、選擇權、股票的經驗與心得而寫成,也是短線操作者最佳參考書籍。
◆本書不侷限於盤勢操作解說,也從心理面分析說明,進入投資市場時,如何掌握市場互動,而不被人云亦云所左右,是一本全方位佳作。

作者簡介 authors Introduction

Stan Weinstein 【史丹•溫斯坦】

現任:

是美國最優秀的技術分析師之一,也是《專業軌跡解讀》(The Professional Tape Reader)的編輯與出版者。他經常為全國著名金融報紙或期刊如:華爾街日報、紐約時報、貝隆金融週刊撰寫金融評論。

Jake Bernstein 【傑克∙伯恩斯坦】

現任:

傑克∙伯恩斯坦的著作等身,曾經出版40多本有關交易、投資、投資心理與經濟預測的專業書籍。

 

他發展了許多交易系統,包括本書討論的STF模型。他也編輯數種投資快訊,客戶包括全球規模最大的對沖基金、經紀商、市場分析師、銀行與專業交易者。

 

他目前居住於美國加州的聖塔克魯索山區。

George Angell 【George Angell】

現任:

寫過八本談操作的書,包括十分暢銷的《期貨市場必勝術》(Winning in the Futures Market)和《穩紮穩打選擇權操作法》(Sure-Thing Options Trading)。

此外,Angell也開課講授期貨和選擇權市場的交易原理,並且製作軟體、錄音帶、錄影帶,教導操作策略。曾經受邀上CNBC和CBS電視台,以及不計其數的廣播電台節目。畢業於紐約大學,當過十年的場內交易員。Angell的時間分配於操作和講課、寫作、市場諮詢顧問業務。

推薦序 Recommended preface

《當沖交易大全(第二版)》

 

作者序


這是最講求速度的賽局,而且速度愈來愈快。數以百萬計的玩家每天參與這場賽局,大家都希望能夠勝出。可是,這也是一場競爭最殘酷、劇烈的賽局。雖然很多「老師們」都許諾傳授當日沖銷成功的秘訣,但這些承諾卻很少能夠真的實現。事實上,關於當日沖銷(之後簡稱當沖),很少有人願意或能夠提供實際而有用的知識與訓練,這也是短線交易者所面臨的挑戰之一。甚至像我們這些擁有相關知識和技巧的人,也不敢保證一定能讓學員們獲得成功。


當沖為何能夠吸引如此眾多的玩家?究竟有什麼誘因呢?現在每天甚至還有數以千百計的人嘗試參與這場賽局,這一切是為了鈔票?還是挑戰?或兩者都有?當沖是否代表終極的「美國夢」?這股熱潮顯然是全球性的現象,所以或許應該稱為終極的「國際夢」?


不論當沖者的動機何在,這場賽局已經存在多年了,而且想必還會繼續存在,除非政府當局立法禁止。可是,政府似乎沒有禁止的理由,因為當沖具有明確的經濟功能,可以顯著提升市場流動性。當沖活動還是會繼續存在,所有的參與者都應該好好地瞭解相關法規、方法、程序,以及致勝的策略。本書彙整了我多年來的交易經驗和研究成果,希望對讀者的學習有所幫助。


關於金融市場,有很多東西是我們不瞭解的。事實上,我們可能永遠無法瞭解這些東西,因為很多市場行為屬於純粹的隨機現象。對於這些不可預測的東西,如果勉強去做預測,實在沒有意義。可是,市場上畢竟還是有些東西,是我們所能夠瞭解的,雖然這些東西也不是100%可以被預測。本書打算將討論的內容,重心擺在當沖的實務層面。


相較於過去,甚至與不久前的1990年代末期相比,如今當沖者所擁有的工具實在太棒了。不論是指令執行、手續費用或電腦軟體等方面,工具效率都顯著提升,讓當沖者擁有過去難以想像的勝算。不過市場風險也相應升高,競爭更形劇烈。過去可能要好幾天或好幾個小時才會完成的價格走勢,現在可能在幾分鐘、甚至幾秒鐘內便能完成。當沖者必須界定自己的交易時間架構,發展出可靠而明確的作業程序,更重要的是要採用獲利最高的策略。這些議題都是本書打算處理的重要內容。


如果各位曾經讀過我有關當沖方面的著作,或參加過我的網路講習會,我在此非常歡迎各位回來。如果各位是第一次接觸我的研究,我想請讀者保持開放的心胸,實際測試、評估我的主張和觀點,看看它們是否真的有用。關於我所建議的工具或策略,除非各位相信它們確實有用,否則不太可能會採用。


開始正式學習之前,有幾點想跟大家聊聊。首先,我想談論一個與當沖沒有直接關連的話題。這個話題對於我、對於各位都很重要。我們都知道,金融交易是個競爭劇烈的領域。有些人認為,任何有關訓練或教育其他當沖者的活動或著作,都會引進更多的競爭者,使得競爭更加劇烈。這種立場使得他們排斥任何這方面的著作(包括本書在內),因此也會質疑所討論方法的效力和可靠性。網路是個開放的討論空間,所以對於任何著作、方法或作者,每個人都可以發表正面或負面的評論,即使這些評論是完全沒有根據的無稽之談,亦是如此。建議各位千萬不要受到這些正面或負面評論的影響。任何人都可以針對任何事、任何人發表負面評論。對於自己所讀到的東西,其價值究竟如何,各位必須自行做判斷。各位所學到的東西,也應該要實際運用看看是否真的有效。沒有任何方法或任何指標能夠永遠有用。事情如果真的那麼單純而容易預測,作者就沒有必要寫這本書了。


另外,我要藉此機會特別強調「練習」和「專注」的重要性。如果各位真能受惠於本書討論的任何方法,那就應該做持續的練習,絕對不能只是偶爾為之。對於讀過的內容,更應該要經常複習、驗證。關於本書所談論的方法,各位若覺得理論上能站得住腳,就應該實際做做練習,先在紙上做沙盤推演,然後用少量的資金做實戰測試。另一方面,對於當沖者(或任何交易者)來說,如果不能保持專注的話,經常會導致嚴重後果。所以,請儘量不要同時介入太多的市場。


最後,各位如果想在本書找到萬靈的「聖盃」,恐怕會失望。本書不提供萬無一失的完美方法,也沒有絕對精確的簡單答案。如果各位想要這類的許諾,網路上多的是 —— 只不過那些華而不實的東西都當真不得。反之,如果各位想透過本書,學習有用、客觀、明確、合理的當沖方法,那麼就請繼續閱讀,因為這正是本書的宗旨所在。關於本書討論的內容、概念或方法,讀者如果有任何疑問的話,可以直接跟我聯絡(jake@trade-futures.com)。當然,有些問題我也沒有答案。另外,由於郵件數量很多,我的回覆可能需要幾天的時間,但對於任何正當的問題,我一定都會回覆。

 

《多空操作祕笈》

 

買低賣高!這就是通往財富的捷徑,正確嗎?錯了錯了!這只是年復一年損失金錢的大眾所歌頌、但實際上卻常造成虧損的陳腔濫調。

 

在華爾街,還有許多看似正確、實際上卻是錯誤的說法,例如你必須閱讀金融新聞、觀看晚間電視商業報導,才能與整體經濟和主要產業的重要發展保持接觸。你必須諮詢那些身穿三件式西裝、所謂華爾街神童的意見。

 

其實這些都不是解決之道。這些做法並不能為你創造利潤。不幸的是,許多投資人卻擁抱著這些觀念,認為它們是通往榮華富貴之鑰。

 

其實買低賣高只是一種陳腔濫調,而非行動的藍圖。它將使得投資人無法看清楚買高賣得更高的專業方法,而那正是我所要教導各位的一貫做法。

 

密切注意所有金融與經濟新聞,也無法增加你投資的勝算。在電腦與通訊發達的世界裡,金融市場對於新聞的反應遠在你閱讀或收聽到報導之前。況且,市場價格乃反應未來而非目前的盈餘。若想要成功,你就必須學習利用市場行為所提供的線索。本書會教導你如何發掘線索,並且將它們轉化為利潤。

 

依賴華爾街神童──經紀人與分析師的意見,也很難使你有所進展。證據明確顯示,專家意見遠遜於你對著股票版投擲飛鏢所得到的結果(相信我,一組飛鏢的費用便宜多了)。大多數的專家總是把時間花費在與其他經紀人或分析師交談。他們赴午宴,財星五百大公司的經理人員則會招待他們豐盛的餐點,並提供公司目前營運的資訊。而你只要參加過幾次這種午宴,便會發覺那些餐點與資訊都擺在桌上很久了。

 

真正的市場專業者與交易所的專家,絕不會執著於任何類似的誤導。他們的決策乃根據市場行為,而非消息。遵循陳腐教條的大眾正陷於虧損狀態時,真正的市場專家正在大撈財富。一般投資者總說他們在股票市場非常不幸運,但這種說法是荒謬的。這與運氣毫不相干。他們只是採用了錯誤的規則參與遊戲,因此除非他們能夠學習什麼是獲勝的規則,否則他們將繼續績效不彰。為了踏上致勝之路,他們所需要的是一貫的方法來掌握市場的適當時機,並控制兩個市場敵人:貪婪與恐懼。

 

這就是本書所關注的一切──獲勝。在犯下許多錯誤之後,我已經學會如何解讀市場提供給我們非常明顯的線索,以及如何策略性地回應某種既定的情況。我將教導你一套新的股票市場規範,使你覺得市場的壓迫感減輕,而且更容易獲利。這些規範不要你鑽研公司的資產負債表,或聆聽公司發言人有關提升股東權益報酬率的無聊言論。這套規範只需要你做兩件事情:控制自己的貪婪與恐懼,發覺與解讀市場所提供的明顯線索。

 

這就是在本書我所要教導的內容,當你學會後,將使你成為勝利的投資者。尤有甚者,一旦你瞭解這套規範的使用方法之後,每個星期你只要花費大約一個小時的時間,來執行這套致勝的方法即可。

 

過去二十五年以來,我已經學會什麼是實用的,什麼是無效的。這些知識與經驗,經由我琢磨與精鍊後發展成一套能永遠站在市場贏面的方法。這套方法使得《專業軌跡解讀》(The Professional Tape Reader)在過去十五年中能夠預測出「每一個」多頭與空頭市場。你可以在任何市場中利用這些技巧,不論是股票、共同基金、選擇權、股價指數期貨或商品皆可。以下內容可涵蓋到每一種市場,不過重點仍將放在股票市場。

 

在進一步討論以前,我要強調本書並非討論「一夜致富」的書籍。每年總有幾十本這樣的書出現在我桌上,這些書籍絕大部份都是不值得被印刷出來的。很多書太過單純而毫無實用價值;其他的一些則屬於空談或純理論,閱讀它們只會為你帶來頭痛。更糟的是,有部份書籍會給讀者許多不切實際的承諾。如果你希望有一本書能夠讓你在下星期二下午四點以前,將一萬變為一百萬,那麼請立刻停止閱讀本書。但如果你的態度是嚴肅的,並且真心想要學習如何在經年累月裡一貫地獲利──不論在多頭或空頭市場──而且想要在未來的幾年內,為自己累積一小筆財富,那麼本書正適合你。

 

還有一些事情你必須瞭解。我們是一個團隊。在學習我的方法時,你投入的精力愈多,你能從桌面上拿走的籌碼也就愈多。這就像參加專家指導的網球課程一樣。第一個小時的課程只是學習經驗的開始;第二步也是很重要的,你必須實際練習並運用你所學習到的技巧。我會儘量簡化學習的過程。在過去幾年,我一直在編寫《專業軌跡解讀》這份刊物,並在全國各地舉辦講習會。所以請不用擔心,縱使你從來沒有看過線圖,或從未描繪過任何指標,你只需要做好份內的工作,就能很快瞭解並學會我的方法。

 

有些技術分析的書籍十分深奧,只有作者與少數學術型人士才能瞭解,但本書並非如此。我僅會處理一些對於賺錢來說十分重要的因素,而將一些次要因素擱置一旁。另外,本書將循序註解各章,緩慢地發展你的獲利能力。為了幫助你檢查你對本書方法的瞭解程度,很多章節末尾皆附有簡短的測驗。如果你對某些章節不十分明瞭,請重覆瀏覽直到能夠掌握其內容為止,然後再繼續向下閱讀。

 

《狙擊手操作法》

 

 

速度最快的遊戲

 

學習操作是曠日廢時的一件事。操作(trading;譯註:本書有時譯為交易)有如投資世界的高空走索行為,極少人生下來就擁有這懂技巧,但技巧絕對有辦法教導和學習。這是個叫人樂而忘形和讚嘆不絕的世界,卻也可能一失足成千古恨。也許這是十分貼切的比喻,因為成功的交易人必須具備平衡感,一方面有勇氣和懂得自律,另一方面又能以嚴謹的態度,分析迅速變動中的事件。那是不折不扣的左右腦並用的活動。行為舉止像是夢想家和詩人,對操作有幫助;同時,你又需要美國國家航空太空總署(NASA)科學家那般的分析頭腦。樂於在結果不明確時砸錢冒險,對操作有幫助,而在結果難以令人滿意時,又不致杞人憂天。對成功的交易人來說,操作是極具解放作用的經驗。畢竟,已經找到一條路,做自己喜歡做的事,並且因此賺得利潤,是最快樂的人。

 

今天的職場上,經常有人說是星期三是「咬緊牙關」日,因為離周末只剩兩個工作天。當然,這得假設到了周末,你能夠放鬆心情,開懷玩樂和享受人生。「去你的,這活兒」(Take This Job and Shove It)一曲膾炙人口,歷久不衰,不是沒有道理的。大部分人都不想為生活勞碌一生。交易人卻沒有這種煩惱。實際上,他更渴盼著星期一早點到來,以便再和市場鬥智 — 並且在這個過程中,因為付出的心血,而得到可觀報酬。真要說有心情低潮期,那應該是在周末長假那段期間。操作時,時間飄揚飛舞,但交易人心無旁鶩,渾然忘我。策畫一套市場必勝策略,並且付諸實施,一點都不無聊。學會操作之後,你不會再想重操舊業。你的收穫不只是金錢,還包括自由自在在做你喜歡做的事。

 

如果你運氣夠好,很有可能已經發現,依自己的條件過生活,其樂無窮。也許你已經開始操作,並且想要尋找一些好守則或策略,以求錦上添花。或許你是成功的創業家、白手起家的人,或者想要征服另一個世界的女士。不管你的背景如何,都需要運用全部的智慧,才有辦法精通這套深具挑戰性的投資策略。不過,這無法替代埋首投入這個高壓力、高報酬的活動。操作需要花費無數心血,但能夠立即獲得滿足。以十分精準的方式,執行你的投資計畫,並且成功軋平部位,那種感覺之美妙,很少事情比得上。我們甚至能夠微調你的操作,精準到你曉得市場將往哪裡走,以及何時到達那裡 — 誤差不超過一分鐘!我把它稱做「時間與價格」操作法,而且看著市場以能夠理解的方式行進,那種滿足感,難以形容。我很小心的使用「能夠理解」一詞,因為市場上發生的很多事,看起來似乎既亂無章法,又缺乏意義。我不否認每位交易新手都會感到迷惘。但是過了一陣子,他們會學會擁抱不確定性,而這件事本身,正是一種解脫的經驗。想贏!我們就得放得開,順其自然。這時錢才會真的開始源源滾進。

 

那麼多準交易人會失敗,是因為他們根本不知道自己在做什麼事。雖然評論家、自命權威之士和所謂的市場大師,多如過江之鯽,關於如何操作才能成功,好資訊卻相對顯得貧乏。但是我們怎能期望學習操作,比成為優秀的廚師、開飛機、當警察還容易?你必須先打好根基,吸收基本的知識。一旦你嫻熟基本知識,還必須學習什麼事能夠發揮效果。其中一些觀念很簡單,有些比較困難,但只要肯學,都能學會。

 

交易人是後天造就的,不是一生下來就是那樣的人。這種深富挑戰性的活動,有些人擁有直覺上的天賦,一點就通,但是大部分人還是得靠老法子 — 下苦功研究 — 才學得會。操作提供無限的潛力給我們。要開發那種潛力,你必須發掘本身隱藏的能力,以及磨銳你的感官。優秀的交易人必須瞭解市場上發生了什麼事,但這和聽信明牌、妄加猜測、看CNBC、大放厥詞沒有關係。但願本書可以告訴你,如何成為更優秀的交易人。我借用廣泛的研究成果,試著從不確定性往往最濃,但獲利機會也最高的開盤鈴響,一直到為明天的盤勢定調的收盤鈴響,介紹一些最重要概念,也是缺之不可的要素。市場上發生的每一件事,都有它的節奏和理由。愈早弄懂這些盤根錯節的事件,愈能走上獲利之路。

 

本書的內容,是根據非常詳盡的研究成果而來。這不是一個人的意見,而是證明可行的技術,應該能夠幫助你發令人雀躍的操作新方法。這些按部就班的策略,是用來幫助你克服不可避免的陷阱,並且成功的嫻熟學習曲線。

 

大約二十八年前,我剛踏進市場時,市面上找不到談操作的書。那時候和現在一樣,操作新手的主要訓練場所,是在有名的跌個狗吃屎學校。想從這麼特別的一所學府畢業,誰沒付過高昂的學費?

 

許多年過去了,隨著我對市場的興趣日增,繳交的學費也愈來愈高。1980年代初,我認識都安•戴維斯(Duane Davis),後來成了我的研究員和程式設計師。都安的全職專長在新興的期貨市場。我問他:能不能幫我測試一些想法,並且告訴我是否行得通。他說沒問題,我們就此建立起長久的關係,直到今天。我的目標是提出一套經得起時間考驗的方法。我想尋找能在各種狀況下,不管是多頭市場、空頭市場,或是橫盤市場,都可以運用的短線操作策略。我需要的這些資訊,主要是供自己使用,但樂於與人分享。畢竟經驗告訴我,有施才有得。

 

幾年後,我們有了「操作過生活」(Trade for a Living)的想法。一個人必須知道什麼,才有辦法當個全職的交易人,並且生存下去呢?在市場上賺取利潤的方法有許多,短線操作只是其中之一。交易人可以買賣股票或選擇權、期貨或期貨選擇權(期權);執行價差交易或季節性交易。總之,可以運用的方式不少。我們曉得,不少投資人將他們的市場活動,視為有如周末到拉斯維加斯的賭博度假。擲個骰子,也許可以發筆橫財。但是我們要的是經常性穩穩的賺錢,並把賺到的錢存進銀行,而不是像拼命三郎那樣賭錢。經常性穩賺的基本要素有哪些?市場專業人士的祕密在哪裡?哪些辦法行得通?

 

這件事我並沒有等閒視之。多年來,我的學生和讀者都希望我能提供好資訊。如果我們不能有所突破,也就是在別人之前提出嶄新的觀念,他們何必指望我們?我知道,我有一群忠實的追隨者,我可不想讓他們空手而歸。此外,如同以往,我希望相關的材料對本身的操作有幫助 — 我當初就是為了這件事,而開始測試操作系統的!找到一種靠操作過生活的方法,給非專業人士做為獲利指南,做起來可不容易。

 

雖然我終生沉迷在操作之中,有待努力的地方卻仍然很多。這些年來,我們發展出一些不錯的資訊,一直都很好用,但總是有一些例外。比方說,為什麼有時我們會在下午尾盤,買到當天的高點?雖然我知道,我們使用的一些公式很好,它們偶而還是令我們大失所望。所以必須找到一種方法,把比較沒希望的操作過濾掉。周間日操作法又如何?我是十分堅定的放空者,一直偏愛周四,卻從來不曉得原因何在。今天,我可以滿懷信心的說:「多頭市場中,周四是一星期當中盤勢最弱的一天。」換言之:要是市場走空頭行情,你會發現周四是反趨勢日,也就是一個星期當中,強勁反彈的一天。關於周間日操作法,能說的遠不止這些……但是現在不急著講完。

 

問題是:你真能學會像專業人士那樣操作嗎?

 

顯然不是每個人都能。但是大部分人可以吸收消化專業人士每天在這些市場操作,給我們的寶貴教訓。我們生活其中的世界,機會前所未見。利用這些機會的一個方法,是把速度最快的這場遊戲玩得很好。這本書有如旅行指南,應該能夠在旅途上助你一臂之力。

 

喬治•安傑爾(George Angell)2001年3月

目錄 Table of Contents

《當沖交易大全(第二版)》

 

目錄


序    


謝 詞      


第1章 我們在哪?將往何處去?      


本書的宗旨    

導致價格劇烈波動的力量和因素

電子化革命與金融交易

當沖交易的可行性顯著提升


第2章 基本概念:定義、工具與考量      


當沖對象:價格會跳動的任何東西?

為何要從事當沖?

必要工具與設備    


第3章 交易模型:架構、引發與跟進      


交易系統或架構    

深入觀察STF結構      

架構(Setup)      

引發訊號(Trigger)    

跟進程序(Follow-Through)      

結論


第4章 交易系統:發展與測試  


系統發展

何謂交易系統?    

隨機漫步假說

然後呢?

市場會變動;市場參與者會變動

解決之道

人工智慧扮演的角色    

對於未來的展望    


第5章 當沖:採用移動平均      


移動平均的概念    

簡單移動平均

指數移動平均

加權移動平均

平滑化移動平均    

三角移動平均

傳統移動平均:長處與短處

結論


第6章 當沖:藉由移動平均通道計算支撐與壓力  


移動平均通道概論

當沖運用MAC的逐步程序

決定趨勢與支撐∕壓力

範例

處理心態:保守或積極

MAC方法配合利潤最大化策略  

注意事項

MAC方法是否完全客觀?  

MAC配合其他方法      

評估是否使用MAC方法    


第7章 當沖:媒體建議      


典型的發展情節    

標準的行為反應    

消息面當沖的執行程序

出場策略


第8章 當沖:動能與MACD     


「動能」是什麼?

動能指標的功能    

動能的一般性質    

價格與動能同時下跌    

價格上揚而與動能下降

價格下跌而與動能上揚

動能跌破零線

動能向上穿越零線

動能背離

動能背離理論

動能是領先指標    

動能時效訊號

辨識動能買進訊號

設定買點

空頭動能背離的賣點    

MACD做為引發指標  

MACD做為背離指標  

停損與利潤最大化策略

結論


第9章 當沖:跳空缺口      


開盤跳空缺口

開盤跳空訊號

開盤向下跳空的買進訊號    

跳空缺口當沖交易法則之觀察    

市場跳空開高賣出交易的心理因素    

起始停損與後續停止策略    

跳空缺口的另一種出場方法

跳空缺口的遞延訊號    

向下跳空的遞延買進訊號    

向上跳空的遞延賣出訊號    

等待1小時    

跳空缺口交易方法的一些觀察    

缺口交易方法的法則與程序

累積一些經驗

缺口大小與穿越程度    

合理期待

關於停止單的補充說明

要點


第10章 8期開盤-8期收盤方法 


8期開盤-8期收盤方法

8期開-收盤方法的其他運用


第11章 利潤最大化策略    


停損設定必須夠寬鬆    

停損的關連    

管理部位規模,藉以提昇獲利    

運用淨值濾網管理交易

注意事項

危險區域的概念    

運用移動平均做為追蹤型停止點

開盤跳空缺口的利潤最大化策略

摘要結論


第12章 當沖的心理層面    


紀律:關鍵素質    

堅持

接受損失的意願    

避免過度交易的能力    

專精能力

初學者適合哪個市場?

充裕的交易資本    

有效運用消息面的能力

運用短暫的價格漲勢    

抓緊每天的目標    

運用市場氣氛尋找交易機會

摘要結論


第13章 錯誤&致勝行為     


錯誤行為

致勝行為


第14章 總 結      


建議

最後結論

關鍵字:寰宇出版/ Jake Bernstein 【傑克∙伯恩斯坦】/ 黃嘉斌(譯)

 

《多空操作祕笈》

 

謝辭 
 

第一章 一切從此開始
第二章 一眼勝過千萬盈餘預測
第三章 買進的理想時機
第四章 精鍊買進程序
第五章 挖掘潛力股
第六章 何時賣出
第七章 放空:獲利捷徑
第八章 運用最佳長期指標辨識多頭與空頭市場
第九章 勝算、結局與獲利
第十章 總結

關鍵字:寰宇出版/Stan Weinstein 【史丹•溫斯坦】/ 傑夫

 

《狙擊手操作法》

 

謝辭

序 速度最快的遊戲

前言 稍縱即逝的操作

1.學習如何操作

2.時間與價格

3.支撐與阻力

4.週間日操作法

5.操作的心理遊戲

關鍵字:寰宇出版/ George Angell / 魯樂中

達人推薦 Recommendation

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精彩試閱 Wonderful Preview
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《當沖交易大全(第二版)》

 

從事當沖交易就如同經營任何行業一樣,如果想成功的話,就需要準備充分的起始資本,採用有效的管理方法,接受適當的教育,還要有可行的計畫,秉持嚴格的紀律,而且也要慢慢培養經驗。從事當沖活動,我們需要考慮、評估下列問題:


◆當沖者如何提升勝算?

◆是否有什麼工具或技巧,可以顯著提高成功的可能性?

◆這些工具是否是一般交易者能夠使用的?

◆當沖方面的知識,是否可以傳授與學習?

◆當沖想要賺錢,仰賴的是運氣或技巧?或者兩者皆要?

◆當沖是否可以採用完全機械化的程序?如果可以,為何不由電腦處理?

◆哪些因素會限制或促進當沖成功的機會?

◆是否有哪些交易對象,特別適合或不適合當沖?

◆當沖者應該專注於少數幾個市場?或者可以廣泛留意許多市場?

◆當沖交易者是否有不同類型?若是如此,有哪些類型?

◆是否有哪些市況,特別適合或不適合當沖?

◆新聞是否會影響當沖活動?交易者是否能夠有效運用新聞事件?

◆對於當沖活動來說,應該獨自進行交易?還是應該跟其他交易者保持聯絡?


關於上述問題與議題,我相信都有明確的答案,可是在所有的環節之中,交易者本身往往是最弱一環,因為交易者必須整合所有的資訊,然後穩定而貫徹地執行。自從有了金融投資交易以來,成功的最大障礙,就是發生在交易者身上。交易者迫切想要賺錢,但又害怕發生虧損;在這兩股力量交錯影響之下所產生的行為,幾乎可以保證失敗。這些不當的行為之中,絕大部分都跟交易方法或客觀資訊無關。交易者引用的技巧或方法不論多麼先進,能夠真正有效執行的交易者,可以說非常罕見。


反之,對於機構交易者來說,他們的資本雄厚,幾乎永遠不欠缺可供運用的資金,而且他們對於交易通常能夠保持比較客觀的態度。「續航力」—換言之,安然渡過艱困期間或連續虧損的能力—可以說是決定交易成功與否的最關鍵因素。根據定義,交易者如果不進場,就不可能取勝。請注意,只要運用適當的風險管理和獲利最大化策略,即使採用最差的交易篩選方法進場,同樣還是可以賺錢。


對於多數交易者來說,當沖想要賺錢,仰賴出場策略的程度遠超過進場訊號。當然,篩選交易的進場方法,也是決定勝負的關鍵因素之一。隨著高頻率交易與所謂「暗盤買賣平台」(dark pool)的出現,那些資本雄厚的短線機構交易者,不論在進場或出場方面,都掌握了明顯的優勢。想要取得這類複雜的電腦化買賣策略,其成本基本上不是一般交易者能夠負擔的。


如同各位稍後將瞭解的,當沖操作的績效,可能受到很多議題與因素的影響。由純理論的角度談論方法、系統、指標與模擬交易結果,並不能實際提升當沖的獲利。我們在市面上可以看到,有無數許諾交易成功的書籍與課程。我在股票、商品市場打滾的時間已經超過43年,看過世界各地數以千、萬計的交易者。這些經驗告訴我,即使擁有最棒的進場方法,以及最先進的高科技電腦化技術指標,絕大多數當沖者還是賠錢。想要在這個領域獲得成功,只憑藉著進場策略和技術指標,顯然是不夠的—有效的出場策略更重要。交易者需要多方面的協助,而本書則會提供所有的一切。不過,先讓我們回顧一段歷史。


本書第一版發行於1995年,1998年又推出了續集。時序跨進21世紀以來,當沖的每個層面幾乎都出現了顯著的變化。這些發展雖然大體上都朝正面演變,但競爭也因此變得更加劇烈。不只整個市場結構變得更競爭,散戶交易者還要跟那些擁有較先進工具和方法的機構交易者競爭。


由於存在高頻率交易、快閃交易(flash trading)與暗盤買賣平台,所以機構交易者享有顯著的優勢,相當不公平。大型機構的高頻率交易者財力雄厚,可以向相關交易所購買重要的交易資訊,掌握一般交易者沒有的優勢。他們可以購買包括買、賣委託單設定的價格與數量等重要的市場資訊。有了這些資訊,再藉由高速電腦和先進軟體,機構交易者便可以相當精準地預測短期價格走勢,然後透過龐大部位掌握這類持續幾秒鐘到幾分鐘的短期走勢。這類走勢的價格幅度或許很有限,但只要部位規模夠大、交易頻率夠高,獲利同樣可以積少成多。


本書的宗旨


為了讓有抱負的交易初學者和經驗老道的玩家,能夠取得實際有效的知識、方法和程序,我不只更新本書第一版和續集的內容,而且也提出一些適用於目前市況的新方法。


自從上述兩本書出版以來,股票市場機制與當沖活動已經出現重大變化。我有將近44年的交易經驗,多少體會了一些市場性質和脈動,瞭解哪些方法可能有用,哪些則是死路一條。我會透過本書慢慢跟各位分享這方面的知識,希望能夠幫助各位在這場最快速的賽局裡獲勝。

 

《多空操作祕笈》

 

第一章 一切從此開始

 

我的投資哲學

 

在接下來的內容中,你將正確學習到我分析與擊敗市場的方法。當然,這並不容易,但也不像多數投資人或交易員所做的那麼困難。

第一課是「一貫」(consistency)!過去二十五年來,我始終一貫遵守我的方法與紀律。這是非常重要的。請勿在本星期做為一個基本分析者(註1),下星期又變成一個技術分析者。請勿在這個月遵循A指標,下個月又改遵循B指標。你只需要尋求一個好方法,然後非常有紀律地守著它即可。如果你的這個方法無法規律地擊敗市場,才需要去尋求另外一個方法。請絕對遵守紀律,不要只因為您認為這次情況有所改變,就隨意放棄一個成功的方法。


第二課將是要學習一件大部份投資人所不瞭解的事:如果你閱讀了今天新聞的基本面報導,然後就根據這項消息做出反應,結果你必將無法一貫地賺錢。這種做法是大災難的處方,是投資新手所吸吮的毒藥。你一定要瞭解,市場具有充分吸收(discounting)的機能,股票價格的決定乃是根據未來而非目前的基本資訊。因此我採用技術分析法,來解讀市場對於已知資訊預期所做出的解釋。千萬不要被怪異的名詞嚇著。所有的技術分析實際上都只是針對價量關係的研究,並藉此發展出對未來趨勢的觀察。


在本書中,我將教導各位一套新的規則與一套新的市場語言,這將使得市場變得比較容易預測、比較容易獲利,同時比較令人愉快。不幸的是,多數交易員與投資人認為技術分析比較類似妖術或天文學(有一些技術分析人員操作的方法,確實離此看法不遠)。事實上技術分析比較像藝術而非科學。任何人都能提起畫筆,但並不代表他就是畢卡索。同樣地,一個人翻開線圖,也不代表他就是約翰馬姬(John Magee)(註2)。我將教導各為這個方法。對你而言,他將是一套新的規則,只要適當地運用,這個方法將使你在市場上更容易獲勝。


那麼,這個方法是否完美無瑕呢?當然不是!就算是一個美式足球的四分衛,也無法完成每一次的傳球。你沒有必要永遠正確。但只要一貫地遵循我的方法,正確的百分率將會很高。大多數專業者都知道一項秘密:只要你能夠讓獲利部分持續成長,並快速停止你的虧損,縱使你操作的正確性低於百分之五十,你仍能累積大筆財富。在未來的章節裡,我會教導你如何正確地處理窺愻。這將是你所學習的內容中,最能夠提升獲利的秘訣。

 

(註1)如果你對這些名詞感到陌生,沒關係,你只需要了解:基本分析者買賣決策所根據的因素為經濟表現、產業表現與特定公司的盈餘趨勢。相反地,技術分析者觀察市場行為本身。他們專注於價量關係,協助他們解讀供需方程式。

 

(註2)約翰馬姬於一九四八年著作了《股價趨勢技術分析(典藏版)》(Technical Analysis of Stock Trends,寰宇出版F243/F244)一書,而被視為技術分析的始祖。

 

(更多精彩內容,請參閱本書)

 

《狙擊手操作法》

 

前言

 

稍縱即逝的操作

 

整個星期,我都在等這件事。這一天,1月底的某個星期五早上。市場已經連漲兩天。前一晚的全球電子交易所(Globex)價格激漲,所以今天的開盤價十之八九以漲面居多。那天,我和朋友湯姆•梅爾吉歐(Tom Melchior)一起操作。湯姆是律師,也是科羅拉多州兩家銀行的執行長。踏進辦公室時,湯姆已經到了,正為可望開高而笑逐顏開。我抓起電話,告訴他們按開盤市價賣出5口標準普爾五百種股價指數(S&P500)合約。

 

『這將是第三天的漲勢,』我對湯姆說。『開盤上漲後,幾乎肯定急劇拉回。』

 

果然,市場一開盤,價格蓄勢上衝,但無功而返。我曉得,這筆操作是對的。我的5口合約馬上獲有利潤,只是賺得不多。現在只要等著看回檔會不會出現。湯姆跟著我賣出2口合約。

 

東岸時間上午9:37。市場呈現牛皮走勢,不漲也不跌。我曉得時機十分重要,而且價格必須拉回,這筆操作才會賺錢。但是,什麼時候才跌?我決定再等五分鐘。

 

這筆操作那時只賺了一點錢,但我曉得風險不小;萬一價格勁揚,像我這樣的空頭,一定會被迫在較高的價格認賠出場,而把價格愈推愈高,引發更多的空頭倉皇逃命。

 

時間快走完了。

 

接著,事情發生了。價格略微上揚。我感到大事不妙,抓起電話,按下快撥鍵,告訴他們按市價買回我的5口合約。湯姆也跟著回補部位。兩個人現在都已平倉出場。

 

為什麼我要放棄這個部位?時間消逝太多,我可不想和一大群用新高價敲進的買主混在一起。我們是有可能見到噴洩頭部(blow-off top);我的部位損失金額很小。但我真正想問的問題揮之不去:市場將走向何處?每一件事都顯示市場會下跌,偏偏走勢不按牌理出牌,價格漲到當天的高價。到底發生了什麼事?

 

市場開始下滑,先是拉回盤整,上下洗盤十五分鐘。接著破底而下,再也回不了頭。見到這種轉變,我楞住了。看著它重跌,我可不想充當英雄,硬著頭皮抓底部(這也是好事!)。當然我也不想在跌幅已深之際賣出。一個小時後,我本來在頭部賣掉的那5口合約,價值高達18,000美元,但我一毛錢也沒賺到。

 

我對湯姆說,好戲散場了。我們已經看過早上的趨勢,也錯失掉這段趨勢。現在沒什麼事好做的,只能等幾個小時後的下午盤趨勢現身再說,時間很可能在3點之後。1月份的這一天,天氣好得出奇,我們決定先游個泳,再吃午飯。

 

用完午餐回來,我們注意到市場走勢游移不定。價格接近低點,橫向移動,比上午我放空和回補開盤部位時的頭部低兩千點。早上的事我依然感到懊惱。但是那已成過去。我們必須確認下午盤末段的趨勢。時間過得很快,距收盤只剩不到一小時。失去本來可以賺得的龐大利潤,這件事依然縈繞心頭。但我已經冷靜下來,不去想它。從一分鐘的條形圖看不出什麼趨勢,只是由許多忽上忽下的價格走勢構成。

 

『我們來看五分鐘的條形圖,』我這麼建議,並且點按滑鼠。我看到了。『沒錯,』我說,語氣中好像那是世界上再明顯不過的事情。『價格正在上揚。』

 

五分鐘條形圖呈現典型的下跌失敗走勢。價格三次下衝,都無功而返。由於下跌行情沒有穿越前面幾個低點,第三次的跌勢遭遇積極的買盤承接。價格已經離開低點相當遠。不能再浪費時間了。

 

『按市價買進3口S&P!』我對著電話筒大吼。

 

約二十秒後,他們替我敲進時,價格漲得更高。約二分鐘後,價格進一步進擊下午盤稍早高價的停損點。這筆操作看起來做得相當好。

 

『我要買更多,』我說,十分肯定價格將繼續上揚,獲利可期。走勢翻揚時,湯姆已經和我一樣改為作多。市場開始飛漲。

 

我們逮到了走勢,但是仍然面對一個嚴峻的挑戰:何處出場?我們曉得,星期五下午尾盤的漲勢往往相當強勁,但是我們也知道得很清楚,市場不會永遠漲下去。到了某個時點,獲利回吐賣盤就會湧出,把市場壓低 — 至少暫時如此。我要趁漲勢仍強時賣出,不想和那些人云亦云的群眾混在一起,到時候一定一窩蜂互相殘殺搶著脫手。

 

我用很快的速度計算時間和價格,發現距近期的頭部(如果不是下午盤的最高價的話)還剩七、八分鐘左右的時間。我們抱牢部位等候。不久兩人齊聲歡呼。

 

湯姆的熱情,是價格就要接近頭部的預兆。人在市場頭部時,看好後市的情緒總是最濃。人性本就如此。

 

『差不多該出場了,』我說。『再給它六十秒。』

 

這六十秒好像幾個小時那麼長。我們兩人緊緊握著電話筒。我按下快撥鍵。『市價賣出!』我聽到自己大吼。我們都在接近頭部的地方出場。之後,獲利了結賣壓殺出,市場下滑,然後走平盤到終場。

 

我們賺到的利潤差幾百美元就有1萬美元。雖然早上那筆操作少賺了18,000美元,不過,以這種方式結束豐收的一周,倒是挺不賴的。

 

我們訂了晚上7:30的渡輪船票,前往基威斯特(Key West)西邊的私人島嶼夕陽基(Sunset Key)吃晚餐。

 

那天晚上稍後,我們在沙灘上用餐,周圍的火炬搖晃不定。我對湯姆說,我們碰到一個很有名的型態 — 周五下午尾盤行情上衝,直到收盤。我們曾經研究過去十年577個周五的走勢。那一天我們見到的,正是典型的型態。上午盤初行情回軟,橫盤走勢持續到午餐時間,下午盤初創下當天的新低點,而最重要的是近近收盤時的上衝走勢,我們因為參與這段行情,獲得可觀的利潤,現在才能徜徉在熱帶夜晚的沙灘上;所有這些,都得歸功於我們發展出來的綜合型態。換句話說,這是一種百分率遊戲(percentage play)。見多識廣的交易人靠這種遊戲,銀行戶頭的存款愈積愈多。

 

學到的教訓

 

回顧前塵往事,我想,沒有什麼事能替代親自站上打擊區。你不能讓操作錯誤將你擊倒。但你的確需要知道何時應該步步為營,何時應該放手一博。試圖扭轉壞的操作,讓它變成好的操作,終將徒勞無功。一旦機會錯失交臂 — 就必須發揮自律精神,耐心等候,直到時機正確再說。

 

期貨市場上,機會難以捉摸。想抓住機會,和抓水沒有兩樣。機會難以捉摸,力量卻又那麼強大,如此矛盾,使得一般交易人不知所措。你要如何知道何時時機正確?頂尖交易人如何在市場上冒險犯難,而其他人只肯十拿十穩才動手?什麼事行得通?什麼事行不通?一個人要如何才能孄熟學習曲線?我們要如何學習獲勝 — 而且是經常不斷獲勝?

 

這些問題,以及類似問題的答案,正是本書所要談的。當然,這趟旅程相當辛苦,知識得來不易。我的朋友裘爾•哈里斯(Joel Harris),60年代初加入芝加哥商業交易所(Chicago Mercantile Exchange)當會員,當時最有名的交易商品是蛋和奶油。他曾經告訴我:「期貨交易是我賺過很好賺的錢當中,最難賺的一種。」很少人願意講出真心話。我已經不記得曾有多少次,接到某個人打電話說,他或她真的想靠當交易人過活。大家都想啊!每個人都想抓住那個能讓你實現目標的機遇。過去二十四小時,向我表示,想要放手去操作的人,不下五個。其中一位是替我蓋新房子的承包商,一位是賣餐櫃給我的那位女士的先生,另一位是我所住社區的警衛,還有兩位是我的讀者。

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