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內容簡介 Introduction

選擇權是相當新穎的金融交易工具，這方面的著作經常強調理論性的層面，對於實際的操作技巧總是一筆帶過。《技術分析&選擇權策略》一書透過「實戰」的案例，說明選擇權的精準操作之道。

本書告訴你，如何根據明確的市況，進行下列的每種策略：
◆多頭Call
◆合成的多頭Call
◆多頭Put
◆多頭行曆價差交易
◆Call逆比率價差交易
◆多頭跨形交易
◆Call多頭垂直價差交易
◆多頭蝶式價差交易
◆貸差垂直價差交易 ◆空頭Call
◆合成的多頭Put
◆空頭Put
◆中性行曆價差交易
◆Put逆比率價差交易
◆空頭跨形交易
◆Put多頭垂直價差交易
◆空頭蝶式價差交易
◆空頭吊形交易

作者簡介 authors Introduction

Kenneth H. Shaleen 【Kenneth H. Shaleen】

現任：

目錄 Table of Contents

前言

1 技術概論

2 選擇權的策略方陣

3 垂直價差交易

4 理論範例:頭肩底

5 複雜的頭肩底

　call的多頭垂直價差交易

　♦個案研究1:1990年十二月份S&P500選擇權

　♦個案研究2:1991年三月份S&P500選擇權

6 可能的頭肩底

　合成的多頭call

　♦個案研究:1987年六月份與九月份公債

7 可能的頭肩頂

　put的空頭垂直價差交易

　♦個案研究:1988年公債

8 理論範圍:等腰三角形

9 上升趨勢中的等腰三角形

　多頭跨行交易

　♦個案研究:1987年六月份日圓

10 下降趨勢中的等腰三角形

　 put的逆比率價差交易

　 ♦個案研究:1987年六月份歐洲美元契約

11 測試趨勢線

　多頭跨行交易

　 ♦個案研究:1987年九月份瑞士法郎

12 收斂的趨勢線

　空頭蝶式價差交易

　 ♦個案研究:1989年三月份S&P500

13 長期走勢圖

　多頭蝶式價差交易

　 ♦個案研究:1987年六月份德國馬克

14 關鍵反轉日

　銷售垂直價差交易而取得貸差

　 ♦個案研究:1991年六月S&P500

15 價格波動率的預測

　 ♦技術分析與vega的用途

16 艾略特波浪計數

　橫向走勢的策略

　 ♦個案研究:英鎊

17 價格波動率走勢圖

　 ♦價格與隱含價格波動率之變動的統計分配

18 綜合討論

　 ♦個案研究:1990年九月份與十月份可可

附錄

　 A 名詞解釋

　 B 選擇權理論訂價模型

　 C 選擇權的價格模型

　 D 如何取得相關的資料

關鍵字：寰宇出版/ Kenneth H. Shaleen/ 黃嘉斌(譯)

達人推薦 Recommendation

黃怡中

在六、七年前，若從自私的角度，其實個人並不願意介紹這本書，因為它對筆者的影響太大了，而且它讓筆者在選擇權交易上得到莫大的幫助，沒有閱讀這本書之前，筆者對於選擇權的交易能力可以說是中學生以下的程度。

由於筆者長期注意寰宇出版社出版的書籍，在1998年初，個人在書店看到這本”技術分析&選擇權策略”之後，當然二話不說就買了下來，同時回家馬上速讀一遍，筆者對重要書籍的閱讀習慣是第一次速讀，第二次才精讀，閱讀完畢當下，感受到著者Kenneth H. Shaleen的交易模式讓我對交易策略可以說是茅塞頓開。後來，筆者又多買了一本，以備不時之需。

那時以來，筆者更加使用更多的時間研究期貨與選擇權的交易模式。近年，才把選擇權的交易心得集結成書，也同樣交由寰宇出版，書名是”交易，選擇權”。由於台灣選擇權市場剛剛起步，同時投資人短線交易特性，因此筆者將”交易，選擇權”內容定位在初階的投資人所需要了解與認識的範疇。而筆者要推薦的”技術分析&選擇權策略”這本書是屬於中階課程，對於已經交易期貨與選擇權一段時間的台灣市場，應該是蠻適合閱讀的一本書。

希望有機會筆者能再將選擇權的高階交易策略集結成書，分享給台灣的投資人，因為筆者在不同金融市場交易多年，同時也研究許多不同交易策略，包括程式交易多年之後，筆者發現分享這件事情比賺錢來得更快樂。

張林忠

選擇權策略原本就變化萬千，從散戶最喜歡操作的買方到主力較常著墨的賣方，這四種單式單還可以構成許許多多我們之前較少嚐試的組合策略。『技術分析&選擇權策略』一書將各種行情之下較適合之操作模式都詳實的解說給讀者知道，是國內目前較少看到的選擇權實戰書籍。選擇權買方勝率長期統計下來約僅有三成不到，任職期貨公司近六、七年，客戶輸多贏少已是常態，多半初入選擇權市場之投資人往往缺乏學習新知識的動力，一見到買方策略之外的組合單就退避三舍，但德國股神曾經說過，大盤一年當中有百分之七十的時間是沒有趨勢的，讀者若不多多學習組合單的操作技巧，虧損出場將是可以預料的後果。此書雖出版甚早，但印證在每年盤勢操作仍是不退流行的操作聖典，誠摯推薦給各位投資人！

讀者評論 Reader Comments 我要評論

精彩試閱 Wonderful Preview

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前言

本書基本上是由許多個案研究所構成，完全取自於實際市況之下的操作記錄。這種處理方法，使交易者可以站在實務的角度來看待選擇權理論。這些個案並不是根據事後的特殊立場而挑選。因此，透過這些個案，以技術分析為導向的投機者將可以瞭解如何觀察行情，然後採取適當的因應措施。在某些個案中，行情的發展並不符合當初的預期。當交易者持有某種投機性的市場觀點，需要把行情看法轉化為各種選擇權的策略，本書的個案研究嘗試反映這些策略所蘊含的風險與報酬。

選擇權就像積木一樣，可以架構無數的交易策略。在大多數的書籍中，對於各種選擇權部位的解釋，都是採用輕描淡寫的態度：「進場時機通常是在市場轉趨熱絡而價格上漲機率增加的時候。」這類的描述並沒有解釋當時的確切情況。本書的重點是：在某種技術面的情況下，交易者應該考慮某特定的選擇權策略。

在書中的個案研究裡，選擇權的根本交易工具大多是期貨契約，但價格走勢圖中所涉及的各種技術性質，可以普遍代表任何自由交易的市場。所以，我們所討論的觀念可以適用於任何的選擇權產品。

對於各種技術面的情況，我們所考慮的策略並不涵蓋所有可能的選擇權部位，也不代表最佳的策略。可是，這些個案具有拋磚引玉的功能，使讀者可以根據自己的交易風格，發展適當的技巧。