前言
　
如果你即將踏上共同基金投資的終身旅途，《共同基金交易原理》是最佳的指南。如果你已經開始這方面的活動，這本書可以顯示許多投資人忽略的關鍵領域。本書的最大特色是資訊完全透過文字描述，不是埋藏在一大堆數字中。本書適用於那些透過文字－－不是數據－－思考的人。經由這個角度，容我利用文字描述一幅圖形。

我有幸認識的每位偉大投資人，都把投資視為一種藝術形式，每位藝術家（投資人）都會看見其他人不能察覺的某些東西，產生一種景觀與熱情而對於不確定的未來許下承諾。偉大的藝術家不是利用數字構圖。如果你認同投資是一種藝術形式，那麼基金相當於一所畫廊，由某種整體感覺或素質而串聯起來的投資組合。在一所畫廊裡，不同時候賣出不同價格的畫作（證券）－－但願透過最理想的價格成交。

亞伯•弗雷曼（A1bert Fredman）、羅斯•威里斯（Russ Wiles）與我建議的是持有一個由基金構成的投資組合。這個投資組合可以視為一個藝術博物館，其中包括許多不同的畫廊，各自代表下同的畫風與不同的時間架構。弗雷曼與威里斯是最棒的博物館解說員，帶領你踩著自己的步調欣賞每個畫廊。首先，他們利用一份問卷調查讓你評估自己的立場。（我期望某些博物館的解說員也能夠提供這類的服務。）

大多數的解說性書籍（包括博物館的指南在內），實際上都是銷售文宣，很少提供讀者一個平衡的觀點。這本書顯然不是如此，兩位作者詳細討論共同基金的優點與缺點，解釋基金分析專家採用的一些重要工具，讓你也能夠自行架構基金的投資組合。本書對於基金投資人的最大貢獻，或許是作者體認風險具有多重的層面。風險有許多不同的定義，但弗雷曼與威里斯強調風險之所以產生的關鍵因素：恐懼與貪婪。這即是他們採用普通常識方法的核心，藉以處理共同基金的投資，並且延伸到封閉型基金與變動年金。

就如同優秀的博物館解說員最後會總結回顧與評論你所觀賞的許多畫廊，弗雷曼與威里斯最後提出一份答客問，彙整與釐清本書討論的許多觀點。總之，這本書讓你具備基金投資博物館的觀賞訣竅。雖然不能保證成功，但你可以更深入瞭解這個投資領域。

A. MiChael Lipper, CFA
President
Lipper Analytical Serevice, Inc.