專文導讀

寄生蟲與財富

　　▋從痛苦的「幾內亞線蟲病」說起

　　美國南方既是一個得天獨厚、卻也充滿矛盾的地方，該區域憑藉著獨特的飲食文化、辨識度超高的口音和在待人處事上與其氣候一樣溫暖動人的名聲，確立了自身的獨特性。而我就是這樣一個奇妙而又美好地區的後代，一名土生土長的阿拉巴馬州人，而現在居住在實質上猶如南方首都的亞特蘭大。

　　亞特蘭大擁有許多故事：這裡孕育出兩位諾貝爾獎得主（馬丁．路德．金恩〔Martin Luther King, Jr.〕和吉米．卡特〔Jimmy Carter〕）、美國唯一一個兩度被大火夷為平地的城市，也是1996年夏季奧運的舉辦地。但最了不起的地方，或許在於亞特蘭大也是全世界流行病學研究的中心，而這全有賴於美國疾病管制與防禦中心（CDC）和卡特中心（Carter Center）。

　　CDC以擁有一萬四千名來自於五十個國家的員工為傲，在打擊本地與全球感染疾病方面，更是站在烽火的最前線。而根據美國前總統吉米．卡特本人慈善意願所成立的卡特中心，則將其座右銘定為「致力和平。對抗疾病。建立願景。」

　　儘管這兩個機構總是持續不懈地努力研究，但只有在爆發與健康相關的重大議題──如HIV／AIDS傳染、SARS、禽流感和最近相當熱門的伊波拉病毒出現時，大眾才會發現他們的存在。由於備受媒體關注的疾病與戲劇化的名稱（『我正在盯著你，狂牛病』）攫取了不成比例的焦點，導致這些機構下其他影響力更為龐大的計畫，反而無人聞問。在這些計畫之中，其中一個就是由霍普金斯博士（Dr. Donald Hopkins）所主導的「幾內亞線蟲滅絕計畫」。

　　為了理解霍普金斯博士和他以卡特中心為根據地的團隊們所進行的研究到底有多麼重要，我們首先必須先瞭解（儘管可能會有些令人不適）此種寄生蟲──麥地那龍線蟲、或如更常見的名稱幾內亞線蟲，會引起哪些不良症狀。

　　在所有能感染人類的組織寄生蟲中，幾內亞線蟲的體型最大，最長可到三英尺（約九十公分）。幾內亞線蟲也具有出色的生殖能力，其成熟的雌性可攜帶數目令人吃驚的三百萬個胚胎！世界衛生組織指出，「該寄生蟲會在宿主的皮下組織間移動，導致劇烈的疼痛，尤其當其出現在關節時。該寄生蟲最終會在表皮形成突起（多數情況下都是從腳部開始），導致皮膚出現疼痛難耐的水腫、水泡，以及伴隨著發燒、噁心與嘔吐的潰瘍症狀。」噢……

　　就像是嫌情況還不夠複雜般，可有效緩解此種驚人疼痛的辦法，卻會反過來幫助寄生蟲擴散。試圖暫時擺脫此種折磨的患者，往往會跑到當地的水源區，在出於絕望而又無計可施的心情下，將被寄生蟲感染的患部浸泡在水中。這麼做能帶給患者最直接且立即的反饋：受感染部位的溫度下降了，短期症狀緩解了。但一人的快樂，卻危害了眾人的利益：回到水中的幾內亞線蟲，等於回到了自己最理想的繁殖聖地。如同你現在可能已經猜想到的，該種寄生蟲在水中大量繁殖，並通過口渴村民的嘴，感染村民，再因為村民們試圖緩解疼痛而回到水中。這樣的循環周而復始地持續下去。

　　然而，此寄生蟲所產生的負面社會後遺症，絕不是只有引發劇烈的生理疼痛這樣表淺（沒患病的我當然可以一派輕鬆地這麼說）。《拿出你的影響力》一書如此描述了結果：

　　患者長達數個禮拜都無法照顧自己的田地。當父母親被感染時，他們的孩子就必須翹課以進行農活。農作物無法獲得良好的照顧。產量下滑。緊接而來的是飢荒。下一代再次落入文盲與貧困的循環中。許多時候，因為寄生蟲所導致的繼發性感染，還可能奪走人命。因此，在長達三千五百多年間，幾內亞線蟲成為許多國家無法在經濟與社會上，取得關鍵進步的最大阻礙。

　　因此，顯而易見的，當霍普金斯博士和他的團隊於1986年對幾內亞線蟲宣戰時，他們面對的無疑是世界上最強大的對手之一。然而，他們的戰爭計畫卻跟預期的不太一樣。與其將全部精力投注在找出可治療該病症的藥物，他們反而試著去改變導致傳染大肆蔓延的人類行為。而他們做到了被多數人視為不可能的任務──讓此一目前仍舊無藥可醫的疾病，近乎消聲匿跡。

　　他們之所以能取得簡直堪稱是不可思議的成功，就在於他們做了一件其實相當符合直覺的事：他們觀察了未受感染的村落，發現少數幾個極為關鍵的行為，然後將自己的發現廣為宣傳。具體而言（且假設你發現自己正身處在發展中國家內），這幾項關鍵行為如下：

　　1.    在健康的村落裡，當村民發現自己的朋友、家庭成員或鄰居被感染時，他們往往願意提出來討論。

　　2.    在受感染者最為痛苦的時候（像是當寄生蟲從皮膚下突起時），他們會被隔離在遠離公共水源的地方。

　　將這兩件關鍵行動轉化成標準程序、並廣為宣傳這些行動所帶來的效果後，霍普金斯博士和他的研究團隊從而影響了數百萬名人類的生理、心理與經濟福祉。而這空前絕後的巨大成功光芒，讓人們忘了去關注他們所採取的行動，是多麼地直接而簡單；幫助世界擺脫此一禍害的他們，事實上並沒有做出什麼驚人之舉。霍普金斯博士只不過是去理解少數幾個能帶來重大意義的行為，然後廣泛且持續地將其應用在生活中而已。

　　▋扭轉投資績效的關鍵行為準則

　　或許，你會認為在累積財富與熱帶寄生蟲之間，未免有些風馬牛不相及（也可能是這個例子真的太噁心了）。但事實上，透過滅絕幾內亞線蟲的故事，我們可以學到一個非常重要的道理。首先，我們必須承認一個事實：包括我們在內的所有投資者，都深受一個目前（且未來還是）無藥可醫的疾病所苦。我所期待的是當你讀完這本書時，你可以如我一樣堅信──心理學就是使我們無法獲得豐厚回報的最大絆腳石，也是我們或許能憑藉它領先其他（較沒紀律）投資者的潛在優勢來源。

　　第二，你必須承認抑制因恐懼和貪婪所起的疾病之法，就是嚴格地遵守一套關鍵行為準則。如同剛剛所提到的因改變行為而獲得解脫的村民們，霍普金斯博士所訂定的行為準則非常簡單，且符合眾人的直覺，然而難就難在執行上。理解受寄生蟲感染者不應該接近水源這樣一件事，難道還不簡單嗎？當然簡單。但是當你的身體因為疼痛而像是被烈火灼燒時，做到這件事還叫簡單嗎？想都別想。

　　同樣地，本書中你很快就會讀到的絕佳見解，或許在閱讀的當下，你也會忍不住大力地點著頭。但我們能否在無論處於何種市場情況下，都能有條不紊地去實踐這些規則，則決定了這些規則的效力。一個知道不應該將自己的腳放入水中、卻仍舊忍不住這麼做的村民，事實上就跟無知的村民沒有兩樣，而投資也是如此。如同那些村民，唯有當我們為了更好的未來而願意承受當前的痛苦時，我們才能蛻變成更有能力的投資者。

　　▋別告訴自己「千萬不要這麼做」！

　　為著病理學而癡迷，似乎是人類與生俱來的本性。在關於人類心理的研究中，佛洛伊德（Sigmund Freud）所做的第一件事，就是指出人類心理的破碎（提示：關於你的母親），而精神分析這門學科也沿著這條道路，繼續前行了一個多世紀。在長達一百五十多年的時間裡，臨床心理學一直居於主宰地位，直到所謂的「正向心理學」（positive psychology）研究出現，才扭轉了局面。所謂的正向心理學，就是研究哪些事物使我們快樂、強壯且獨特。

　　因此，或許不令人意外地，行為金融學也是因為這門破格的研究出現，才開始發展起來，且當前的發展更著重於解決問題。儘管學習我們是如何從有效學派進展到行為學派，並不是我們之所以閱讀本書的目的，但探索這些思維的基本理論和思考如何去改善它們，則值得我們花些心思。

　　數十年來，最受歡迎的經濟學理論認為：所謂的「經濟人」（Economic Man）是理性的、追求效用最大化且自私的。根據此一簡單（但或許不實際）的假設，經濟學者打造出極為古典、但實用性卻有所侷限的數學模型。這些模型一直漂亮地運作著，直到突然間失效。在受到「經濟人」為可預期的信念驅使下，「安隆風暴」（The Smartest People in the Room）的主角們趕在蒸氣壓路機的面前，將銅板一一撿起──好防止它被壓平。

　　而避險基金自爆所引起的震盪、因為多次狂熱伴隨而來的崩潰、以及愈來愈多關於人類不理性的證據，讓所謂的「經濟人」逐漸讓步給「非理性人」。於是，過去利用市場有效學說來維護群眾集體智慧的客觀、熱情學說擁護者，開始和行為學家齊心協力，記錄下投資者的缺陷。根據我最後一次的統計，心理學家和經濟學家一共找出了117種可混淆理性經濟決策的偏見。而這也意味著我們共有117種不同的方法，可以出錯。

　　這些流傳在學術象牙塔內的哲學思辨，最大的問題就在於：它們幫不了投資者。對臨床心理學家而言，診斷書儘管必要，但診斷書離治療或治癒還有很長的一段路要走。任何一名每小時收費200美元的心理師，都不會用一大堆病理學名詞來轟炸自己的病人，然後再叫病人離開；然而，這就是當前行為金融學給予投資大眾的印象：過量的病理學用語和屈指可數的解決之道。

　　讓我們透過一個相當簡單的練習，來測試當我們被告知「不可以去做什麼」（而不是可以做什麼）時，這樣的指示是多麼地徒勞無功。

　　「請不要去想粉紅色大象。」

　　當你讀到上面這個句子時，發生了什麼事？在極高的機率下，你偏偏做了我叫你絕對不要做的事，腦海中還浮現了一隻粉紅色大象。真是太令人失望了！我不過是從無限大的選項中扣除一個，而你明明有這麼多事情可以想，卻依舊違反了我那再簡單不過的指令。噢，對耶，我其實還不算是真的給你下了指令。那麼，就讓我們再試一次。

　　「無論你在做什麼、絕對不要想像一隻撐著小洋傘的紫色大象，踮著腳尖，行走在一條高高懸掛於兩座大都會摩登大廈間的細繩子上。」

　　你還是想了，對吧？

　　你所做的這件事，不過是人類對想像──或甚至是反覆想像某件事的本能傾向，儘管你知道自己不應該這麼做。現在，請想像一位試圖減肥的人，列了長長一張關於垃圾食物的清單。接著，舉例來說，在他受到誘惑──即便是最微小的誘惑吸引時，他可能會反覆念著自己的警語：「我不會吃餅乾。我不會吃餅乾。我不會吃餅乾。」

　　但他這段自我鞭撻的反覆警告，帶來什麼樣的實質效果呢？他很有效地讓自己一整天下來，都不斷地「想著餅乾」，然後非常有可能在一看到OREO夾心餅乾的瞬間，就立刻淪陷。研究清楚指出，更有效的作法是設法將行為轉移到自己喜歡的事情上，而不是不斷重複否定自己的訊息，並諷刺地讓邪惡的念頭佔據你心頭最重要的位置。

　　然而，對投資者來說不幸的是，截至目前為止，我們看到「千萬不要這麼做！」的歷史分析，遠多過於具建設性的「請這麼做」。我的目標就是重新找回平衡，在如何控制自己的行為與金錢上，給予讀者最踏實的建議。

　　▋這本書將幫助你遠離「投資者瘟疫」