內容簡介 Introduction
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明智投資人的新觀點
投資是一種容易出錯的領域,沒有唾手可得的答案,無論你做什麼投資都有某種風險,無論你什麼做,投資多少都需要成本。但是,有一些明智的投資計畫主要依賴簡明的抉擇和常識,你可以替自己訂定一個符合本身目標的計畫。如果本書提出的新觀點能協助你做到這一點,你應該會得到滿意的服務和財物報酬。
本書的目的是指導投資人利用共同基金發展,以及執行明智的投資計畫。內容主要是探討共同基金,並且涵蓋股票型基金、債務基金和貨幣市場基金,但不處理個別股票與債券的評估。
對投資人而言,風險報酬通常被視為資產配置的核心要素,所以雖然共同基金是理想的工具,能大幅降低持有特定股票與債券的風險,不過市場風險仍然存在。如何維持最低的投資成本也是本書的重要主題。
當然,到了某一階段,你必須根據一般原則採取行動,執行你的資產配置決定。你通常會希望在基金中作選擇,各種系列的基金有不同的投資目標和績效特性。所以協助你在個別共同基金中做聰明的選擇,是本書另一個目的。
作者簡介 authors Introduction
John C. Bogle 【約翰.柏格】
現任:
「先鋒共同基金集團」創辦人、「柏格金融市場研究中心」董事長
一九七四年創立先鋒集團,並擔任董事長暨執行長,直到一九九六年,繼而擔任資深董事長,至二〇〇〇年卸任。一九五一年,他剛從普林斯頓大學經濟系畢業,就加入先鋒前身的基金公司。先鋒集團是全球規模最大的兩家共同基金之一,總部設立在賓州莫爾文,旗下共有一百多家共同基金,目前管理的總資產約為七千四百二十億美金。先鋒五百指數基金是旗下規模最大的基金,由柏格創立於一九七五年。
二〇〇四年,《時代雜誌》將柏格先生列為全球最具影響力的百人之一,美國金融界知名的投資者協會(Institutional Investor)也頒發「終身成就獎」給他。一九九九年,《財富雜誌》將柏格譽為投資界二十世紀的四大巨人之一。同年,他獲頒普林斯頓大學的「伍德羅‧威爾遜獎」,表揚他服務美國的傑出成就。
約翰 · 柏格也是一位暢銷的財經作家,截至目前已出版11本作品。
柏格作品集列表(按原著出版年份排列)
Bogle on Mutual Funds: New Perspectives for the Intelligent Investor(《柏格談共同基金》,2003[1993])
Common Sense on Mutual Funds: New Imperatives for the Intelligent Investor(《共同基金必勝法則》,2002[1999])
John Bogle on Investing: The First 50 Years(2000)
Character Counts: The Creation and Building of The Vanguard Group(2002)
Battle for the Soul of Capitalism(2005)
The Little Book of Common Sense Investing(《一本書學識投資》,2015[2007])
Enough: True Measures of Money, Business, and Life(《夠了:回到理財初衷,跳出金錢困局》,2015[2008])
Common Sense on Mutual Funds, Fully Updated 10th Anniversary Edition (《共同基金必勝法則十年典藏版(上)/(下)》,2012[2009])
Don't Count On It! Reflections on Investment Illusions, Capitalism, “Mutual” Funds, Indexing, Entrepreneurship, Idealism, and Heroes(2010)
Clash of the Cultures: Investment vs. Speculation(《文化衝突:投資,還是投機?》,2017[2012])
The Little Book of Common Sense Investing:10th Anniversary Edition, Updated & Revised(《約翰柏格投資常識全新增訂&十周年紀念版》,2019[2017] )
推薦序 Recommended preface
目錄 Table of Contents
目錄
前言
謝辭
序
Ⅰ、基本要素
1、投資報酬
2、投資風險
3、共同基金的原則、作法、績效
Ⅱ、共同基金的選擇
4、如何選擇共同基金?
5、如何選擇債券基金?
6、如何選擇貨幣市場基金?
7、如何選擇平衡共同基金?
8、如何取得共同基金資訊?
Ⅲ.三種關鍵問題的新觀點
9、指數型基金
10、共同基金的投資成本
11、稅負與共同基金
Ⅳ、投資原則實戰指導
12、投資資產的配置
13、共同基金投資組合模式
14、基金受益的重責大任
結語 智慧的十二道光芒
關鍵字:寰宇出版/John C. Bogle 【約翰.柏格】/ 帛宏
達人推薦 Recommendation
蔡淵輝
「柏格談共同基金-明智投資人的新觀點」這本書是從投資人的角度出發,來談共同基金的投資策略。柏格(John C. Bogle)是先鋒基金集團(Vanguard Group)的創辦人之一,他撰寫本書的目標是想師法班傑明.葛拉罕提供投資人投資個股和債券的架構來提供共同基金投資策略,而我看到最吸引我的投資觀點是柏格在第一章提到回歸平均數(regress to the mean)的觀念。這是長期投資的重要概念,也是統計學的集中趨勢,更是技術分析理論中的移動平均線理論的隱含假設,竟會在討論共同基金的書中會出現,令人為之驚豔。而且討論的重點不止在此,而是在「金融資產總報酬有回歸平均數的強烈傾向,問題是哪一個平均數?」大家可以參閱本書p.37,有很詳盡的解說。
另外對波動風險及資產喪失風險的差異說明,也異於一般財務管理的傳統觀點,還有主流基金和支流基金的定義與分類,對投資組合與資產配置有很大的助益。
在此將本書推薦給想投資共同基金並期待能有長期穩健獲利的讀者,可以用心閱讀並去實踐,一定有意想不到的成果。
精彩試閱 Wonderful Preview
序
本書的目的是指導投資人,利用共同基金發展和執行明智的投資計劃。本書無意告訴你如何毫無風險的賺到財富,也無意告訴你如何選擇下一個「第一名」的股票型基金。一言以蔽之,這兩件事都是不可能的任務,我擔心一開始不承認此一事實,本書一定會缺少可信度。
其實我希望提供一個合理的架構,讓你建立符合自己財務需要的長期投資計畫,這種計畫必須考慮:一、你的投資態度,不論是保守還是喜愛冒險;二、你在人生投資循環中的地位,是否從賺錢歲月、累積資產,轉移到退休歲月享受所得;三、證券市場長期的行為,其中有很多(但不是太多)應該學習的地方。
本書只探討共同基金,不處理個別股票與債券的分析與評估。在我看來,除了最傑出的投資人之外,想靠著選擇少數個別證券,建立終生的投資計畫,都是白費功夫。當然,一定有一些主動型投資人靠著擁有個別股票,獲得可觀的成果,但是,其他人一定會虧掉大部分資金。對大多數投資人來說,想依靠擁有個別股票賺到超高成果的機會很小,但風險卻很高。非不得已,一定要賭特定個股,所占比率也要降到很低,而且著眼於遊戲的刺激,而非著眼於獲利。認真的投資應該放在其他地方,放在十分多元化的投資計畫上。對所有投資人而言,要達成這種程度的多元化,共同基金幾乎都是最有效的方法。
本書不只涵蓋股票型基金,也討論債券型基金與貨幣市場基金。共同基金業後面這兩種新部門(1970年以後才興起)加總起來,規模超過1924年(美國第一支共同基金創立)以來一直居主宰地位的股票型基金。現在美國基金業1.6兆美元的總資產中,偏重股票的基金(包括股票型與平衡型基金)占5170億美元,債券型基金占5100億美元,貨幣市場基金占5550億美元。分散投資在債券與短期投資工具上,重要性與投資股票不相上下,例如,一個百分之百由固定收益證券構成的投資組合,大幅降低了任何單一倒債事件的風險,報酬率卻絲毫沒有降低。
雖然共同基金是理想的工具,可以大幅降低持有特定股票與債券的風險,市場風險仍然存在。終生投資策略的核心任務是配置財務資源,以便在下述三種基本的流動資產中,平衡不同市場的風險:一、普通股,具有最大的短期價格波動性和不確定性,但是,根據企業盈餘、股利和股利成長率等根本的基本面因素來看,普通股提供的長期預期報酬率最高;二、債券提供的報酬率通常比股票低,而且依據到期日的不同,可能含有相當高的本金波動風險,但是,收益具有相當高的穩定性;三、貨幣市場現金準備,資金的風險通常最低,因此報酬率也最低,但是,因為現金準備具有短期性質,不可避免的會有相當高的收益波動性。如何明智的把你的資產,配置在這三種投資類別中,是本書的主題。
- 分類:基金外匯總經投資
- 作者: John C. Bogle
- 譯者: 帛宏
- 出版社: 寰宇出版
- 出版日期:2003-01-25
- ISBN: 9574937127
- 商城書號:F178
- 規格:379頁/520公克