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內容簡介 Introduction

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本書除基礎知識與基本分析外，加入許多技術分析討論與圖例，並於每章最後加入隨堂練習與漫畫插圖，期望讀者能在輕鬆閱讀中加強學習。

◆本書為作者繼《賺遍全球—外匯投資全功略》之後，因應廣大讀者需要再推出的第二本書。第一本討論外匯實務性的投資入門技巧，本書則談論即期外滙交易相關的進階資訊與技術分析，並加入讀者要求的外滙交易證照考試的內容，以應付如銀行或保險從業人員的證照考試及業務需求。

◆本書除基礎知識與基本分析外，加入許多技術分析討論與圖例，並於每章最後加入隨堂練習與漫畫插圖，期望讀者能在輕鬆閱讀中加強學習。作者期許《賺遍全球》與《外匯交易精論》二書，對於想一窺外滙交易全貌的讀者，具有實質的助益。

◆全書共分成三部十三章：第一部外匯交易的基本知識，第一章外匯交易淺釋、第二章外匯交易的歷史；第二部外匯交易相關金融商品，第三章遠期合約、第四章外匯換匯、第五章交叉貨幣、第六章外匯期貨、第七章外匯選擇權；第三部外匯交易基本分析與技術分析，第八章與外匯有關的基本分析、第九章道氏圖形在外匯交易的運用、第十章外匯交易上漲與回檔關卡之預測、第十一章「O X」圖在外匯交易的應用、第十二章量化分析在外匯交易的運用、第十三章振盪指標在外匯交易的運用。

作者簡介 authors Introduction

王清松【外匯投資專家】

現任：

本名王清松，曾任一銀、萬通銀、中信銀之高階經理人，主管貨幣投資二十餘年，理論與實務兼備，在業界享有盛名，現為專業投資人。應投資人請託，目前定期開課講授貨幣投資課程。

著作：《衍生性金融商品操作解析 (1996年)、《歐洲美元》(1985年)、《賺遍全球—貨幣投資全功略》(2008年，寰宇出版)。

目錄 Table of Contents

自序

第一部外匯交易的基本知識

第一章外匯交易淺釋
第二章外匯交易的歷史

第二部外匯交易相關金融商品

第三章遠期合約
第四章外匯換匯
第五章交叉貨幣
第六章外匯期貨
第七章外匯選擇權

第三部外匯交易基本分析與技術分析

第八章與外匯有關的基本分析
第九章道氏圖形在外匯交易的運用
第十章外匯交易上漲與回檔關卡之預測
第十一章「O X」圖在外匯交易的應用
第十二章量化分析在外匯交易的運用
第十三章振盪指標在外匯交易的運用

關鍵字：寰宇出版/王清松

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第一部外匯交易的基本知識

第一章外匯交易淺釋

外匯市場

不同國家的法人或個人，不論為了資金的移動，進、出口貿易，海外資產的買賣，或為投機及避險之目的，其間款項的收付都是透過這個市場。我們稱為「外匯市場」，是為了協助完成各項目的而進行的貨幣與貨幣間之交換，其實並沒有一個固定的場地(如交易所等)，而是透過各種電信設備完成的。它的交易不分國界，是全球性的，交易時間幾乎是全天候24小時。

外匯交易，交易什麼？

外匯交易是交易甚麼東西呢?當然，交易的是錢，以美元對新台幣為例，新台幣與美元之間的兌換比率(也就是匯率)，在銀行的營業時間，隨時都在變動，例如在一天當中有時候US$1換NT$33.21，有時候換NT$33.27。美元與新台幣之間的兌換比率，也可以看成美元的價格(用新台幣換美元的價格)。但是，銀行有時候賣美元，有時候買美元，而且銀行在這項業務上也想賺錢，所以在銀行賣給客戶的時候會報價報得高一些，相反的，在客戶要賣美元給銀行的時候，銀行會報低一些，銀行在其間就有獲利的空間。

當然在國際外匯交市場中，不會出現新台幣，畢竟新台幣的流通數量以及流動性都有問題。

雖然說外匯交易投資的標的是〝錢〞(貨幣)，可是嚴格來說，是投資一個〝貨幣對〞(currency pair)，它背後所代表的意義是「買A貨幣賣B貨幣」或「賣A貨幣買B貨幣」。例如買美元/日元(USD/JPY)這個〝貨幣對〞，是表示買進美元，賣出日元。

再回到買〝貨幣對〞的問題，當我們說買〝貨幣對〞，究竟是買〝貨幣對〞前面的貨幣，還是買後面的貨幣呢?在市場上，為了避免這一類困擾，大家將〝貨幣對〞中第一個貨幣訂為基準貨幣，而第二個貨幣訂為被報價的貨幣。說買某一個〝貨幣對〞是指買進基準貨幣，賣出被報價貨幣。反之，在賣〝貨幣對〞的情況，是賣出基準貨幣。所謂「基準」就是1，也就是1單位的A貨幣等於多少單位的B貨幣。例如USD/JPY的報價為110.29表示1美元等於110.29日元。另外，〝貨幣對〞容易讓初學者混淆的一個問題是:我們說某一個〝貨幣對〞漲，是指前面一個貨幣漲?還是後面的貨幣漲?例如，我們說USD/JPY這個〝貨幣對〞漲，是指USD兌JPY漲，也就是USD漲，JPY跌。相反的情況，說USD/CHF跌，是指USD跌，CHF漲。所以，我們說一個「貨幣對」的漲跌，是以「貨幣對」前面的一個貨幣為準。

在外匯交易市場中，為了避免混淆，「貨幣對」的排列順序也都約定成俗，次序不可顛倒。目前世界上大多數國家的貨幣與美元的交易，都以美元為基準貨幣。例如:USD/CAD、USD/JPY、USD/CHF等。例外，歐元(EUR)、英鎊(GBP)、澳幣(AUD)與其他國家的貨幣間之交易，以這三個貨幣為基準貨幣:例如GBP / USD、EUR /JPY、AUD / USD等。

出價(bid)與詢價(offer)

如果投資人想交易USD/CHF，他打電話給銀行或利用網路的電子交易平台做交易。那麼他會得到兩個價格，例如：1.2981/85，左邊1.2981為銀行之「出價」(bid)，右邊1. 2985為銀行之「詢價」(offer)。投資人要買，他接受「詢價」(1. 2985)。反之，投資人要賣，他接受「出價」(1.2981)。其中出價與詢價的差異就是價差(spread)。

在外匯市場中，貨幣的報價通常用五個位數表示(整數及小數點後面的位數)，例如：GBP/USD的價格用1.7532表示，USD/JPY的價格用 117.42來表示。而五個數字中，最後一位若有變動，如GBP/USD的價位由1.7532變為1.7533，我們說它變動1點(point或 pip)。

如何計算獲利(每一點的價值)？

投資人於從事保證金交易(Margin Trading)時，經常會用每一點(pip)的價值來計算損益。在此，先簡單介紹保證金交易，它是一項以小搏大的金融商品，例如：投資一單位或一口(1 lot)是US$100000，外匯經紀商通常只要求投資人存1%的保證金即可，換句話說，用US$1000做US$100000之交易。當然，隨著市場行情波動，保證金要維持於適當之水準，若保證金低於某一水準，投資人就得補足保證金，否則會有被〝斷頭〞之虞。
投資人買進或賣出某一〝貨幣對〞，到他將此部位平倉，可能賺多少〝點〞(pip)或虧多少〝點〞，然後再看一〝點〞的價值多少，去計算盈虧。各種〝貨幣對〞變動一點的價值，有些是固定，有些是浮動。(請參考表1-2)

我們可以從表1-2看出來，它的以標準盤，每一口US$100,000為例子，以第二欄的「大約價格」，所計算出來的各種〝貨幣對〞一點的價值。

以下舉兩個例子，大家會更加明白外匯交易的盈虧如何計算。

例1:投資人A，投資GBP/USD之標準盤一口(UD$100,000)於1.7505買進，過三小時後，漲到1.7555。現在將此部位平倉，A獲利50點，GBP/USD在標準盤每一點的價值為US$10換成美元:

US$10 x (1.7555-1.7505) = US$500

例2:投資人B，投資USD/JPY之標準盤一口，於117.45賣出，經過一天跌到117.02時，將此部位平倉，B獲利43點。如果用表一所列的USD/JPY每點的價值計算。B獲利43點，換成美元:

US$8.5 x (117.45-117.02) = US$365.5